Правительство привлекло на местном рынке ещё 148 млн долларов США и дорабатывает свою стратегию по выплатам держателям облигаций

Сегодня правительство привлекло на местном рынке еще 148 млн долларов США в рамках так называемого второго раунда аукциона по размещению облигаций Bonar 2027 28 среди инвесторов. То есть, было покрыто 74% от максимального объема в 200 млн долларов США, что не вызвало особого внимания, поскольку из спроса, представленного вчера на первоначальном аукционе, остались неудовлетворенными заявки на покупку лишь на сумму в 78 млн долларов США. Таким образом, завершился этот раунд выпуска, проводимого раз в две недели на сумму до 2 млрд долларов США по каждому виду, при этом было привлечено в общей сложности 848 млн долларов США вместо возможных 900 млн долларов США. Разница объясняется 48 млн долларов, которые привлек только Bonar 2028 (AO28), несмотря на то, что было известно, что его доходность при подписке составляла 8,44% против 5,16% у 2027 (AO27). Эта разница, составляющая 328 базисных пунктов, отражает политический риск (или «кука», как говорит правительство), который инвестор должен принять, приобретая ценную бумагу, которая, хотя и практически такая же (ежемесячно выплачивает купон в размере 6% годовых в качестве процентов), погашается на год позже; то есть через 10 месяцев после возможной смены администрации. Общая привлеченная сумма превышает более чем на 69% сумму, полученную на предыдущем аукционе, который состоялся две недели назад. Это объясняется тем, что Минфин увеличил максимальный объем предложения на аукционе на 200 млн долларов (с 150 до 350 млн долларов) и сохранил второй раунд, предназначенный для розничных инвесторов, на сумму еще 200 млн долларов. По мнению аналитиков, это решение продемонстрировало попытку обеспечить доступ к максимально возможному объему местных долларов в преддверии выплаты 4,2 млрд долларов, которая должна быть произведена 9 июля держателям облигаций. «Я считаю, что они расширяют эмиссии, чтобы покрыть как можно больше средств этим способом и не прибегать к альтернативным источникам финансирования, которые они рассматривали в связи с негативной реакцией рынка на эту стратегию, учитывая увеличение в последние дни риск-премии Аргентины по отношению к развивающимся рынкам», — прокомментировал экономист Амилькар Колланте из Profit Consultores. По мнению его коллеги Федерико Мачадо из EconomíaOpen, идея заключается в том, чтобы оставить пространство для Центрального банка (BCRA) продолжать покупать резервы хорошими темпами, чтобы исключить эту переменную из списка местных факторов неопределенности. «Я предполагаю, что они стремятся максимально использовать благоприятную сезонность апреля и мая: реализация валюты при большом предложении из сельского хозяйства, рекордные цены на нефть, низкий внутренний спрос на газ и туризм. «Именно это позволило не только приобрести резервы, но и обеспечить местной финансовой системе большую ликвидность в долларах», — заявил он. «Кроме того, он подчеркнул, что средства, привлеченные за вчера и сегодня, «уже позволяют покрыть майские выплаты процентов МВФ в размере около 800 млн долларов США без необходимости запрашивать резервы у Центрального банка Аргентины» Помимо этого, на счетах Казначейства в Центральном банке Аргентины (BCRA) было всего 549 млн долларов, хотя, согласно последним официальным данным, до этого момента было собрано 1431 млн долларов за счет размещения облигаций Bonar. С учетом средств, которые поступят завтра (в день расчета по аукционам, проведенным позавчера и сегодня), эта сумма может вырасти почти до 1,4 млрд долларов, что покрыло бы значительную часть из 1,5 млрд долларов, которые должны быть выплачены в июле держателям облигаций в качестве процентов. «Приблизиться к выплате запланированного основного долга (около 2,2 млрд долларов) таким образом будет сложнее. Осталось разместить всего 550 млн долларов по AO27 (если не увеличат выпуск), самому востребованному и дешевому облигации, и чуть более 1,26 млрд долларов по облигации 2028 года, более дорогой и сложной для размещения. «Среди аналитиков царит мнение, что, по крайней мере, они попытаются это сделать. «В крайнем случае, уже ближе к дню выплаты, они купят доллары у Центрального банка Аргентины. «У них сегодня на счетах более 8 триллионов, которые можно было бы использовать для этого», — напомнил один из операторов. Цель заключалась бы в том, чтобы показать рынку, что не потребовалось прибегать к гарантиям международных организаций, и посмотреть, приведет ли это к снижению риска, что откроет возможность выйти на мировой рынок после выплаты и до выборов в США. «В тот момент, если это окно откроется, оно также начнет закрываться», — считает Колланте. «В министерстве экономики, к которому обратились за комментариями по этому поводу, не захотели давать новых комментариев. «Все, что можно сказать, уже было сказано министром в его последних публичных выступлениях», — ответили на запрос LA NACION.