Правительство изъяло песо из обращения в день размещения новой двойной облигации

В среду правительству удалось с запасом рефинансировать подлежащие погашению в конце месяца долговые обязательства в песо и, кроме того, изъять ликвидность с рынка в ходе аукциона, который ознаменовался дебютом новой двойной облигации, вызвавшей большой интерес у инвесторов. Министерство финансов разместило инструменты на общую сумму 12,21 трлн песо при расчетных погашениях в размере около 8,45 трлн песо, что означало пролонгацию на 144,53%. На практике этот результат позволил вывести из обращения около 3,8 трлн песо, что соответствует официальной стратегии по предотвращению увеличения объема песо в обращении. «Главным участником аукциона стала новая двойная облигация со сроком погашения в январе 2028 года, которая корректирует номинальную стоимость в зависимости от ставки Tamar или динамики официального курса доллара, в зависимости от того, какая из этих двух переменных окажется более выгодной для инвестора. Этот инструмент, представленный впервые на данном аукционе, привлек заявки на сумму 4,72 трлн песо, что составляет почти 39 % от общего размера размещенных облигаций». Введение этой облигации было расценено рынком как попытка Министерства экономики адаптироваться к возросшему спросу на валютное хеджирование в условиях, когда инвесторы начали проявлять повышенный интерес к активам, привязанным к доллару, с прицелом на ближайшие годы. «Обеспечивая защиту как от возможного ускорения роста обменного курса, так и от сценария высоких процентных ставок, этот инструмент расширяет доступные альтернативы для рефинансирования долга в национальной валюте». Помимо нового двойного инструмента, Казначейство разместило облигацию Lecap со сроком погашения в октябре на сумму 4,61 триллиона песо, облигацию CER Tamar на сумму 870 000 миллионов песо и две облигации, привязанные к доллару, на общую сумму 2 триллиона песо. Торги также включали новое размещение облигации Bonar 2029 (AO29) — долларовой облигации, выпуск которой правительство начало в этом месяце с целью привлечения валюты без обращения к международному рынку. На этот раз был размещен номинальный объем в размере 309 млн долларов США с годовой доходностью 8,33%. «С учетом этого результата общий объем размещения данного инструмента с момента его запуска составил 976 млн долларов США, что эквивалентно почти 49% от первоначального лимита в 2 млрд долларов США, объявленного Министерством экономики. Кроме того, в этот четверг состоится второй раунд размещения на сумму до 150 млн долларов США по той же цене размещения». «AO29 является частью стратегии финансирования, представленной в этом месяце министром экономики Луисом Капуто, направленной на возобновление привлечения долларов на рынке без выпуска долговых обязательств за рубежом. Облигации можно приобрести как в долларах, так и в песо по официальному обменному курсу; они являются частью механизма, разработанного для покрытия части финансовых потребностей в 2027 году. «Появление новой двойной облигации, в свою очередь, стало главной новостью в объявлении о проведении тендера, опубликованном в понедельник. До сих пор Казначейство выпускало двойные облигации, сочетающие ставку «Тамар» с фиксированной ставкой или с корректировкой по индексу CER. Новый вариант впервые включает в себя хеджирование, привязанное к официальному курсу доллара — альтернативу, которую рынок давно требовал в условиях растущего спроса на валютное хеджирование».