Мелкие шаги и терпение: официальная стратегия до выборов

Эффективность. Конкурентоспособность. Эти слова не дают спать тем, кто сегодня управляет компаниями. И не только тем, кто из-за смены экономической модели лишился монопольных рынков и подстроенных сделок. Более высокая макроэкономическая стабильность не способна компенсировать исторические недостатки, такие как отсутствие инфраструктуры, чрезмерно высокое налоговое бремя или высокая стоимость рабочей силы. Поэтому неудивительно, что в последние недели вновь обсуждается вопрос отставания обменного курса от роста затрат в песо. Обычно это самый доступный рычаг для стимулирования тех видов деятельности, которым приходится лавировать, чтобы компенсировать затраты, которые в других странах-конкурентах даже не входят в уравнение. Но это единственный рычаг, который правительство не намерено задействовать. «Чтобы доставить контейнер в порт Буэнос-Айреса на барже, нам приходится платить 2600 долларов США, тогда как на грузовике это обходится в 1800 долларов США; в Бразилии доставка того же самого контейнера обходится от 300 до 600 долларов США», — приводит пример Николас Крисп, генеральный директор компании Acon Timber — крупнейшего в стране лесопильного завода с европейским капиталом, открывшегося в 2023 году в городе Вирасоро, провинция Корриентес. «В Корриентесе у нас уникальная ситуация: дерево растет 15 лет, тогда как в Европе — 30. Но эти затраты вытесняют нас с рынка», — признался он. Подобная ситуация повторяется по всей территории этой провинции, где ведется борьба за то, чтобы Конгресс, по крайней мере, наконец-то одобрил законодательные изменения, позволяющие баржам под другими флагами, прежде всего парагвайскими, конкурировать и снизить свои затраты. Это лишь один из многих примеров. «Проблема для либертарианской администрации заключается в том, что сегодня инициативы в Конгрессе, которые могли бы помочь дать дыхание промышленным предприятиям, находящимся на грани краха, застряли в тупике. Дело Адорни, которое поглотило значительную часть капитала, с таким трудом заработанного благодаря победе на выборах 2025 года, омрачило отношения с союзниками, и теперь, на фоне обсуждения предстоящих выборов, переговоры так и не удаётся вернуть в нужное русло». В эти дни все усилия направлены на то, чтобы доказать — как внутри страны, так и Международному валютному фонду — что удастся принять бюджет на 2027 год, а также закон, предусматривающий ужесточение санкций в отношении компаний, ведущих бизнес на Фолклендских островах. В отличие от бюджета на 2026 год, на этот раз советники президента не предложили ему представить бюджет на 2027 год в зале заседаний Конгресса. Не было и трансляции по национальному телевидению. В такие моменты вопрос о Фолкленгских островах имеет большее значение, чем экономика. Тем более учитывая, что бюджет содержал изменения, например, в выплатах по инвалидности или в универсальном пособии на ребенка (AUH), о которых даже сами представители власти, такие как сенатор Патрисия Буллрич, не признавались, что знали заранее. «Дело в том, что сфера налоговой политики по-прежнему остается той областью, в которой либертарианская администрация действует с навязчивой настойчивостью. Сентябрь и октябрь обещают быть месяцами с профицитом бюджета, без особых потрясений. Однако поступления в бюджет, особенно в части налогов, связанных с уровнем экономической активности, не оставляют большого пространства для маневра. Настолько, что на прошлой неделе, после нескольких недель мониторинга, Национальная комиссия по ценным бумагам (CNV) решила отменить одну из мер, которая больше всего облегчила ведение бизнеса малых и средних предприятий за последние три месяца, а именно ту, что позволяла им депонировать электронные чеки в Alycs или биржевых компаниях без уплаты налога на дебетовые и кредитные операции, о чем уже сообщалось в этой колонке». В Министерстве экономики отслеживали растущий объем операций. Существовало негласное признание того, что такая мера влияла на поступления в бюджет, но в то же время существенно улучшала финансовое положение малых и средних предприятий. Однако в августе прошлого года объем депонированных чеков уже превысил 940 000, что на 50 % больше, чем обычно. Инструмент вышел из-под контроля. «Сейчас, чтобы несколько смягчить последствия, которые оказало на рынок отмена этой операции, Центральный банк (BCRA), по всей видимости, работает над смягчением ограничений на транзакции, которые компании могут осуществлять между инвестиционными фондами и Alyc, на которые в настоящее время распространяется налог на дебетовые и кредитные операции. Сегодня, когда компания перечисляет деньги в Alyc, с неё удерживается налог на чековые операции; то же самое происходит, если компания хочет перевести деньги