Триумф в Нью-Йорке: Аргентина выиграла дело по купонам ВВП после поражения в Лондоне

В разгар судебных разбирательств по делу об экспроприации YPF аргентинское государство получило сегодня благоприятное решение от суда США, хотя и связанное с другим делом. Апелляционный суд Нью-Йорка вынес решение в пользу Аргентины и подтвердил отклонение иска, поданного фондами, которые требовали возмещения за предполагаемое невыполнение обязательств по выплате облигаций, привязанных к ВВП. Суд подтвердил решение суда первой инстанции судьи Лоретты Прески из Южного округа Нью-Йорка, которая вела судебный процесс по делу об экспроприации YPF (где она вынесла решение не в пользу страны). «В данном случае Преска уже отклонила иск, посчитав, что истцы, возглавляемые фондом Aurelius, не выполнили договорные требования, необходимые для подачи иска в связи с купонами PBI». Это решение стало облегчением для правительства после того, как в прошлом году Верховный суд Великобритании оставил в силе неблагоприятные решения по тому же облигационному займу, хотя он был выпущен в евро. Поскольку аргентинское государство не выполнило предписанную британским судом выплату (1,443 млрд долларов США), кредиторы в прошлом месяце обратились в окружной суд Колумбии в Вашингтоне, чтобы американский суд признал решение, вынесенное Высоким судом Лондона. Хотя уже была исполнена гарантия на сумму 313 млн евро (около 325 млн долларов США), которую страна внесла в марте 2024 года, чтобы иметь возможность подать апелляцию (безуспешно), остается погасить около 1 млрд евро (около 1,15 млрд долларов США). Решение Апелляционного суда Нью-Йорка в пользу нашей страны по делу о купонах PBI в долларах США демонстрирует важность того, чтобы Аргентина защищала себя и использовала все доступные ресурсы до последней инстанции. Напомним, что в аналогичном деле в Лондоне, касавшемся купонов, номинированных в евро и регулируемых английским правом, суд этой страны вынес решение в пользу истцов и отклонил тот же аргумент аргентинской защиты, который сегодня, напротив, принимает Палата Нью-Йорка, чтобы дать нам право», — отметил Себастьян Солер, бывший заместитель прокурора Казначейства при предыдущем правительстве. « Было бы серьезной ошибкой, если бы Аргентина отказалась от защиты в США, предполагая, что суд Нью-Йорка вынесет такое же решение, как и суд Лондона. Истцы могли бы попытаться подать новый иск, исправив договорные недостатки, которые привели к этому поражению, но шансы Аргентины на победу значительно возрастают с этим решением. Кроме того, рассмотрение нового дела может занять годы», — добавил Солер. Себастьян Марил, региональный директор Latam Advisors и эксперт по международным судебным разбирательствам против страны, пояснил, что в настоящее время продолжаются другие судебные разбирательства, связанные с купонами, привязанными к ВВП. Купон, привязанный к ВВП, был создан в качестве стимула для обеспечения большей поддержки обмена долга в 2005 году, возглавляемого тогдашним министром экономики Роберто Лаванья и его секретарем по финансам Гильермо Нильсеном, который сегодня является послом в Парагвае. Этот инструмент предусматривал выплату процентов держателям облигаций, если экономика Аргентины будет расти более чем на 3% в год, до 2035 года. Однако страна не производит выплаты с 2011 года, когда она перестала демонстрировать такой уровень роста. «Требование было сосредоточено на изменении базы расчета ВВП, произведенном в 2014 году при тогдашнем министре Акселе Кичиллофе. Предыдущая методология, основанная на данных 1993 года, считалась устаревшей, поэтому она была заменена новой структурой, в которой в качестве базового года был взят 2004 год. Эта корректировка привела к тому, что оценка роста ВВП за 2013 год оказалась ниже, чем по прежней базе, что вызвало судебные иски со стороны инвесторов. «С учетом новой базы Indec сообщил, что в том году экономика выросла менее чем на 3,22%, тогда как по прежней методологии рост составил 4,9%. В результате правительство Кристины Киршнер избежало выплаты более 3,6 млрд долларов США в виде процентов». Суд первой инстанции в Англии счел, что изменение методологии расчета ВВП нанесло ущерб держателям облигаций, и постановил, что по облигациям должны начисляться проценты, рассчитанные с декабря 2014 года и далее. Аргентинская сторона утверждала, что изменение было необходимо для разработки устойчивой схемы выплат. «Без этих изменений купоны будут корректироваться по устаревшему параметру, не имеющему отношения к реальному росту экономики», — утверждали они. В противовес этому четыре истца-фонда заявляли, что расчет ВВП должен оставаться в соответствии с первоначальной методологией до 2035 года. Так объяснил это Эйдан О'Рурк, адвокат юридической фирмы Quinn Emanuel Urquhart Sullivan, представляющей интересы фондов. «Как Лондонский апелляционный суд, так и Верховный суд Великобритании подтвердили эту интерпретацию».