Какова сила воздействия правительства на сдерживание роста курса доллара?

Оптовый обменный курс вырос на 108 песо, что соответствует 8%, с прошлой пятницы, 5 октября, перед выборами в провинции Буэнос-Айрес, и сегодня достиг верхней границы плавающего диапазона, который обновляется ежедневно со скоростью 1% в месяц. В настоящее время он котируется на уровне 1474,40 песо. «В этой ситуации Центральный банк (BCRA) получил право вмешаться, как было согласовано с Международным валютным фондом (МВФ) в апреле этого года, либо путем продажи долларов, либо, как предпочитает говорить правительство, путем покупки песо». Сегодня валовые резервы BCRA составляют 39,875 млрд долларов, хотя чистые резервы (за вычетом краткосрочных обязательств) будут около отрицательных уровней в размере около 8 млрд долларов, согласно частным расчетам. Несмотря на эту слабость, после соглашения с МВФ денежно-кредитная организация располагает «огневой мощью» в размере 14 млрд долларов, что соответствует выплатам, произведенным организацией за последние пять месяцев и которые были разрешены для вмешательства в защиту верхней границы валютного коридора. Казначейство, со своей стороны, также располагает депозитами на сумму около 585 миллионов долларов США для «обеспечения ликвидности» рынка. Так объяснил это министр финансов Пабло Кирно, оправдывая валютную интервенцию, проведенную Министерством экономики за неделю до выборов в Буэнос-Айресе. «Использование долларов для сдерживания обменного курса, однако, вызывает недоверие на финансовом рынке. Недостаточное накопление резервов было и остается ахиллесовой пятой экономической программы, предупреждают аналитики. «Министр экономики Луис Капуто вчера заверил в социальной сети X, что Центральный банк будет покупать доллары только тогда, когда курс достигнет нижней границы диапазона (948 песо). Однако он пояснил, что Казначейство может покупать в любой момент, хотя по текущей стоимости «уже не покупает», и что при достижении верхней границы диапазона Центральный банк вмешивается с песо, чтобы поглотить их и снизить волатильность валютного курса. В последние месяцы Казначейство приобрело 3 млрд долларов по цене ниже 1200 песо, но большую часть этих средств направило на выплату долгов частным кредиторам и многосторонним организациям. Основная обеспокоенность рынка, отраженная в падении облигаций и росте странового риска, заключается в том, как правительство будет выполнять свои краткосрочные обязательства в условиях закрытого международного финансирования и небольших депозитов в Казначействе. «Мы уже несколько месяцев работаем над различными альтернативами. Как всегда, мы объявим о чем-либо только тогда, когда будем знать, что это уже решено. Однако аналитики предупреждают, что возможности реагирования ограничены и что рынок будет продолжать проверять официальную стратегию в ближайшие недели, особенно если не появятся четкие признаки укрепления резервов и надежной привязки к ожиданиям.