Перепутье: как сохранить рентабельность культуры, ставшей лидером в последние годы

Сельскохозяйственная кампания по выращиванию кукурузы 2026–2027 годов начинается с настоятельного призыва к осторожности в адрес аргентинских производителей, как следует из отчета Gestor Max. «Чистая рентабельность кампании 2026–2027 годов снижается по сравнению с предыдущим циклом, если измерять её в долларах, и не так сильно отличается от рентабельности сои, как это было в предыдущем цикле», — отмечается в отчете. «Причины появления этих «желтых сигналов» на «светофоре» кукурузы связаны с жесткостью затрат, которые остаются на высоком уровне, с рядом неблагоприятных соотношений «затраты-продукция», а также с ценами, которые находятся на 8 % ниже среднего показателя за последние пять лет», — поясняется в отчете. В основной зоне, на арендованных землях, кукуруза с урожайностью 100 кк/га прогнозирует чистую маржу порядка 200 US-песо/га по сравнению с 170 для сои первого сорта и 140 для пшеницы-сои. В этой зоне требуется не менее 80 кк/га, чтобы покрыть затраты на сельскохозяйственный сезон 2026–2027 годов. «На юге провинции Буэнос-Айрес чистая маржа кукурузы снижается до 160 песо США/га по сравнению со 130 у подсолнечника и 100 у пшеницы-сои. То есть кукуруза по-прежнему обеспечивает наилучшую маржу в обоих районах, но с заметно меньшим отрывом от конкурентов, чем в предыдущем сельскохозяйственном году, и с тем недостатком, что у нее самые высокие затраты на посев и защиту среди всех культур. «Именно в случае с зерновыми затраты на производство оказывают большое влияние на конечный результат». Лучиана Бильбао, аналитик компании Gestor Max, кратко описывает ситуацию с производственными ресурсами для выращивания кукурузы: «Цены на азотные удобрения снижаются в связи с окончанием войны на Ближнем Востоке, но по-прежнему остаются на высоком уровне, а цены на глифосат, дизельное топливо и сельскохозяйственные работы растут». Суть нынешних опасений сводится к одному ключевому вопросу для экономико-финансового планирования нового сельскохозяйственного сезона: сколько тонн кукурузы нужно, чтобы купить 30 тонн удобрений, 20 литров глифосата или 5000 литров дизельного топлива? Согласно данным на конец июня 2026 года, обработанным Билбао, ответ показывает, что покупательная способность кукурузы находится под асимметричным давлением. «В сфере удобрений, необходимых для поддержания урожайности и восполнения питательных веществ, соотношение «затраты/продукция» остается практически стабильным по сравнению с прошлым циклом, хотя и на высоком уровне: «В последние недели на физическом рынке наблюдалось номинальное снижение цен на карбамид (они стабилизировались в диапазоне от 650 до 700 долларов США за тонну после достижения пиковых значений от 950 до 1000 долларов США за тонну пару месяцев назад)». «Предупреждающие сигналы в структуре затрат появляются при рассмотрении комплекса мер по посеву и защите посевов. Стоимость дизельного топлива выросла на 69,1 % в годовом исчислении, покупательная способность производителя значительно ухудшилась: сегодня для приобретения 5000 литров дизельного топлива требуется 39,37 тонн кукурузы, что на 55,8 % больше, чем в сезоне 2025–2026 годов. Поскольку дизельное топливо используется практически на всех этапах производственного процесса, этот рост напрямую сказывается на рентабельности деятельности. «В свою очередь, у 54-процентного глифосата соотношение «затраты/продукция» выросло на 22,2 %. Если в предыдущем сезоне для приобретения 20 литров требовалось 0,45 тонны кукурузы, то сегодня этот показатель вырос до 0,55 тонны, что свидетельствует об ухудшении покупательной способности зерновой культуры в данной сфере. «На международном уровне чикагский рынок переживает переходный этап. Операторы корпоративных фондов активно переносят свои позиции с контрактов на старый урожай на контракты нового сезона. Однако главный вопрос заключается в том, находит ли зерно новую структурную поддержку или «подоконник» в своих среднесрочных котировках. С одной стороны, благоприятные климатические факторы в американском «кукурузном поясе» и прогнозы обширного мирового предложения оказывают постоянное понижательное давление на фьючерсные рынки и приводят цены к многомесячным минимумам. «С другой стороны, на внутреннем рынке физическая торговля зерном демонстрирует поведение, которое операторы называют «независимым» от колебаний в Чикаго. В то время как международные контракты подвергаются ликвидации из-за финансовых факторов, цены на кукурузу, доступную на аргентинском рынке, завершили последние торговые сессии без значительных колебаний», — отмечается в сообщении. «В конце июня средняя торговая цена на кукурузу, доступную в Росарио, составляла около 256 950 песо за тонну (около 180 долларов США за тонну), демонстрируя стабильность, контрастирующую с нисходящей тенденцией на внешних рынках». «Ситуация с кукурузой в сезоне 2026–2027 характеризуется как сложная игра балансов», — отмечается в отчете. С агрономической точки зрения запасы влаги в почве создают очень благоприятные условия для выращивания культуры. Однако сочетание падения внутренних цен — которые на 8 % ниже среднего показателя за последние пять лет — и жесткости производственных затрат вынуждает действовать с особой осторожностью. «Большой объем зерна, необходимый для закупки некоторых основных ресурсов — особенно дизельного топлива, глифосата и фосфатов, — делает грань рентабельности очень тонкой». В этих условиях, чтобы успешно преодолеть этот цикл, производителям необходимо максимально эффективно управлять своим набором ресурсов и внимательно следить за своевременными закупками, когда это диктует соотношение цены и стоимости продукции, говорится в отчете. «Кроме того, им следует тщательно планировать ведение сельскохозяйственных работ (сроки посева, плотность посева с учетом климатического цикла и т. д.) и внимательно следить за динамикой рынка, чтобы фиксировать цены в моменты возникновения пиковых колебаний, вызванных непредвиденными погодными явлениями или другими событиями, которые сегодня пока не просматриваются на геополитическом горизонте».