«Проблема не была связана с производством»: шесть показателей, которые сегодня определяют успех агропромышленного предприятия

«Несколько недель назад мы анализировали ситуацию одной сельскохозяйственной компании, которая, несмотря на хороший урожай, была вынуждена продать сою в период падения рынка, чтобы погасить задолженность по НДС, арендную плату и банковские обязательства. Через три месяца цена восстановилась более чем на 15 %, но товара уже не было. Проблема заключалась не в производстве и не в сбыте: она была связана с финансовым планированием», — отмечает Флоренсия Танно, менеджер компании Gestor Max. Еще один приведенный пример: «В другой компании мы обнаружили более 600 миллионов песо, замороженных в виде технических остатков НДС, удержаний по налогу на прибыль и других налоговых кредитов. В то время как компания прибегала к банковскому финансированию для закупки сырья, значительная часть её капитала оставалась замороженной, не принося никакой прибыли. Самое поразительное заключалось в том, что никто не рассчитал финансовые издержки этой замороженности и не разработал стратегию по её устранению. Например, проанализировать новые хозяйственные единицы, пересмотреть итоги финансового года или внедрить налоговое планирование, которое позволило бы сократить эти остатки или превратить их в финансовое преимущество». «И таких историй много… Они показывают, что в сельском хозяйстве дело не только в производстве. На протяжении многих лет успех сельскохозяйственной кампании зависел почти исключительно от двух переменных: климата и цены на зерно. Если дожди шли в нужное время и позволяли добиться хороших урожаев при правильно разработанной агротехнической схеме, а рынок предлагал выгодные цены, экономическая выгода была практически гарантирована. «Однако сегодня сельскохозяйственный бизнес отличается от того, что был десять лет назад. «Рентабельность больше не определяется исключительно количеством собранных центнеров и ценой, полученной при продаже; всё чаще решающим фактором становится способность комплексно управлять предприятием», — отмечает Флоренсия. «Производство по-прежнему остаётся сердцем бизнеса, но управление стало тем фактором, который определяет, какая часть этой стоимости действительно остаётся в компании. В условиях, когда маржа сокращается, налоговая нагрузка высока, затраты растут разными темпами, а макроэкономические показатели постоянно меняются, принимать решения, полагаясь исключительно на интуицию, уже недостаточно», — подчеркивает она. «Как ни парадоксально, но информации никогда не было столько, сколько сейчас. Котировки рынков в режиме реального времени, прогнозы погоды, спутниковые снимки, экономические показатели и данные о производстве доступны любому производителю. Однако наличие информации не обязательно означает принятие лучших решений». «В компании мы ежедневно наблюдаем, что многие управленческие решения по-прежнему основываются на неполных показателях». «Часто бывает так, что производитель прекрасно знает цену на сою или кукурузу, но не может с такой же точностью ответить, какова на сегодняшний день сумма его технического остатка НДС, какова финансовая стоимость его налоговых кредитов или сколько капитала у него заморожено вне производственного цикла», — отмечает Танно. То есть, «помимо того, чтобы уделять внимание валовой рентабельности различных видов деятельности, затратам на сырье и накладным расходам, а также соотношению «затраты-продукция» — которые являются привычными ориентирами для производителей, — необходимо обращать внимание как минимум на шесть ключевых показателей», — рекомендует он. «Денежный поток. Многие предприятия сталкиваются с проблемами ликвидности просто потому, что не планируют свой денежный поток профессионально. «Несовпадение сроков оплаты сырья, аренды, налогов, заработной платы или банковских обязательств с сезонными поступлениями может привести к финансовым затруднениям даже в случае успешных сезонов. Прогнозирование таких ситуаций позволяет организовать финансирование с меньшими затратами и избежать поспешных продаж или ненужного заимствования средств», — предупреждает Танно. «Подверженность риску колебаний валютного курса. К этому финансовому планированию добавляется показатель, который в последние годы приобрел особую значимость: подверженность колебаниям валютного курса. Сельскохозяйственные компании имеют активы и обязательства, номинированные в разных валютах, в то время как значительная часть их решений зависит от макроэкономических переменных. Оценка того, как изменение обменного курса влияет на рентабельность и собственный капитал, позволяет лучше понять истинный уровень риска компании и определить стратегии хеджирования, соответствующие каждой конкретной ситуации. «Замороженный капитал. Параллельно с этим существует огромный объем ресурсов, которые зачастую остаются замороженными, причем производитель не всегда в полной мере осознает их масштабы. «Капитал, заблокированный в дебиторской задолженности, налоговых кредитах или технических остатках, представляет собой средства, которые становятся недоступными для финансирования новых инвестиций, использования коммерческих возможностей или сокращения потребности в заимствованиях. Оценка этого капитала и понимание его альтернативной стоимости являются ключевым инструментом для повышения финансовой эффективности компании», — отмечает Флоренсия. «Эффективное налоговое бремя. Обычно дискуссия сосредоточена на том, сколько производитель платит в виде налогов, но редко анализируется, сколько денег остается замороженными в налоговой системе. Удержания НДС и налога на прибыль, авансовые платежи и другие налоговые кредиты представляют собой ресурсы, которые могут оставаться в системе месяцами — и даже годами — не принося компании никакой прибыли. В условиях инфляции и/или высоких финансовых затрат такая замороженность средств также является частью себестоимости производства и должна учитываться в экономическом анализе». «Торговая позиция. Этот показатель является ещё одной из фундаментальных основ бизнеса». Знание уровня коммерческого покрытия компании — какой процент продукции уже продан, какая часть остаётся без цены и какой объём обеспечен контрактами — позволяет более точно управлять рыночным риском. В условиях высокой волатильности коммерческое планирование перестает быть тактическим решением и становится незаменимым стратегическим инструментом. «Динамика собственного капитала. В конечном итоге все описанные показатели сводятся к одному, который обобщает общие результаты деятельности: динамика собственного капитала. Помимо результатов конкретной кампании, любой предприниматель должен уметь ответить на простой вопрос: стоит ли компания сегодня больше, чем год назад? Этот ответ отражает совокупный эффект производственных, коммерческих, финансовых и налоговых решений. В конечном счете, это лучший показатель для оценки того, генерирует ли бизнес устойчивую стоимость».