Добивайтесь «обнуления» лимита, чтобы избежать нарастания давления в год выборов 2025 года
Аргентина Телеграм-канал "Новости Аргентины"
КОРДОБА - Несмотря на то, что страновой риск снизился, а разрыв обменного курса остается ниже 20%, попытка дожить до 2025 года с сохранением схемы cepo «сопряжена с рисками, поскольку давление накапливается, а ожидания координируются в расчете на соответствующие изменения в политике на следующий день после выборов в законодательные органы в октябре». Экономисты Ieral из Fundación Mediterránea утверждают, что необходимо принять некоторые меры, чтобы «сгладить» переход от экономики с лимитом к экономике без лимита. «После визита президента Хавьера Милея на заседание, посвященное 47-й годовщине Fundación Mediterránea, на котором он настаивал на том, что при благоприятных условиях следует принять меры, экономисты Освальдо Джордано (президент Ieral), Густаво Рейес, Хорхе Васконселос, Хорхе Дей, Лукас Дапена, Маркос Коэн, Херардо Шварц и Хуан Куэвас проанализировали различные аспекты экономики. Васконселос перечислил некоторые альтернативы для «продления срока действия cepo». Он отметил, что даже если фискальная политика останется такой же твердой, как и раньше, в текущих условиях «трудно» избежать дальнейшего ухудшения ситуации на внешнем фронте, поскольку сроки погашения долга в твердой валюте покрыты в январе, но не в остальной части года, что осложняет возможность сохранения ожиданий на весь следующий год до выборов. «Можно выйти из cepo „в стиле [Маурисио] Макри“ или попытаться „продлить срок его действия“ с целью увязать его с „более упорядоченным выходом“ из валютных ограничений. Он отметил, что это может быть сделано поэтапно, при этом смешение доллара с нынешних 80-20 до 90-10 и более гибкое ограничение доступа компаний к официальному доллару. По мнению Васконселоса, риск заключается в том, что если эта «перезагрузка» будет отложена, может усилиться давление на рынок в преддверии парламентских выборов: «Выход из cepo - это унификация процентных ставок в долларах и песо, мы должны декомпрессировать, потому что если будет давление, ставка в песо может вырасти, поскольку это добавит ожидания девальвации после октября. Мы не говорим о большой проблеме, но мы говорим о том, чтобы избежать потрясений». По оценкам Ieral, инфляция в 2025 году составит от 28% до 30%, а год будет отмечен восстановлением активности. Рейес заявил, что следующий год будет таким же, как и вторая половина года, по сравнению с первой «намного лучше, потому что нынешняя плохая», хотя он уточнил, что «это не сценарий без рисков». Во-первых, потому что это Аргентина, а во-вторых, потому что мир изменился; до сентября он был более благоприятным», ссылаясь на то, что доллар растет „везде, кроме Аргентины“, и что „небольшое восстановление сырьевых товаров“ замедлилось. Среди основных факторов уязвимости он указал на внешний фронт: »Мы похожи на выздоравливающего пациента. Мы должны продолжать накапливать резервы. При той инфляции, которую мы прогнозируем, в следующем году мы можем добавить 15 миллиардов долларов США». Дапена добавил, что в дополнение к экономическому аспекту необходимо добавить политический аспект в год выборов: «Джордано сделал акцент на пути снижения налогов, поскольку треть доходов объясняется „плохими“ сборами (PAIS, чеки, валовой доход, удержания, марки и муниципальные налоги), распределяемыми между тремя уровнями государства». Он признал, что снижение налогов как способ увеличения доходов может быть реализовано только при определенных обстоятельствах и с большими рисками: «Другая альтернатива - снижение расходов (национальные расходы в процентах от ВВП должны снизиться между этим годом и следующим на 19%, чтобы устранить „плохие“ налоги) или рост ВВП на 3,8% в год в течение десятилетия. Оба пути являются «постепенными», и уже есть неудачный опыт, например, фискальный консенсус 2017 года«. „Предложение, к которому склоняется Иераль, заключается в том, чтобы “хорошие» налоги поглотили «плохие»: «суперНДС» заменил НДС, валовой доход и муниципальные налоги. «Это не только жизнеспособно, но и позволяет снизить уклонение от уплаты НДС, которое в Аргентине составляет около 3,7% ВВП«, - резюмировал он».