Как защитить свой портфель в условиях глобальной нестабильности

Последний квартал года начался с волатильности на финансовых рынках: в центре внимания — обострение конфликта между США и Ираном, глобальная инфляция и растущие ожидания повышения процентных ставок со стороны Федеральной резервной системы. В таких условиях рядовым инвесторам следует позаботиться о ликвидности и каким-то образом защитить свои портфели акций, чтобы минимизировать последствия волатильности. «Сентябрь обещает быть волатильным месяцем для рисковых активов из-за возобновившихся напряжений на Ближнем Востоке, колебаний ставок по долгосрочным казначейским облигациям США и ожиданий в отношении решений по денежно-кредитной политике. Тем не менее, можно выделить ряд компаний, акции которых торгуются в привлекательных диапазонах с точки зрения долгосрочной перспективы», — говорит Мило Фарро, аналитик Rava, и делится своей первой «жемчужиной», которую стоит держать на прицеле: «Интересной компанией является Nvidia. В своём последнем финансовом отчёте компания значительно превзошла рыночные прогнозы и представила оптимистичный прогноз выручки на предстоящие кварталы. Если исходить из прогнозов на 2028 год, компания торгуется с коэффициентом 15 к прогнозируемой прибыли — это низкий показатель для бизнеса, который может продолжать расти на 70 % в год». «Второй вариант, — отмечает Фарро, — это Google. В своём последнем квартальном отчёте компания сообщила о годовом росте выручки на 82 %, а также о рекордной прибыли, полученной за счёт участия в других компаниях. «В диапазоне 320–340 долларов США это может быть долгосрочным вариантом», — предупреждает Мариано Риччарди, генеральный директор и основатель BDI Consultora. «Что касается акций, я считаю, что в ближайшие месяцы потребуется гораздо более тщательный отбор. Сентябрь исторически обычно является более слабым месяцем для американских акций, а в этом году к этому добавляется шумиха, связанная с промежуточными выборами в США, при этом долгосрочные ставки по-прежнему высоки, цены на нефть укрепляются, а оценки в ряде секторов остаются высокими». Первое предложение Риччарди адресовано менее агрессивным инвесторам: «Для более консервативных инвесторов в данной ситуации мне кажется разумным немного увеличить долю золота в портфеле через ETF, такие как GLD, не в качестве спекулятивной ставки, а в качестве хеджирования от волатильности, геополитических рисков и возможных рыночных коррекций». Мило Фарро де Рава выделяет для такого профиля компанию McDonald’s и некоторые ETF. «Акции McDonald’s торгуются с коэффициентом 21 к прогнозируемой прибыли, что является типичной зоной отскока цен при анализе периода 2021–2026 годов», — подробно анализирует Фарро с технической точки зрения. Что касается ETF, то ETF по коммунальным услугам США (XLU) торгуется ниже уровня поддержки и имеет хорошие долгосрочные фундаментальные показатели». «Дамиан Влассич, руководитель группы по инвестиционной стратегии в IOL, добавляет к этому же профилю ещё два ETF, то есть фонды, которые объединяют в одном активе компании одного сектора, региона или страны». «Для инвесторов с скорее консервативным профилем, среди прочего, мы рекомендуем ETF XLP — ведущий биржевой фонд в секторе массового потребления в США. Другими словами, это область, с которой следует быть осторожным, если вы не очень опытный инвестор. «Динамика индекса S&P 500 подтверждает, что для блока «больших технологических компаний» больше не существует единой модели оценки: рынок начал требовать убедительных доказательств окупаемости капиталовложений в искусственный интеллект, поощряя ускорение роста выручки в облачном сегменте (например, Azure в Microsoft с ростом на 43% и AWS в Amazon с растущими маржами) и наказывая компании, чьи расходы сжимали маржу без каких-либо немедленных положительных результатов»». В этом контексте, по словам Влассича, «Nvidia вновь выступила в роли главного технологического катализатора, сообщив о рекордной выручке в размере 92 220 млн долларов и прогнозе роста на 70 % на 2028 финансовый год, что добавило более 440 000 млн долларов к её рыночной капитализации» Местный рынок также постепенно вступает в фазу усиления давления, где уже начинает сказываться «досрочная» предвыборная обстановка. И здесь тоже необходимо проявлять избирательность. «На местном рынке мы по-прежнему отдаем предпочтение компаниям энергетического сектора, таким как Vista и YPF». «В последнем отчетном периоде обе компании продемонстрировали более чем солидные результаты, отметив значительный рост объемов добычи и улучшение операционно-финансовых показателей», — отмечает Фарро де Рава, однако не забывает подчеркнуть, что «следует учитывать, что 2027 год будет волатильным для аргентинских активов, и что котировки этих компаний будут тесно связаны с развитием конфликта на Ближнем Востоке» В IOL также включают Vista в свой портфель, рекомендованный для более агрессивных инвесторов. «Vista Energy — одна из самых эффективных независимых нефтяных компаний на континенте, чья бизнес-модель сосредоточена на разработке и добыче нетрадиционных углеводородов в Вака-Муэрта», — анализирует Влассич. «Мы считаем, что сочетание рекордных объемов добычи и благоприятной динамики цен на нефть открывает отличные возможности, поэтому мы решили включить эту компанию в наш портфель».