" content="width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=0.5,maximum-scale=5.0,user-scalable=yes" >Оптовый курс доллара превысил отметку в 1500 песо: причины и ожидания рынка - LA NACION{ «pagetype»: «nota», «valor»: «comun», «subtype»: «1», „nota_id“: «HXTQFQZJ4JDAXAFWRNN7AZVACY», «isListenable»: «no», «palabras»: 900, „lectura“: «5» } @font-face {font-family:„Prumo“;src:url(„ pf resources fonts prumo Prumo-LNVF.woff2?d=2044“) format(„woff2-variations“); font-weight: 90; font-display: swap;} @font-face {font-family:„Prumo Italic“;src:url(„ pf resources fonts prumo Prumo-ItalicLNVF.woff2?d=2044“) format(„woff2-variations“); font-weight: 90; font-display: swap;} .- -prumo{font-family:Prumo,georgia,serif}.- -font-primary{font-family:Prumo,georgia,serif}.row{display:flex;flex-wrap:wrap;width:100%}[class*=col-]{width:100%;position:relative}.col{flex-basis:0%;flex-grow:1;max-width:100%}.col-1 {flex:0 0 8,3333333333%;max-width:8,3333333333%}.col-2{flex:0 0 16,6666666667%;max-width:16,6666666667%}.col-3{flex:0 0 25%; max-width: 25%}.col-4{flex: 0 0 33,3333333333%; max-width: 33,3333333333%}.col-5{flex: 0 0 41,6666666667%; max-width:41,6666666667%}.col-6{flex:0 0 50%;max-width:50%}.col-7{flex:0 0 58,3333333333%;max-width:58,3333333333%}.col-8 {flex: 0 0 66,6666666667%; max-width: 66,6666666667%}.col-9{flex: 0 0 75%; max-width: 75%}.col-10{flex: 0 0 83,3333333333%;

В этот понедельник официальный оптовый курс доллара преодолел отметку в 1500 песо, которую правительство удерживало в течение почти месяца: он поднялся до 1510 песо и достиг нового номинального максимума за год. И сегодня он остается на этих уровнях. Аналитики сектора отмечают, что этот скачок обусловлен повышением ликвидности в финансовой системе и усилением спроса на валютное хеджирование. «В отчете Delphos Investment отмечается, что вчера „рынок вновь начал работать в условиях менее ограниченной ликвидности“, что соответствует более мягкой политике, наблюдавшейся с прошлой пятницы, и связывается с выкупом ценных бумаг со стороны Центрального банка Аргентины (BCRA). „Обратной стороной повышенной ликвидности стало ослабление сдерживания курса доллара“, — уточняется в отчете. Хотя обменный курс в течение последних десяти месяцев удерживался ниже отметки в 1500 песо, валюта превысила эту отметку «без каких-либо колебаний, двигаясь в ногу с накопленной инфляцией». За август курс вырос на 25 песо (1,7 %), что соответствует месячному росту цен. «Это движение произошло за два дня до фиксинга казначейских векселей, привязанных к доллару D31G6, запланированного на среду. «Близость фиксинга также отразилась на спросе на хеджирование, поскольку инструменты, привязанные к доллару, составили 45 % объема торгов, в то время как держатели начали закрывать позиции по D31G6 и искать хеджирование другими способами», — уточняется в документе. «В свою очередь, в анализе компании F2 Soluciones Financieras отмечалось, что «основные валюты региона ослабли по отношению к доллару, и песо не стал исключением». При этом в отчете согласились с тем, что обменный курс испытал «определённое давление в сторону роста» из-за закрытия хеджирующих позиций участниками рынка. «Объём торгов фьючерсами вырос до 1 366 575 контрактов, а также увеличился объём торгов долларовыми суверенными облигациями на BYMA, где было заключено сделок на сумму около 296 млн долларов США, что является максимальным показателем с 4 августа», — уточнили в отчёте. В этой связи по контракту со сроком исполнения в конце августа произошла ликвидация позиций на сумму 82 млн долларов США, что свидетельствовало о «закрытии хеджирующих позиций в преддверии фиксинга D31G6». «Сейчас рынок с нетерпением ждет аукциона в этот четверг, на котором будут размещены облигации на сумму около 14 триллионов песо; подробности о наборе инструментов будут обнародованы сегодня. Эта информация прояснит направление денежно-кредитной политики в ближайшие недели и покажет, какого баланса между ликвидностью и обменным курсом будет стремиться достичь Министерство финансов». В компании «Portfolio Personal Inversiones» (PPI) прогнозируют, что «предложение будет склоняться к краткосрочным альтернативам», поскольку они не считают, что «власти захотят оказывать дополнительное давление на валютный рынок посредством низкого ролловера» в попытке установить верхний предел процентных ставок. Андрес Рескини, руководитель компании F2 Soluciones Financieras, отметил, что не видит признаков того, что «рынок сегодня готовится к значительному росту курса доллара». Главным признаком этого является отсутствие повышенного спроса на хеджирование сверх уже принятых позиций. Вчерашний рост стал результатом «размотания позиций, приуроченного к погашению долларовых векселей», срок которых истекает на этой неделе. К этому добавляется падение имплицитных ставок и рост объёмов торгов фьючерсами. «Что касается того, насколько курс может вырасти в краткосрочной перспективе, он считает, что, скорее всего, реальный многосторонний обменный курс не подвергнется значительному укреплению. «Здесь играет роль как местная, так и международная инфляция», — отметил он, перечисляя факторы, влияющие на номинальный курс. «Консалтинговая компания Outlier указала, что смягчение установленного правительством верхнего предела курса доллара указывает на сдвиг в денежно-кредитной политике в сторону схемы «грязного плавающего курса». В рамках этой модели стоимость валюты в основном определяется рыночными силами, однако Центральный банк по своему усмотрению вмешивается, чтобы повлиять на динамику курса. В этой связи экономист консалтинговой компании Габриэль Кааманьо отметил, что «активное участие государства нарушает принципы свободного рынка», в связи с чем он прогнозирует, что во второй половине года обменный курс будет расти более быстрыми темпами. «Ожидания рынка превышают отметку в 1600 песо к концу года», — заключил он, сославшись на обзор рыночных ожиданий (REM) Центрального банка Аргентины (BCRA) и отчет LatinFocus. «В Max Capital оценили этот шаг как «хорошую новость», поскольку он показывает, что «правительство готово позволить обменному курсу скользить вниз, если это будет необходимо», и исключили «чрезмерную защиту» валюты. Учитывая, что внешние валютные потоки от экспорта и корпоративных эмиссий «остаются устойчивыми», они прогнозируют, что «курс валюты будет оставаться сильным в течение некоторого времени, требуя лишь незначительной корректировки курса валюты и внутренних ставок».