" content="width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=0.5,maximum-scale=5.0,user-scalable=yes" >Все меры правительства по сдерживанию курса доллара на уровне 1500 песо - LA NACION{ «pagetype»: «nota», «valor»: «comun», «subtype»: «1», „nota_id“: «OCAKDHAFXVFG3ODL55IHWX3JSE», «isListenable»: «da», «palabras»: 1100, „lectura“: «6» } @font-face {font-family:„Prumo“;src:url(„ pf resources fonts prumo Prumo-LNVF.woff2?d=2043“) format(„woff2-variations“); font-weight: 90; font-display: swap;} @font-face {font-family:„Prumo Italic“;src:url(„ pf resources fonts prumo Prumo-ItalicLNVF.woff2?d=2043“) format(„woff2-variations“); font-weight: 90; font-display: swap;} .- -prumo{font-family:Prumo,georgia,serif}.- -font-primary{font-family:Prumo,georgia,serif}.row{display:flex;flex-wrap:wrap;width:100%}[class*=col-]{width:100%;position:relative}.col{flex-basis:0%;flex-grow:1;max-width:100%}.col-1 {flex:0 0 8,3333333333%;max-width:8,3333333333%}.col-2{flex:0 0 16,6666666667%;max-width:16,6666666667%}.col-3{flex:0 0 25%; max-width: 25%}.col-4{flex: 0 0 33,3333333333%; max-width: 33,3333333333%}.col-5{flex: 0 0 41,6666666667%; max-width:41,6666666667%}.col-6{flex:0 0 50%;max-width:50%}.col-7{flex:0 0 58,3333333333%;max-width:58,3333333333%}.col-8 {flex: 0 0 66,6666666667%; max-width: 66,6666666667%}.col-9{flex: 0 0 75%; max-width: 75%}.col-10{flex: 0 0 83,3333333333%;

На фоне усиления финансовой напряжённости на местном и международном уровнях, что, помимо прочих факторов, вновь привело к росту странового риска выше отметки в 500 базисных пунктов, а также в условиях экономической активности, требующей «оживления», по словам министра экономики Луиса Капуто, правительство сосредоточено на одной приоритетной задаче: сдерживании курса доллара. Оптовый курс доллара составляет 1495 песо после скачка, наблюдавшегося в июне, и за год он вырос всего на 2,6 % (0,7 % с начала августа), при этом отметка в 1500 песо выступает в качестве барьера, определяющего различные решения или скоординированные действия со стороны Министерства экономики и Центрального банка Аргентины (BCRA), которые внимательно следят за влиянием колебаний обменного курса на другие показатели, такие как инфляция и доходы». «Они реализуют комплексную стратегию, цель которой — изменить ожидания относительно возможной дальнейшей девальвации. В мае и июле курсу доллара дали свободу, что привело к номинальному скачку примерно на 8%, а с середины июля его поддерживают на стабильном уровне около 1500 песо», — сказал Фернандо Баэр, главный экономист консалтинговой компании Quantum Finanzas, комментируя схему, включающую различные элементы. Пока усиливается давление на обменный курс, растёт и «премия», которую инвесторы требуют за то, чтобы оставаться в песо. В последние недели, несмотря на прогнозы снижения инфляции, наблюдался рост процентных ставок в песо, который усилился в последние дни. Например, межбанковская базовая ставка «Тамар» в начале июля превысила 22 % годовых, а сейчас превышает 24 % номинальных годовых. При гораздо большей волатильности выросла и однодневная ставка по депозитам, которая вчера закрылась на уровне свыше 28%». «Поскольку у вас есть ожидания относительно курса доллара, и эти давления не исчезают, а лишь подавляются — прямо или косвенно — для поддержания обменного курса ниже отметки в 1500 песо, то причина, по которой многие считали, что он должен стоить дороже, не исчезает, и это отражается на процентной ставке, поскольку инвестор в конечном итоге учитывает риск держать средства в песо и требует более высокой доходности», — пояснил Габриэль Кааманьо, глава компании Outlier. «Пока правительство сосредоточено на удержании обменного курса на этом уровне, ожидания рынка указывают на тенденцию к росту в течение года. Более того, согласно последнему отчёту REM, опубликованному Центральным банком Аргентины (BCRA), консенсус-прогноз