Новые меры: банковские резервы снова повышаются и достигают беспрецедентного уровня

Явно нервничая из-за скачка курса доллара в течение сегодняшнего дня — после нескольких предыдущих дней роста — Центральный банк (BCRA) решил вновь повысить банковские резервы, на этот раз в общем порядке, что обяжет банки удерживать 53,5 песо из каждых 100 песо, привлеченных от третьих лиц на текущие счета, что является беспрецедентным уровнем. «Новое правило вступает в силу немедленно, но с отсрочкой. С сегодняшнего дня циркуляр предусматривает увеличение на 2 процентных пункта доли требования, применимого «к обязательствам до востребования в песо (текущие счета, сберегательные счета и другие счета до востребования, а также неиспользованные остатки по официально оформленным авансам по текущим счетам)». В свою очередь, через неделю на 3,5 процентных пункта будет увеличена «норма обязательных резервов для всех обязательств в песо, подлежащих частичному резервированию». То есть это повышение также затрагивает срочные депозиты. В обоих случаях банкам будет разрешено выполнить новое требование, интегрировав резервы с долговыми ценными бумагами, которые они подпишут с правительством в среду. Речь идет о мерах, которые фактически обязывают их продолжать покупать государственные ценные бумаги, хотя всего несколько месяцев назад правительство само призывало их «работать как банки» и предоставлять кредиты частному сектору. Стоит напомнить, что на прошлой неделе уже был проведен эксклюзивный тендер для банков, в ходе которого им были проданы векселя с переменной ставкой, которые они также могли использовать для выполнения этого требования по иммобилизации, первоначально разработанного для защиты депозитов, но теперь используемого в качестве дискреционного инструмента для ограничения предложения песо. Согласно известному сегодня правилу, дополнительные проценты, вступающие в силу сейчас и с 1 сентября, могут быть интегрированы «с государственными ценными бумагами, приобретенными в первичном размещении с сегодняшнего дня и со сроком не менее 60 дней». Другими словами, инициатива направлена на то, чтобы банки купили значительную часть из 7 ценных бумаг, предлагаемых Казначейством, с целью получения дохода от большей части средств, которые они должны держать в замороженном состоянии. Сам BCRA, который продолжает действовать как придаток Национального казначейства, признает, что решение было принято в ответ на указание президента Хавьера Милеи о том, что «не должно быть излишков песо», и для поглощения средств, которые Казначейство может не суметь рефинансировать на аукционе в среду, когда оно сталкивается с погашением около 9 трлн песо. Официальная срочность стала очевидной, потому что BCRA «даже не ждет четверга, когда собирается совет директоров, чтобы изменить правила», отметили в Target de Mercado, явно намекая на день, когда этот орган собирается. «И не ждет четверга, потому что в среду проходит аукцион, и эта мера направлена на то, чтобы банки финансировали казначейство, покупая ценные бумаги, которые затем будут использованы для покрытия расходов», пояснили они.