Какие риски для экономики Аргентины выделяет Центральный банк Аргентины (BCRA)

Хотя экономические данные по-прежнему отражают спад экономической активности в середине года, Центральный банк уже прогнозирует восстановление, начиная с сентября, с «значительным ростом» экономической активности в четвёртом квартале. Однако в этой ситуации он предупреждает о рисках, сосредоточенных на «трех фронтах», которые могут нанести удар по процессу восстановления. «Это привычные выводы, которые ведомство излагает в своём Отчёте о денежно-кредитной политике — ежеквартальном документе, в котором анализируются международная конъюнктура, внутренняя динамика и факторы, определяющие его решения. И на этот раз он вновь предупредил о внешних рисках, которые могут повлиять на местную экономическую активность и инфляцию в оставшейся части года и вплоть до 2027 года. «Риски вновь сосредоточены на трёх фронтах», — говорится в последнем отчёте IPOM, посвящённом последствиям войны на Ближнем Востоке для мировой экономики. В предыдущем отчете BCRA уже предупреждал об этом конфликте и его последствиях для «цен на энергоносители», которые обусловливают возобновление «глобального инфляционного давления». В июле этот показатель упал почти до 400 пунктов, но затем тенденция изменилась, и на момент публикации этой статьи он составлял 787 пунктов». И самое серьезное предупреждение, которое высказывает Центральный банк Аргентины (BCRA) в отношении внешней экономики, заключается в том, что такое ужесточение финансовых условий, сопровождающееся усилением инфляционного давления, «более ограничительной экономической политикой» и ценами на энергоносители, которые «останутся на высоком уровне в течение более длительного времени», представляют собой «риски, противодействовать которым будет сложнее, чем в предыдущих эпизодах». Дело в том, что в условиях инфляционного давления и значительного дефицита в развитых странах остается меньше пространства для проведения экспансионистской денежно-кредитной (снижение ставок) или фискальной (увеличение расходов) политики. В то же время BCRA предупреждает, что из-за продолжающейся войны на Ближнем Востоке и конфликта между Россией и Украиной запасы энергоресурсов в Европе сократились, при этом приближаются месяцы с низкими температурами». Однако в этом контексте БЦР прогнозирует, что после «спада в третьем квартале» (который подтвердит сценарий «технической рецессии») в четвёртом квартале произойдёт «восстановление» ВВП. Среди прочих факторов он указывает на «нормализацию деятельности в сельском хозяйстве» и исчезновение временных факторов в экономике. В частности, в нем повторяются аргументы, которые правительство использовало для объяснения падения сезонно скорректированного показателя экономической активности на 2,9 % в июле: обильные дожди, чемпионат мира по футболу и рост цен на газ, повлиявший на поставки предприятиям». По мнению Центрального банка Аргентины (BCRA), этот рост экономической активности будет стимулироваться «развитием сельского хозяйства, горнодобывающей промышленности, добычи углеводородов и экспортно-ориентированных отраслей промышленности», которое, как ожидает ведомство, «с большей интенсивностью распространится на остальные секторы экономики». «И хотя прогноз предусматривает рост на 2027 год и далее, в документе BCRA вновь подчеркивается, что «существуют краткосрочные риски: обострение геополитических конфликтов, ужесточение международных финансовых условий или более медленный рост внешнего спроса». «Эти риски для прогнозируемого сценария могут повлиять на инвестиции и показатели некоторых секторов, ориентированных на внешний рынок», — добавляется в документе».