По данным рынка, инфляция в сентябре превысила 2% и не опустится ниже этого уровня до января.

Рыночные аналитики, что бывает редко, пришли к единому мнению: по их оценкам, инфляция в сентябре вновь превысила 2%, чего не было с апреля, и до января она не сможет снова опуститься ниже этого «порога». Об этом говорится в октябрьском выпуске «Обзора рыночных ожиданий» (REM), самого всеобъемлющего опроса на местном рынке, который ежемесячно проводит Центральный банк (BCRA) и на который в этот раз с 26 по 30 сентября ответили 42 участника. В опубликованном отчете отмечается, что как общий средний показатель опрошенных, так и показатель 10 участников, которые статистика признает наиболее надежными (идентифицированные как TOP-10), оценили месячный уровень инфляции в сентябре в 2,1% (официальные данные будут известны во вторник, 14 октября). Эта цифра на 0,2-0,3 пункта выше, чем ожидалось в предыдущем REM. Они также согласились с прогнозом базового индекса потребительских цен на уровне 2,0%, что на 0,25% выше прогноза предыдущего месяца. Этот более высокий темп роста стоимости жизни сохранится в октябре (2,0%), ноябре (2,1%) и декабре (2,0%), а затем снизится до 1,9% в январе и еще больше — до 1,7% в феврале и марте, последнем месяце, включенном в новые прогнозы. Здесь появляется важная информация: последний предварительный прогноз на ноябрь составлял 1,6%, что указывает на то, что аналитики также ожидают, что после выборов будут внесены изменения в валютную систему, которые приведут к некоторому повышению курса доллара, что заставило их пересмотреть свои прогнозы на этот месяц на полпроцента в сторону повышения. Годовой показатель закроется на уровне 29,6–29,8%, а затем снизится до 19,5% в 2026 году и до 10,1% в 2027 году. Инфляционные издержки девальвации не будут значительными, учитывая падение на 0,6%, которое, по их оценкам, с поправкой на сезонность, экономика могла бы пережить в третьем квартале. «Речь идет о корректировке по сравнению со вторым кварталом, которая удваивает предыдущую оценку (которая составляла 0,3%), но которая способствовала бы восстановлению экономической активности на 0,5% в только что начавшемся квартале, с ускорением до 0,8% в первом квартале 2026 года, уже с некоторыми сомнениями, которые сегодня парализуют четкие решения». Отчасти это объясняется тем, что, согласно среднему значению прогнозов, номинальный обменный курс, который в октябре составил бы в среднем от 1440 до 1471 песо за доллар, в ноябре составил бы от 1499 до 1551 песо, а к концу года — от 1536 до 1590 песо. Это дает ожидаемое годовое изменение на 50,5% и показывает пересчет в сторону повышения на 95,5–105,9 песо по сравнению с предыдущим REM». В связи с этими корректировками темпы роста ВВП за весь год теперь оцениваются на скромном уровне 3,9% (на 0,4-0,5 пункта ниже, чем в прошлом месяце), тогда как три месяца назад они оценивались на уровне 5,5%. Открытая безработица за третий квартал 2025 года была оценена в 7,5% от экономически активного населения (EAP), что на 0,1 процентного пункта выше предыдущего REM, в то время как в последнем квартале года ожидается ее снижение до 7,2%. Что касается внешней торговли товарами, то, согласно REM, экспорт (FOB) составит 83,548 млрд долларов США (на 1,263 млрд долларов США больше, чем в предыдущем опросе), а импорт (CIF) достигнет 75,3 млрд долларов США. Таким образом, ожидаемый годовой торговый профицит составляет 8248 млн долларов США, что на 1143 млн долларов США превышает прогноз, сделанный месяц назад. «Наконец, прогноз первичного бюджетного результата нефинансового государственного сектора составлял профицит в размере от 13,4 до 14,4 трлн песо на 2025 год, что соответствует предыдущему REM. Это позволяет предположить, что аналитики считают, что снижение удержаний, согласованное несколько недель назад с экспортерами зерна, не окажет значительного влияния на годовой бюджетный результат».