предполагает обменный курс в 1652 песо к декабрю (рост примерно на 9%).» «Всякий раз, когда устанавливается верхний предел обменного курса, в недалекой перспективе растут процентные ставки, поскольку они учитывают эту премию за удержание средств в валюте, стоимость которой сдерживается. «Все прогнозируют, что до конца года произойдет спад, но ситуация развивается вопреки этим ожиданиям», — добавил аналитик, говоря о динамике, которая также негативно сказывается на стоимости кредитов и перспективах восстановления экономики. Это один из «тихих» инструментов Центрального банка Аргентины (BCRA) и Министерства финансов, который, однако, в последнее время не остался незамеченным на финансовом рынке из-за роста его объёмов в последние месяцы. Как сообщила несколько дней назад газета LA NACION, с конца мая общий объем этих инструментов (облигаций, стоимость которых корректируется в зависимости от колебаний обменного курса) почти учетверился. «По оценкам аналитиков, этот объем вырос с 3,2 млрд долларов США на конец мая до более чем 12 млрд долларов США к середине августа». Эта сумма включает облигации, привязанные к доллару (выпускаемые в песо, но с корректировкой по курсу обмена), или двойные облигации (предоставляющие держателю наибольшую доходность из двух вариантов: переменная ставка в песо или изменение курса доллара), в рамках схемы, которая «защищает» инвестора от возможных резких колебаний валютного курса."“ Параллельно с этим на рынке долларовых фьючерсов вырос открытый интерес, который вырос с минимума в 2,79 млрд долларов США в мае до 4,526 млрд долларов США в июле, и как Министерство финансов, так и Центральный банк Аргентины активно вмешивались в работу обоих рынков», — пояснили в Quantum Finanzas, где также отметили, что на вторичном рынке среднесуточный объем операций с облигациями, индексированными по курсу доллара, вырос с 261 млн долларов США в апреле до 532 млн долларов США в июле. «Эта динамика ожидаема с учетом динамики местного экспорта и экономического цикла Аргентины. После прохождения сезонного пика в первой половине года, включающего реализацию урожая зерновых, ЦБ Аргентины снизил темпы покупки резервов и в конце июля прервал серию из 135 торговых сессий подряд с положительным сальдо, которая началась 2 января». Официальные данные показывают, что в июле сальдо покупок за месяц составило 2 163 млн долларов США, тогда как за август эта сумма составила 339,5 млн долларов США. «То же самое отражается в среднесуточных показателях интервенции». В прошлом остались максимумы в 138 млн долларов США (апрель) и 137 млн долларов США (май), обусловленные как расчетами агроэкспортеров, так и улучшением экспортного сальдо энергетического сектора в связи с ростом мировых цен на нефть из-за конфликта в Иране, а также показатель в 103 млн долларов США в день, зафиксированный в июле. В текущем августе Центральный банк Аргентины (BCRA) в среднем покупает 31 млн долларов США в день. Вчера, по сути, объем покупок составил 10 млн долларов США — это самый низкий показатель за месяц. «Несмотря на то, что курс доллара находится в пределах зоны плавающего курса, установленной в апреле 2025 года, в конце июля Казначейство осуществило продажу валюты. Это произошло 28 июля в рамках операции, о которой официально не сообщалось, но которая была зафиксирована в статистике BCRA. «В тот день депозиты Казначейства в банке сократились на 146 млн долларов США, в то время как их депозиты в песо выросли на 218 143 млн песо. На фоне повышенного спроса на иностранную валюту этот день был особенно важен по одной причине: именно тогда устанавливался обменный курс, который должен был применяться при погашении облигации, привязанной к доллару (D31L6), по которой держателям должны были выплачиваться доходы в песо. Рынок расценил эту интервенцию как попытку сдержать курс и ограничить затраты Казначейства на погашение облигации».