«Не думаю, что они это поймут»: Рикардо Арриасу изложил свою точку зрения на покупку валютных резервов и призвал к изменениям в политике Центрального банка Аргентины (BCRA)

Экономист Рикардо Арриасу вновь высказал критические замечания в адрес денежно-кредитной политики Центрального банка (BCRA), в частности в отношении покупки валютных резервов и объема песо, и заявил, что именно это является фактором, объясняющим замедление темпов роста экономической активности с начала года. « «Изменение денежно-кредитной политики позволило бы быстро восстановить экономику, и для этого нужно это понимать, а я не уверен, что они действительно это понимают», — подчеркнул основатель и директор компании Arriazu Macroanalistas на встрече, организованной в эту среду компанией Lantia Capital. Консультант вернулся к тезисам, вызвавшим обсуждение несколько дней назад после одной из его предыдущих конференций, на которой он заявил, что «чрезмерные закупки резервов» со стороны Центрального банка Аргентины (BCRA) являются фактором, объясняющим, почему экономика «могла бы расти на 5 %, но застряла на отметке 2 %». «После той презентации сегодня Арриасу вновь вернулся к своим тезисам, чтобы «объяснить» эту точку зрения. Дело в том, что, по его мнению, у страны есть «огромная возможность», связанная с ростом экспорта углеводородов, добычи полезных ископаемых, сельскохозяйственного сектора и экономики знаний, но он предупредил: «У страны, возможно, нет никаких проблем. Проблема может возникнуть в финансовой сфере». В этом контексте он выразил озабоченность динамикой скупки резервов, эмиссией песо, спросом на деньги в экономике и динамикой кредитования. «Покупка валюты Центральным банком Аргентины (BCRA) не имеет ничего общего с монетарным явлением. Если люди хотят 10 песо, а я не эмитирую их из внутренних источников, единственный способ получить 10 песо — это продать эквивалентную сумму в долларах», — пояснил он. Затем он продолжил: «В прошлом году они ввели этот проклятый валютный коридор и не покупали ничего, они даже хотели, чтобы доллар коснулся нижней границы. В этом году они изменили курс, я встал и аплодировал», — заявил Арриасу, хотя затем высказал некоторую критику в отношении стерилизации песо и спроса на наличные деньги. Потому что, по словам Арриасу, «ЦБ Аргентины покупал доллары, уничтожая внутренний кредит, и в этом заключается ключ к тому, почему экономика не росла». «В своем стремлении скупать доллары они купили больше, чем рынок был готов предложить, и вывели деньги с рынка», — добавил он, имея в виду действия Казначейства на аукционах по продаже долговых обязательств, в ходе которых с рынка были изъяты песо. «Это видно, если посмотреть на депозиты в песо: увеличились депозиты государственного сектора. У него нет такого объема профицита. А откуда взялись эти песо? С рынка было изъято 18 триллионов песо», — заявил Арриасу, связав такой контроль над ликвидностью с ужесточением денежно-кредитной политики, которое негативно повлияло на кредитование частного сектора. Я поддерживаю покупку резервов, но не ценой уничтожения внутреннего кредитования; я приветствую это, но не ценой уничтожения внутреннего кредитования, потому что это приведёт к рецессии, недоверию и банковской панике в следующем году». «Зачем мне накапливать доллары, если я сам создаю эту проблему?», — задал вопрос Арриасу. В этой связи он подчеркнул, что «при таком уровне кредитования экономика не может расти», и призвал правительство внести изменения. «Почему вы усложняете работу банкам? Верните им деньги — тогда они либо начнут выдавать кредиты, либо снизят депозитные ставки, либо убавят процентные ставки, но это крайне важно», — добавил он. Затем он коснулся динамики государственного долга и подчеркнул, что как в сегменте долга в национальной валюте, так и в долларовом долге, благодаря прогнозируемому внешнему профициту за счёт экспорта растущих секторов (углеводороды, горнодобывающая промышленность и сельское хозяйство), «правительство может платить». «Однако, — отметил он, — люди в это не верят», и связал такую ситуацию с политической неопределённостью. «Важно не то, может ли оно, а хочет ли оно платить. И люди говорят, что в случае смены власти, в связи с колебаниями политического маятника, правительство не захочет платить», — заявил Арриасу, комментируя возможную смену правительства после выборов в следующем году. «С этой точки зрения он вновь обратился к правительству с призывом скорректировать экономическую политику для стимулирования экономической активности за счёт кредитования. «Люди голосуют за надежду, и если они её не видят, то разочаровываются и голосуют по-другому. Главная проблема заключается в том, что если не удастся восстановить экономику, это может повлиять на политику и доверие к будущим событиям, и мы вновь упустим возможность», — заключил он.»