YPF выбрала банк, который будет управлять продажей Metrogas, а правительство продвигается в продлении концессии

YPF надеется как можно скорее начать процесс продажи своих акций в Metrogas. Поэтому нефтяная компания, большинство акций которой принадлежит государству, уже наняла банк Citi для начала процедуры торгов по продаже 70% своей доли в главном газораспределительном предприятии Аргентины, которое обслуживает более 2,5 миллионов клиентов в столичном регионе Буэнос-Айреса (AMBA), как подтвердила газета LA NACION со ссылкой на источники, непосредственно знакомые с ходом переговоров, но пожелавшие остаться неназванными. Этот шаг не является случайным и связан с ключевым решением, которое готовит правительство Хавьера Милеи: продлением лицензии на распределение, срок которой истекает в декабре 2027 года — по окончании текущего президентского срока — после 35 лет концессии. Компания имела право на продление еще на 10 лет, но принятие закона «Bases» продлило его до 20 лет. «Уже выполнены почти все предварительные шаги для продвижения в этом направлении. В июне состоялось публичное слушание, на котором обсуждалось продление концессии, и в июле Национальный орган по регулированию газовой отрасли (Enargas) направил исполнительной власти заключение с одобрением, как восстановило это средство массовой информации. В настоящее время Прокуратура Казначейства проверяет окончательные детали документа о продлении, который должны подписать Metrogas и Министерство энергетики, а затем он должен быть официально утвержден постановлением Министерства экономики. «Официальный источник, внимательно следящий за этим вопросом, не захотел уточнить дату подписания продления в ответ на запрос этого СМИ, но выразил уверенность, что это произойдет в «кратчайшие сроки». Соглашение будет включать план инвестиций и отказ от будущих претензий в связи с замораживанием тарифов, которое проводилось предыдущими правительствами. Финансовое спокойствие после избирательного периода и снижение странового риска, который остается на уровне 650 базисных пунктов, косвенно способствуют тому, что приобретение компании становится более привлекательным для любого потенциального инвестора. Недавно были приняты решения по другому важному вопросу, касающемуся продажи компании: пятилетнему пересмотру тарифов (RQT). Было достигнуто соглашение между дистрибьютором и государством, в соответствии с которым Metrogas обязалась инвестировать 210 млрд песо (177 млн долларов США) в течение следующих пяти лет. Взамен компания получила 15-процентное повышение тарифов, из которых 3% были введены в действие в мае, а остальная часть была распределена на 30 ежемесячных платежей, чтобы не повлиять на процесс дефляции, проводимый правительством. Это два из условий, о которых упомянул президент YPF Орасио Марин, когда говорил о возможности продажи Metrogas. Нефтяная компания имеет время до декабря 2028 года, чтобы завершить продажу своих акций — дата, когда истекают сроки действия контрактов Газового плана, подписанных государством с производителями, посредством которых были установлены цены продажи, — хотя она надеется сделать это как можно скорее. С 2029 года ожидается, что дистрибьюторы и производители будут свободно договариваться о ценах на газ и что, согласно действующей нормативной базе, для конкуренции будет более выгодно, если между обеими сторонами не будет никаких связей. Помимо YPF, акции Metrogas распределены следующим образом: 9% принадлежат Integra (компании бывшего министра Хосе Луиса Мансано), 8% — Anses, а остальные 13% котируются на фондовой бирже Буэнос-Айреса. В сентябре дистрибьютор объявил об одобрении синдицированного кредита на сумму 88,77 млрд песо, который позволит ему погасить накопленные коммерческие долги перед YPF и государственной компанией Energía Argentina (Enarsa), а также банковские долги перед ICBC и Banco Macro, соответствующие кредиту в размере 250 млн долларов США, предоставленному в 2018 году, до финансового кризиса. Таким образом, компания продвинулась вперед в деле оздоровления своих финансов, что является необходимым условием для того, чтобы YPF начала процесс продажи контрольного пакета акций. Игнасио Сниеховски из группы Invertir en Bolsa (IEB) уточнил, что рыночная капитализация Metrogas составляет чуть более 1 млрд долларов США, а 70% акций, принадлежащих YPF, могут стоить 708 млн долларов США. «К этому следует добавить от 15% до 20% премии за контроль, в результате чего стоимость составляет от 815 до 850 миллионов долларов США. Даже при максимальной котировке в 3000 песо за акцию, она остается в диапазоне от 915 до 960 миллионов долларов США», — добавил он. Важно отметить, что покупатель дистрибьюторской компании должен объявить публичное предложение о приобретении (OPA) оставшихся 30% акций по цене, которая будет самой высокой из тех, что были уплачены YPF, или по средней цене акций за последние шесть месяцев», — пояснил Сниеховски.