Негативные результаты: гигант Adecoagro сокращает посевы почти на 22%

Adecoagro опубликовала результаты за третий квартал 2025 года, которые показали, что в целом компания продемонстрировала хорошие результаты, но ее сельскохозяйственный бизнес понес убытки, и компания решила сократить площадь посевов в сезоне 2025-2026 годов. Как было указано, компания засеет 238 389 гектаров, что на 21,8% меньше, чем в прошлом году, в основном из-за сокращения арендуемой площади на 22,7%. В отчете компания указала, что целью на этот цикл будет «максимизация маржи на гектар по каждой из культур, учитывая сценарий более низких цен». Генеральным директором Adecoagro является Мариано Бош. «В то же время компания компенсировала часть этого спада очень хорошими результатами в своем сахарном, этанольном и энергетическом бизнесе, который достиг EBITDA в 120,467 миллионов долларов, что на 20,3% больше, чем в прошлом году, благодаря «рекордному объему переработки» в 4,9 миллионов тонн сахарного тростника. Этот сегмент позволил поддержать консолидированный результат даже несмотря на падение сельскохозяйственного бизнеса. В сельскохозяйственной деятельности влияние этой неблагоприятной ситуации явно отразилось на показателях сегмента растениеводства, который вновь принес убытки. В этом квартале EBITDA, операционная прибыль бизнеса без учета налогов и чрезвычайных факторов, составила –6,798 миллиарда долларов по сравнению с положительным результатом годом ранее. За первые девять месяцев года накопленный убыток составил –18,139 миллиарда долларов, что далеко от 22,288 миллиарда долларов за аналогичный период 2024 года. «Компания объяснила этот спад снижением цен на рис и молочные продукты на фоне роста затрат. Что касается арахиса, одной из наиболее важных культур в аграрном портфеле, Adecoagro пояснила, что цены на него «сильно упали» из-за «перенасыщенности» рынка». Источники, близкие к компании, сообщили LA NACION, что такая ситуация «случается со всеми», имея в виду сценарий, характеризующийся очень низкими международными ценами, высокими затратами и маржами, которые «в этом году оказались сложными». Они пояснили, что рассматривают это как временное явление, хотя и признали, что оно вынудило пересмотреть стратегию, особенно в отношении аренды. «С такими цифрами будет сдаваться в аренду меньше гектаров», — указали они. Они напомнили, что компания владеет значительной долей собственной земли, что позволяет ей корректировать площади без ущерба для производственной структуры. В любом случае, они подчеркнули, что Adecoagro «продолжает думать о будущем» и сохраняет свои планы развития. «Это изменение подхода также проявляется в ротации. В сезоне 2025-26 Adecoagro значительно сократит площади, занятые под сою, вторую сою, арахис, пшеницу и другие культуры, а площади под кукурузу увеличит на 23,1%. Несмотря на плохой сельскохозяйственный квартал, как уже упоминалось, Adecoagro в целом не закончила год с отрицательным балансом: бизнес по производству сахара, этанола и энергии показал очень хорошие результаты и позволил поддерживать консолидированные показатели, скорректированный EBITDA которых даже вырос на 3,7% в годовом исчислении за квартал. «Строго говоря, этот сегмент достиг скорректированной EBITDA в размере 120,467 млн долларов, что на 20,3% больше, чем в предыдущем году, благодаря тому, что компания описала как «рекордный объем переработки» в 4,9 млн тонн сахарного тростника, что на 20,4% больше, чем в том же квартале 2024 года». В отчете также отмечается, что компания углубила свою стратегию приоритезации этанола, достигнув доли 58% в этом периоде, «поскольку маржа была выше, чем у сахара». С финансовой точки зрения компания также продемонстрировала более сдержанную картину. Чистый долг компании достиг 871,509 миллиона долларов, что на 34,9% больше, чем в прошлом году. В документе уточняется, что этот скачок связан, среди прочего, с авансовым платежом в размере 96 млн долларов за приобретение 50% акций Profertil, принадлежащих Nutrien, что привело к увеличению коэффициента задолженности до 2,8 раз по отношению к EBITDA.