AFAP достигли нового рекорда по количеству членов, превысив 1,7 миллиона. Как они инвестируют деньги работников?

В то время как правительство обсуждает Социальный диалог, который призван охватить защиту от раннего детства до выхода на пенсию, AFAP достигли рекордного числа членов, превысив отметку в 1,7 миллиона работников. Кроме того, эти учреждения управляли почти 26 миллиардами долларов США (32% валового внутреннего продукта) работников, согласно квартальному отчету AFAP за третий квартал 2025 года, недавно опубликованному Центральным банком (BCU). Согласно данным, на конец сентября 2025 года к системе AFAP было присоединено 1 713 292 человека (новый исторический рекорд), что на 0,9% больше, чем на конец июня (на 14 604 человека больше). Из 1 713 292 членов AFAP на конец сентября прошлого года 778 909 относятся к подфонду «Рост», 659 176 — к подфонду «Накопление» и 275 207 — к подфонду «Пенсия». «В третьем квартале 2025 года доля рынка, измеренная по количеству членов, осталась стабильной для всех четырех AFAP и составила: República AFAP 38,6%, Afap Itaú 23,0%, AFAP Sura 22,8% и Integración AFAP 15,4%», согласно квартальному отчету AFAP. Что касается переходов участников между управляющими компаниями, то за последний год (по состоянию на сентябрь) было зарегистрировано 25 899 переходов, из которых 2061 пришлось на третий квартал. Если учитывать чистые переводы (доходы за вычетом расходов) за квартал, то República AFAP увеличила количество членов на 1540 человек. Остальные управляющие компании, за исключением AFAP Sura, зарегистрировали отрицательные чистые переводы. Если проанализировать чистые переводы, накопленные за последний год, можно заметить, что República AFAP имеет 4657 положительных чистых переводов. AFAP управляют деньгами работников, которые находятся на индивидуальных счетах для их выхода на пенсию. Какую сумму денег работников управляли AFAP? По состоянию на 30 сентября 2025 года средства, управляемые AFAP, составляли 1,038 трлн песо (25,968 млрд долларов США). Из этой суммы 149,625 млрд песо находились в субфонде «Рост», 638,711 млрд песо — в субфонде «Накопление» и 249,622 млрд песо — в субфонде «Пенсия». Кроме того, Субфонд добровольных сбережений (куда работники могут вносить взносы сверх установленных законом) составил 978 млн. песо, согласно документу BCU. «Из общего объема управляемых средств 55% приходится на República AFAP с 570 705 млн песо, а распределение между остальными управляющими компаниями было следующим: AFAP Sura 18,2%, Afap ltaú 16,9% и Integración AFAP 10%», — отмечается в отчете. Со своей стороны, каждый работник, являющийся членом AFAP, на 30 сентября прошлого года имел в среднем 605 827 песо на своем индивидуальном сберегательном счете. República AFAP имеет самый высокий средний фонд на одного участника — 862 769 песо, за ней следуют AFAP Sura — 482 329 песо, Afap ltaú — 442 017 песо и Integración AFAP — 391 186 песо, как указано в квартальном отчете AFAP. В что AFAP инвестировали деньги работников на конец сентября? Большая часть средств каждого субфонда была вложена в долговые ценные бумаги государства и Центрального банка. Согласно отчету, «59,5% портфеля субфонда роста, 51,4% портфеля субфонда накопления и 69,9% портфеля субфонда пенсионного обеспечения были размещены в государственных ценных бумагах и инструментах денежно-кредитной политики, выпущенных Центральным банком (обозначенных в нормативных актах буквой A), среди которых выделяются инвестиции в глобальные индексированные облигации (26,5%), денежно-кредитные векселя (14,5%) и казначейские векселя в индексированных единицах (UI) и пенсионных единицах (UP) (7%) в субфонде «Рост», а также глобальные индексированные облигации (30,4%) и казначейских векселей в UI и UP (11,1%) в субфонде накопления, в то время как