из своего банка в управляющую компанию паевого инвестиционного фонда другого учреждения. По имеющимся данным, обе эти операции будут освобождены от налога. «Но это не единственная мера, находящаяся в стадии подготовки. Те, кто знаком с позицией экономической команды, утверждают, что до выборов в план больше не будет внесённых крупных изменений. Ни монетарных, ни валютных изменений. «Всё останется более или менее таким же до 2027 года», — резюмирует экономист, регулярно общающийся с «узким кругом». План состоит в том, чтобы выдержать. А для этого — продолжать принимать «микромеры», которые позволят хоть немного разблокировать экономическую активность, которая по-прежнему отстаёт. Среди них — план по созданию вторичного рынка купонов по кредитным картам с целью снижения стоимости финансирования для торговых предприятий». Кроме того, Банк Центральной Республики Аргентины (BCRA) намерен как можно скорее продвинуть ещё одно постановление, направленное на либерализацию так называемого «кода удержания из заработной платы» — механизма, с помощью которого банк может удерживать платеж по кредиту непосредственно из заработной платы человека ещё до того, как он получит свои деньги. Идея заключается в том, чтобы человек мог «перенести» свой код удержания в банк, выдающий ему кредит, даже если это не тот банк, в котором у него открыт счет для получения заработной платы. Это снижает риск неполучения платежей и, следовательно, как предполагается, должно улучшить предложение по кредитам. Нормативный акт ЦБ Аргентины будет направлен на то, чтобы эта операция не влекла за собой дополнительных затрат для компании, выплачивающей заработную плату, будь то малая или крупная компания. «Если человек работает в небольшой компании, и каждый сотрудник просит перечислять часть зарплаты в разные банки, это становится затруднительным. Будет сделана попытка, чтобы система идентифицировала, а затем Coelsa (клиринговая палата) разделила сумму, идущую на погашение кредита, и остаток, который остается на зарплатном счете сотрудника», — пояснили они. Эта мера, разумеется, уже вызывает споры в финансовом секторе. Дело в том, что те банки, которые в последние месяцы делали ставку на привлечение зарплатных счетов, теперь опасаются, что их усилия оказались напрасными. В конечном итоге сотрудник сможет распоряжаться своими деньгами ещё до того, как они поступят на зарплатный счёт. «Неутомимый министр по дерегулированию Федерико Стурценеггер, со своей стороны, подготовил ещё один законопроект, который может быть принят после завершения рассмотрения бюджета. В отличие от других инициатив, этот законопроект, по всей видимости, получит поддержку «узкого круга». Ведь он также направлен на стимулирование кредитования, хотя в данном случае речь идет о кредитовании предприятий. Инициатива предусматривает создание своего рода центрального реестра должников, но с информацией о гарантиях, предоставляемых предприятиями при заключении кредитных сделок. Это будет централизованный реестр гарантий. Каждая компания сможет таким образом оформлять свои залоги и направлять информацию в свой реестр гарантий, который будет находиться в ведении Центрального банка. Это снизит стоимость операций. Система сможет применяться ко всем финансовым инструментам, предусматривающим какую-либо гарантию, таким как векселя или варранты. Всё можно будет регистрировать. В данном случае вступление этой инициативы в силу будет зависеть от союзников в Конгрессе. «Тем временем правительство надеется получить финансовую поддержку из-за рубежа и частично восстановить экономический авторитет, который на местном рынке начал ослабевать. Это произойдет в рамках «Аргентинской недели» в Париже, организованной послом Аргентины Яном Сиелецки, 30-го числа этого месяца и 1-го октября. Предполагается, что в поездку отправится президент Хавьер Милей, который 1-го числа во второй половине дня проведет двустороннюю встречу с президентом Франции Эммануэлем Макроном в сопровождении пяти министров — Пабло Кирно, Луиса Капуто, Хуана Баутиста Маикеса, Марио Лугонеса и Диего Сантилли — а также председателя Центрального банка Аргентины (BCRA) Сантьяго Баусили. Экономическая делегация будет практически в полном составе, поскольку к ней также присоединятся секретарь по координации энергетики и горнодобывающей промышленности Даниэль Гонсалес и секретарь по финансам Карлос Губерман. Кроме того, подтвердили своё участие 12 губернаторов. Как и в марте этого года в Нью-Йорке, в поездку отправятся несколько представителей компаний, прежде всего из нефтяной отрасли — PAE, Vista, YPF —, горнодобывающей промышленности, сельского хозяйства и фармацевтической отрасли. Поскольку Адорни больше не входит в состав делегации, вполне возможно, что на этот раз поездка не сойдёт с курса».