Энергетический профицит в этом году может превысить 15 млрд долларов США, что после дела YPF вновь вызывает дискуссию

В глобальном контексте, характеризующемся ростом цен на нефть на фоне войны на Ближнем Востоке, Аргентина может достичь в 2026 году энергетического профицита в размере более 15 млрд долларов США. Речь идет о поступлении долларов, которое, в случае подтверждения, станет беспрецедентным для страны. Кто стоит за таким потоком валюты в Аргентину? «Улучшение, которое привело к развитию Вака-Муэрта в одном из самых слабых секторов аргентинской экономики, рассматривается международными аналитиками и банками как структурное изменение». «Спор между министром экономики Луисом Капуто и губернатором провинции Буэнос-Айрес Акселем Кисильофом вновь выдвинул эту дискуссию на первый план. В то время как национальное правительство приписывает этот результат недавним реформам, Капуто утверждал, что энергетический профицит является следствием новой макроэкономической модели и стимулов для инвестиций. С другой стороны, Кисильоф ответил, что доллары, которые сегодня генерирует этот сектор, «являются результатом решений, принятых много лет назад», имея в виду национализацию YPF и начальную разработку Вака-Муерта в эпоху киршнеризма». В любом случае, эта цифра по-прежнему остается прогнозом. По состоянию на март результат зависит от того, сохранятся ли нынешние международные цены и смогут ли более высокие доходы от экспорта компенсировать стоимость СПГ в зимний период. По оценкам бывшего министра энергетики Даниэля Монтамата, в 2026 году объем экспорта энергоресурсов составит от 15 до 23 миллиардов долларов США. «Исторический контекст помогает оценить масштаб этих изменений». Экономист Алехандро Эйнстосс отметил, что в период с 2003 по 2023 год на энергетические субсидии было выделено 150 млрд долларов США, при этом импорт составил более 125 млрд долларов США, а накопленный дефицит приблизился к 36 млрд долларов США. Однако он внес важную поправку: этот разворот не является результатом одной-единственной политики. «Это не было следствием какого-то конкретного решения, а результатом процесса, в ходе которого реинвестиции частного сектора повысили производительность», — пояснил он. «У этого процесса есть центральный двигатель: Вака-Муэрта. Для Хуана Хосе Карбахалеса объяснение прямое: «Причина профицита — Вака-Муэрта», потому что нетрадиционная добыча не только компенсировала падение традиционной, но и привела к образованию избыточного производства». Этот скачок уже отражен в цифрах. Сегодня Аргентина добывает около 900 000 баррелей в сутки — это максимальный показатель за последние десятилетия, достигнутый почти исключительно за счет развития нетрадиционной добычи в Вака-Муерта. Этот излишек, на фоне относительно стабильного внутреннего рынка, начинает превращаться в экспорт. «К этому фактору добавляются еще три. Первый — это инфраструктура, которая позволила вывести эту продукцию на рынок. Ввод в эксплуатацию газопровода Нестора Киршнера (сегодня — Перито-Морено) в 2024 году сыграл ключевую роль в расширении транспортных мощностей и замещении импорта. Второй фактор — сокращение импорта: страна перешла от импорта около сотни партий СПГ к гораздо меньшим объемам, и это произошло не из-за снижения спроса, а благодаря росту местного производства и транспортных мощностей. Третьим фактором является международный контекст, который сегодня играет на руку экспортерам энергоресурсов. По мнению Николаса Гадано, экономиста из Empiria, это явление можно свести к двум факторам: увеличению экспорта нефти за счет роста добычи и сокращению импорта энергоресурсов благодаря развитию местного газодобывающего сектора. «Здесь нет одной единственной причины. К этому привели усилия разных правительств», — отметил он, подчеркнув преемственность таких политических мер, как «План Газ» с 2013 года. «Этот путь включает конкретные вехи. Соглашение между YPF и Chevron ознаменовало начало масштабной разработки сланцевых месторождений, а последующее расширение добычи закрепило этот скачок. Параллельно с этим улучшение инфраструктуры и макроэкономических условий способствовало укреплению этого процесса». Монтамат дал более критическую оценку исходной ситуации. Он объяснил предыдущее ухудшение положения политикой, которая «искажала цены, сдерживала инвестиции и приводила к дефициту внешнего баланса», что в конечном итоге превратило сектор в источник давления на резервы. В этой связи он предупредил, что экспроприация YPF стала негативным сигналом для инвестиций в капиталоемкий сектор, что впоследствии вынудило разработать специальные схемы для привлечения финансирования. По мнению Монтамата, нынешний поворот также отражает переход от системы, ориентированной на внутреннее снабжение, к системе с экспортной направленностью. «Эта смена ориентации была недавно закреплена базовым законом, инициированным правительством Хавьера Милей, который изменил правовую базу в сфере углеводородов и был направлен на обеспечение большей предсказуемости экспортных операций. В этом контексте энергетические проекты, связанные с RIGI, представляются как ставка на будущее. Хотя они и имеют потенциал, они пока не объясняют текущий профицит, который в основном обусловлен разработками, начатыми в предыдущие годы. С точки зрения, близкой к киршнеризму, Эрнан Летчер, директор CEPA, ставит под сомнение официальную интерпретацию. Он утверждал, что тарифы не определяют объем экспорта, который зависит от международных цен и инфраструктуры, и что инвестиции в рамках RIGI еще не вступили в производственную фазу, поэтому не объясняют текущих результатов». В то же время отчеты международных банков, таких как JP Morgan, Bank Of America и Morgan Stanley, сходятся в структурной оценке: энергетика — наряду с горнодобывающей промышленностью — может стать одним из основных источников поступления валюты в страну, и этот процесс выходит за рамки текущей конъюнктуры. В любом случае, ситуация по-прежнему зависит от динамики международных цен, стоимости импорта в зимний период и способности продолжать расширять инфраструктуру, необходимую для поддержания роста сектора».