Прогнозируется дальнейшее снижение инфляции в мае, но сохраняются проблемы с поддержанием тенденции

После апрельского показателя инфляции (8,8%), который свидетельствовал о ее замедлении, правительство приняло ряд решений, направленных на поддержание этой динамики. Чтобы не обременять средний класс дополнительными расходами, было отложено повышение тарифов на газ и электроэнергию. Это дополнение к замедлению роста цен на продукты питания и напитки, которые оказывают сильное влияние на индекс, и которые, как ожидается, продемонстрируют значительное замедление в мае. Все это означает дальнейшее снижение ИПЦ, хотя и с ограничениями, которые может наложить инерция». Другими словами: по мнению аналитиков, тенденция к снижению роста цен, наблюдавшаяся с декабря по настоящее время, в дальнейшем будет проявляться все труднее и труднее. Это связано, в частности, с динамикой инфляции и с тем, что правительство начало откладывать повышения, которые окажут влияние в ближайшие месяцы. Согласно последнему отчету Econviews, за последнюю неделю цены на продукты питания выросли на 1,2 %. Если такие темпы сохранятся, то месячный рост может приблизиться к 3,5%. «С точки зрения общего уровня, продовольствие, оказавшееся на этих значениях, очень поможет, учитывая вес этой категории в индексе. С этой стороны, мы ожидаем, что май будет хорошим. Отсрочка повышения регулируемых статей также поможет, поскольку в последние месяцы они росли выше базовых, что добавляло несколько дополнительных пунктов в месяц». Теперь, после замораживания, давление будет меньше", - сказал Алехандро Джакойя. Учитывая эти факторы, экономист считает, что май может закрыться между 6% и 7%, что совпадает с прогнозом Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) в 7,5%. Несмотря на это, он также отметил, что откладывание корректировок не является решением для контроля над ценами: «Это то, что предыдущее правительство делало в течение долгого времени, и мы знаем, что это не работает. В какой-то момент им придется внести коррективы, чтобы казначейство могло сократить субсидии. Я думаю, что было бы полезнее провести повышение и использовать фискальную маржу для снижения налогов или возобновления общественных работ", - сказал он. Analytica также изучила динамику цен на продукты питания: »Наше исследование цен на продукты питания и напитки показывает совокупную инфляцию в 4,5% за первые три недели месяца. Если эта тенденция сохранится, то май может завершиться с меньшим ростом, чем в апреле [6%]. Если добавить к этому результату решения правительства по регулируемым продуктам, то можно прогнозировать общую инфляцию менее 7% в этом месяце", - добавил Росарио Видауррета, экономист компании. Хотя умеренность роста сохраняется, Камило Тискорния из консалтинговой компании CyT добавил, что за последнюю неделю не было зафиксировано „такого большого количества падений цен“, как в конце апреля и в начале этого месяца. «На этой третьей неделе мы видим некоторое повышение цен на продукты питания. В других категориях - нет. Например, в чистящих средствах мы продолжаем наблюдать падение, а в продуктах питания падает мясо", - сказал он. Исходя из этих данных, общая предполагаемая инфляция будет ниже 5% в месяц. «Хотя конфликт между правительством и компаниями по предоплате еще не получил решительного исхода, учитывая предполагаемую меру опеки со стороны Секретариата по торговле, Eco Go считает, что сокращение квот может означать, что ИПЦ в мае составит около 4,6%. Вес этой статьи в индексе составляет около 2 %, поэтому, по их оценке, если цены упадут, это уменьшит инфляцию за месяц примерно на 0,2 процентных пункта. Росио Бисанг прокомментировала эти прогнозы: «Значительная часть падения объясняется тем, что рост тарифов и топлива был замедлен, повышение цен на поезда и метро было отложено. В какой-то момент, если правительство продолжит стремиться к очистке фискальных счетов, необходимо будет скорректировать эти цены, а это, скорее всего, будет означать замедление темпов снижения инфляции". В этой связи Джакойя также отметил, что в ближайшие месяцы инерция будет иметь больший вес, и это затруднит преодоление уровня в 5% или 6% в месяц. Основными причинами являются сокращение нормы прибыли компаний, у которых в декабре был перерасход средств, поэтому цены вскоре снова вырастут; задержка с регулируемыми тарифами, которую рано или поздно придется исправлять; а также возможное восстановление зарплат, которые подталкивают спрос и оказывают давление на инфляцию. «Если правительство продолжит затягивать с повышением, и при очень низкой ползучей привязке [2%], ИПЦ может еще немного снизиться, но в какой-то момент он выйдет на плато, снижение будет все меньше и меньше, и начнет сказываться инерция. Поскольку ни один сектор не хочет остаться позади, сначала растет один сектор, затем другой, и так далее, чтобы вернуть утраченное». Он также добавил по поводу ускорения синего доллара, цена которого достигла 1230 песо, самого высокого номинального значения с февраля, что на данный момент они не ожидают, что это окажет влияние на инфляцию в мае. Клаудио Капраруло, экономист из Analytica, согласился: «Мы пока не прогнозируем, что рост параллельных долларов окажет влияние на инфляцию. В любом случае, это тревожный сигнал, за которым нужно внимательно следить». Что касается нижней границы замедления, то, по мнению Analytica, при сохранении текущих условий пробить нижнюю границу в 4,5% или 5% в месяц в этом году будет сложно. «Более того, в последнем отчете LCG отмечается, что обратной стороной замедления является спад спроса, и что реальный тест на успешность снижения индекса будет тогда, когда экономическая активность восстановится, а зарплаты сократят падение, которое они пережили в последние месяцы».