Что ждет рынок офисной недвижимости

Рынок офисной недвижимости завершил переломный год. На протяжении 2025 года наблюдалось явное оживление, которое оставило позади инерцию послепандемийных лет. Спрос вернулся к уровням, которые не регистрировались до 2020 года, что стало поворотным моментом и заложило основу для нового этапа в сфере корпоративной недвижимости. «В первом квартале прошлого года сошлись два ключевых фактора, которые дали импульс сектору: экономическая стабилизация и новые макроэкономические условия. Оба фактора сыграли решающую роль в том, что аргентинские компании возобновили принятие инвестиционных решений и планирование роста в стране, что сопровождалось выборочным интересом со стороны иностранных компаний. К этой местной ситуации добавилось изменение глобального масштаба: постепенный и все более заметный возврат к очному присутствию. Гибридная схема 3×2, с наибольшей загрузкой со вторника по четверг, укрепляется в качестве доминирующего стандарта в крупнейших столицах мира, от Нью-Йорка и Лондона до Буэнос-Айреса. «Это глобальное движение вновь усилило потребность в хорошо расположенных и качественных корпоративных помещениях, создав новый спрос на рынке, предложение на котором по-прежнему устарело, с небольшим обновлением запасов». Отсутствие значительных инвестиций в коммерческую недвижимость в последние годы привело к тому, что в городе осталось мало новых площадей, и мы ожидаем, что в ближайшие 36 месяцев их станет еще меньше. В результате те немногие проекты, которые вышли на рынок, были немедленно поглощены. Ярким примером этого стало полное заполнение 23 000 м² новой башни в Нуньесе — одной из самых значительных сделок года, консультантом по которой выступила CBRE, — что подтвердило высокий спрос на премиум-продукт. «Изменение тенденции укрепило явное предпочтение качественных корпоративных зданий, причем спрос был сосредоточен в основном на офисах класса A: современных, с хорошим транспортным сообщением и высокими стандартами строительства. В этом контексте коридор Libertador CABA утвердился в качестве одного из основных центров притяжения, выступая в качестве настоящего термометра корпоративного рынка. Хотя 2025 год завершился с положительным балансом, к третьему кварталу рынок вступил в фазу большей осторожности. Избирательный контекст и необходимость подтвердить устойчивость экономического курса побудили многие компании принять стратегию выжидания. Однако интерес не исчез: он выразился в более длительных процессах принятия решений. «Фактически, в последней части года возобновились консультации и вернулись переговоры. Хотя многие процессы не были завершены в 2025 году, рынок сходится во мнении, что значительная часть этих решений будет реализована в 2026 году». В преддверии следующего года корпоративный рынок ожидает изменения ожиданий. Аргентина вступает в новую фазу, характеризующуюся большей предсказуемостью, меньшей волатильностью и более четким горизонтом роста. Это изменение климата начинает особенно отражаться в сегменте премиальных офисов. «Восстановление проявляется в первую очередь в спросе, в то время как цены все еще демонстрируют потенциал роста. Этот разрыв создает особенно благоприятные условия для компаний, чтобы продвигаться вперед в стратегиях перемещения и улучшения качества, уделяя приоритетное внимание операционной эффективности, благополучию команд и позиционированию бренда. «Тем не менее, рынок имеет структурные ограничения. Буэнос-Айрес имеет значительно меньший запас офисов класса А, чем другие города региона. Отсутствие новых разработок в последние годы накладывает естественный предел на рост и в то же время усиливает ценность существующих активов хорошего качества. «В будущем наибольший импульс будет исходить от отраслей с наибольшим потенциалом роста: энергетики, сельского хозяйства, горнодобывающей промышленности и экономики знаний. Другие секторы могут присоединиться к ним по мере укрепления восстановления реальных заработных плат и возвращения кредитования к более активной роли». Этот год станет этапом консолидации. Благодаря большей предсказуемости и скрытому спросу, 2026 год обещает стать годом, когда многие отложенные решения начнут воплощаться в жизнь. Таким образом, рынок корпоративных офисов вновь становится ключевым индикатором деловой уверенности и экономического восстановления. Автор является старшим управляющим директором CBRE в Аргентине.