в субфонде выхода на пенсию выделяется доля денежно-кредитных векселей в песо и казначейских векселей в UI и UP, которые составляют 23,7% и 12,4% соответственно». В свою очередь, «ценные бумаги, выпущенные частными компаниями (пункт B), составляют 19,8% в подфонде «Рост», 27% от общего объема подфонда «Накопление» и 1% в подфонде «Рост», в то время как многосторонние векселя Всемирного банка и иностранные суверенные облигации (пункт D) составляют 13,1% в субфонде «Рост», 15,4% в субфонде «Накопление» и 11,1% в субфонде «Пенсия», — добавляется в документе. Остальные 5,3%, 5,8% и 13,8% соответственно в подфондах роста, накопления и пенсионном подфонде были инвестированы в срочные депозиты в финансовых учреждениях (пункт C) и меньшая часть — в временные денежные средства и ссуды участникам системы. При анализе инвестиций, осуществляемых AFAP из сбережений работников по валютам, «отмечается важность инвестиций, номинированных в UI или индексированных по этой единице измерения, которые составляют 53,3%, 63,2% и 42,7% от общей суммы инвестиций подфондов роста, накопления и пенсионного обеспечения соответственно, в то время как инструменты, номинированные в уругвайских песо, составляют 28,1%, 10,6% и 47,1%, а инструменты в иностранной валюте (номинированные почти исключительно в долларах) — 16,4%, 20,3% и 9,8% от стоимости того и другого субфонда», — поясняется в отчете. «Кроме того, в подфондах «Рост», «Накопление» и «Пенсия» включены инструменты, номинированные в пенсионных единицах (UP), которые составляют 2,2%, 5,9% и 0,4% соответственно, а в субфонде роста и накопления в пересчитанных единицах (UR) — 0,01% и 0,01% соответственно», — добавил он. Какова доходность этих инвестиций средств, накопленных работниками в AFAP? Реальная годовая валовая доходность в UR, рассчитанная как среднее значение за последние пять лет, в сентябре 2025 года составила 1,3% для субфонда роста, 1,1% для субфонда накопления и 1,3% для субфонда пенсионного обеспечения. На уровне каждого учреждения реальная валовая доходность в UR была следующей: AFAP Sura: 1,6%, 1,3% и 1,1%, 1ntegración AFAP: 0,6%, 0,4% и 0,5%, República AFAP: 1,4%, 1,2% и 1,4%, и Afap ltaú AFAP: 1,2%, 1,0% и 1,4%. Что произошло с управляющей компанией? В случае AFAP Sura она составила 1,6% в подфонде роста, 1,3% в подфонде накопления и 1,1% в подфонде выхода на пенсию, в Integración AFAP — 0,6%, 0,4% и 0,5% соответственно, в República AFAP — 2,7%, 2,7% и 2,2% соответственно, а в Afap Itaú — 2,4%, 2,4% и 2,3% соответственно. По состоянию на сентябрь 2025 года «общее количество выплат, произведенных новой системой пенсионных накоплений, составило 132 508, из которых 64 % приходятся на обычные пенсии, 18 % — на пенсии по полной нетрудоспособности, 13% — на смерть участника, находившегося на активной службе или получавшего временное пособие, 4% — на выплаты в связи со смертью пенсионеров и 2% — на временные пособия по частичной нетрудоспособности», — отмечается в документе. «В качестве компенсации по этим пенсионным страхованиям в третьем квартале 2025 года страховые компании выплатили в среднем 1 377 131 690 песо (34,4 млн долларов США) в месяц», — добавляется в документе. Это означает, что в последнем квартале 2024 года каждый человек получал в среднем 10 392 песо в месяц. Следует отметить, что только в этом году на пенсию выходят первые работники, проработавшие 30 лет в системе AFAP. «В качестве компенсации за эти пенсионные страхования из этого среднего показателя 62% пришлось на обычные пенсии, 20% — на пенсии по полной нетрудоспособности, тогда как выплаты в случае смерти в трудоспособном возрасте или при получении временного пособия составили 12%, выплаты в случае смерти пенсионеров — 4%, а временные пособия по частичной нетрудоспособности — 2%», — заключает документ.