Виртуальные кошельки не растут с августа: вот причины этого

Паевые фонды срочной ликвидности, также известные как фонды денежного рынка, с августа будут приносить меньшую доходность. После недели роста доллара и нестабильных процентных ставок Центральный банк (BCRA) увеличил процент денег, которые эти фонды должны держать под нулевой ставкой, и эта мера окажет непосредственное влияние на наиболее часто используемые аргентинцами инвестиции. "Эта инвестиция начала набирать популярность с появлением цифровых кошельков, которые увидели рыночную возможность, предлагая своим клиентам ежедневную прибыль. Во времена высокой инфляции его использование распространилось на весь 2023 год, и в настоящее время денежные рынки составляют 60 % от объема всего рынка взаимных фондов. "В настоящее время доходность фондов денежного рынка, предлагаемых Mercado Pago, составляет 25,1 %, причем эта цифра учитывает выплаты за последние 30 дней (а не будущую доходность). "В Personal Pay ставка составляет 25,62%. В Prex - 25,50 %, и это лишь некоторые из цифровых кошельков, которые предлагают своим пользователям такие инвестиции. "Однако с 1 августа эти средства станут менее привлекательными. Это связано с тем, что в четверг Центральный банк принял решение о повышении резервных требований для инвестиций в денежный рынок и поручительства FCI на десять процентных пунктов, с 20 до 30 %. "Это означает, что управляющим этих фондов придется держать большую часть денег своих клиентов связанными и не зарабатывающими проценты. Если они смогут инвестировать только 70 % средств вместо нынешних 80 %, общая доходность портфеля неизбежно снизится, что отразится на ставках, получаемых конечными пользователями«. »Это новое регулирование, вероятно, приведет к снижению ставки вознаграждения по счету, предлагаемому этим FCI, и, следовательно, к снижению их доходности. Этой мерой правительство ограничивает ликвидность на рынке, поскольку оно связывает больше денег, размещенных в банках по нулевым ставкам. С другой стороны, это приведет к снижению процентной ставки по этим инвестициям, что подтолкнет инвесторов к более долгосрочным вариантам с более высокой доходностью", - анализирует консалтинговая компания Outlier. "Эта мера была принята на неделе давления на доллар и волатильности процентных ставок после отмены фискальных ликвидных векселей (LEFIs), хранившихся в банках. Эти колебания затронули и денежный рынок FCI, который состоит из традиционных фиксированных сроков, предварительно отменяемых фиксированных сроков, процентных счетов и поручительских облигаций. "В контексте ликвидации LEFI и с учетом того, что банки остались с гораздо более высокими резервными требованиями, чем они имели, равновесный уровень ставок на рынке первоначально значительно снизился. Впоследствии, после внекалендарного тендера Казначейства и появления BCRA в раунде РЕПО, произошло сильное восстановление уровня ставок, хотя и с сильной их волатильностью", - пояснили в Max Capital. "Если в прошлом месяце среднегодовая номинальная ставка составляла около 25 % (которая сегодня появляется на экранах цифровых кошельков), то сейчас она находится на уровне 22 %. Если в дальнейшем процентные ставки стабилизируются на более высоком уровне, это может сыграть в пользу FCI с немедленной ликвидностью и нивелировать эффект от мер Центрального банка, но волатильность - это порядок дня". "На денежном рынке наблюдалась большая волатильность из-за изменения правил игры в денежной системе. Очевидно, что общая тенденция направлена на снижение процентных ставок. Волатильность объясняется скачком обменного курса на этой неделе, в то время как недавнее повышение ставки было подтверждено Казначейством, что, очевидно, больше всего повлияет на денежный рынок и фонды Lecaps. Волатильность потоков будет сохраняться до тех пор, пока сценарий будет таким", - говорит Сабрина Корухо, директор Portfolio Personal de Inversiones (PPI). Прямым следствием для розничных сберегателей будет то, что деньги, которые они хранят в своих цифровых кошельках, будут приносить с августа каждый день немного меньше". Правительство делает ставку на то, что инвесторы перейдут к более долгосрочным инвестиционным альтернативам, с чуть более высокой ставкой, но меньшей ликвидностью. "