Два действительно сложных фронта объединяются для 2026 года

Полная картотека. Сценарий, с которым столкнулся аргентинский производитель, в последние недели сильно усложнился. На обоих фронтах. Международном и местном. Погода в США складывается идеально для посевов кукурузы и сои, прогнозируются отличные показатели урожайности для обеих культур, а Чикаго (бесспорный эталонный рынок) в результате страдает. "На местном уровне решение правительства выполнить свое обещание и вновь повысить экспортные пошлины на кукурузу и сою серьезно усложняет экономическое уравнение для обоих продуктов. Это чрезвычайно усложняет процесс принятия решений". Если урожай в США подтвердит данные, опубликованные Министерством сельского хозяйства США 11 числа этого месяца, цены продолжат снижаться до уровней (с поправкой на инфляцию), аналогичных минимумам 2001-2002 годов и значительно ниже тех, что были зафиксированы в 1990 году". "Это проявляется в глобальном восстании, которое охватывает все страны-производители сельскохозяйственной продукции и которое несколько недель назад привело к дорожным протестам и в Бразилии. На местном уровне стало очевидно, что все интервенционистские механизмы правительств, стоящих у власти на рынках, в конечном итоге искажают процесс ценообразования". Соевый доллар Массы был одним из таких механизмов, как и временное снижение экспортных пошлин (DEX) нынешним правительством (так называемые «ретенции»). Мало кто обратил внимание на внушительный объем соевых бобов, «забронированный» покупателями в дни, предшествующие 30 июня. DJVE (присяжные декларации о продажах за границу) добавили более 8 миллионов тонн соевых бобов, которые не были куплены и, вероятно, не были проданы. Это означает, что этот важный объем соевых бобов не покрывается повышением DEX по распоряжению правительства. Но стоимость, которую сейчас предлагают покупатели, отражает падение паритета, соответствующего действующему уровню. Многие производители называют это «шуткой», но следует уточнить, что данный «маневр» абсолютно законен и может быть сопряжен с некоторыми (минимальными) рисками. Таковы правила игры, но очевидно, что так рынки работать не должны. Тем временем котировки FOB на аргентинский соевый шрот (наш основной источник иностранной валюты) находятся на самых низких уровнях за последние пятнадцать лет. "С другой стороны, в этом году примечательно то, что произошло на рынке кукурузы. В нашей статье от 1 марта мы предупреждали об актуальности внутреннего потребления и его значительном росте. Это было так же актуально, как и долгожданно. У нас были значения, которые всегда были выше экспортного паритета, обусловленного внутренним потреблением, и мы предлагали воспользоваться этим. Так мы увидели 200 долларов США, затем 190, затем 180 и теперь 170. Теперь, на пути к вполне вероятному рекордному урожаю в Соединенных Штатах и объявленному появлению бразильской «сафриньи», история изменилась. Вполне вероятно, что это приведет к замедлению роста цен, а в последнем квартале они снова улучшатся. Возможность проведения активной внутренней политики, направленной на расширение использования кукурузы для производства этанола (настойчивое требование Maizar), была бы отличной новостью. Автор является президентом компании Nóvitas SA".