Завершается идеальный финансовый месяц: снизился страновой риск, выросли акции, подешевел доллар и выросли резервы

Риск страны по итогам января закрылся ниже 500 базисных пунктов. После того как Центральный банк (BCRA) запустил план выкупа резервов, накопление которых уже превышает 1,1 млрд долларов, настроение на финансовом рынке Аргентины изменилось: акции поднялись на 17%, облигации продемонстрировали тенденцию к росту, а доллар подешевел. «На последней сессии недели риск Аргентины составил 496 базисных пунктов, что эквивалентно росту на четыре единицы по сравнению с предыдущим закрытием (+0,81%). Несмотря на этот отскок, если посмотреть на динамику индекса в течение месяца, он накопил падение на 79 пунктов (-13,1%), согласно данным Rava Bursátil. Эта нисходящая тенденция позволила индикатору, разработанному JP Morgan, достичь значений, невиданных с июня 2018 года. Таким образом, риск Аргентины начинает нормализоваться после пиковых значений в 2900 базисных пунктов в июле 2022 года, после отставки тогдашнего министра экономики Мартина Гусмана. Для сравнения, риск Латинской Америки составляет 287 базисных пунктов, что в два раза меньше, чем в Аргентине. «После Эквадора естественным кандидатом на восстановление доступа к рынку является Аргентина. И, как мы и ожидали в течение долгого времени, на этой неделе аргентинские глобальные индексы убедительно продемонстрировали, что виртуальный доступ к рынку уже существует. Оффшорные котировки на закрытии вчерашнего дня показали, что короткий участок кривой уже приносит доход около 7,75%, а длинный участок работает ниже 9,10%», — сообщили в Facimex Valores. Суверенные облигации торгуются в минусе в четверг, с падением на 0,24% среди Bonares (AL29D) и на 0,53% среди Globales (GD38D). Однако в месяце, отмеченном выплатой купонов и процентов по ценным бумагам, облигации накопили рост в среднем на 3,8%. «Завершается памятный для аргентинских активов январь. Фоном послужила поддержка, оказанная обществом нынешнему правительству на промежуточных выборах. Международная обстановка, которая является очень благоприятной для развивающихся стран и сырьевых товаров, добавила красок в общую картину. Доллар оставался стабильным, инструменты с фиксированным доходом в песо и долларах показали хорошую доходность, а аргентинский фондовый рынок почти вернулся к максимальным уровням. Январь был месяцем, который стоит запомнить», — считают в Invertir en Bolsa (IEB). «После вчерашней паузы на фондовом рынке сегодня бурса в Буэнос-Айресе поднялась на 0,5% и торгуется на уровне 3 227 929 единиц, что эквивалентно 2143 долларам США (+1,1%). За весь январь индекс SP Merval поднялся на 7,1% в долларах. «За некоторыми исключениями, основной панель практически полностью окрасилась в зеленый цвет в течение месяца. Наибольший рост продемонстрировали акции BYMA (+17,9%), Telecom Argentina (+16%), Banco Macro (+14,4%), Banco de Valores (+12,4%) и BBVA (+11,8%). Напротив, Loma Negra (-11%), Transportadora de Gas del Norte (-5,7%) и Metrogas (-5,5%) продемонстрировали падение. «Merval завершает месяц с приемлемыми результатами, но явно уступает региональным биржам, которые во всех случаях превышают 10%, а в некоторых даже 20%. Частично эта разница объясняется отраслевым составом: в соседних странах горнодобывающая промышленность — главный победитель ралли металлов — имеет значительный вес, в то время как в Merval она отсутствует. Однако отставание не ограничивается этим сектором, поскольку в регионе также выделялись банки, нефтяные компании, коммунальные предприятия и некоторые потребительские компании, доходность которых значительно превышала доходность их местных аналогов», — сравнили в Delphos Investment. «Валютный рынок пережил январь без потрясений, что обычно происходит в январе. На фоне бума торговли облигациями за рубежом, роста расчетов в сельском хозяйстве и высоких процентных ставок официальный оптовый обменный курс составляет 1447,67 песо, что на 8% ниже верхней границы плавающего диапазона (1563,51 песо). В течение дня он поднялся на 3,7 песо (+0,26%), но за месяц упал на 10 песо (-0,8%).» Такая же тенденция наблюдалась и в отношении официального розничного курса доллара, который в пятницу остался стабильным на уровне 1465 песо по данным Banco Nación. В январе он подешевел в общей сложности на 15 песо (-1%). С учетом курса различных банков страны, сегодня средняя рыночная цена составляет 1463,35 песо, согласно опросу финансовых учреждений, проведенному BCRA. «Учитывая падение сезонного спроса на песо, BCRA будет корректировать покупки с учетом условий ликвидности, чтобы накопление не привело к номинальным последствиям. Одним из моментов, за которым следует следить, будет динамика доллара на мировом рынке, при этом сильный рост стоимости региональных валют помогает BCRA», — сказал Хуан Мануэль Франко, главный экономист Grupo SBS. За месяц Центральный банк накопил положительный баланс в размере 1134 млн долларов, что составляет 10 % от цели по покупке резервов на 2026 год. Доллар MEP торгуется на рынке капитала по курсу 1459,99 песо, что всего на 1,11 песо больше, чем на предыдущем закрытии (+0,1%). В то же время, курс контодо (CCL) снизился на 12,60 песо и отображается на экранах по курсу 1502,65 песо (-0,8%). За месяц они снизились на 20,75 песо (-1,4%) и 22,17 песо (-1,5%) соответственно.