Когда просто «инвестировать лучше» недостаточно: восемь советов, как приумножить свои сбережения

Большинство вопросов, которые я получаю каждую неделю, сводятся к одному и тому же: во что инвестировать. К сожалению, очень немногие уделяют внимание остальным трем четвертям картины, которые не менее важны, чем сами инвестиции. «Ваши личные финансы опираются на четыре равнозначных столпа: то, что вы зарабатываете; то, что вам удается отложить до того, как потратить; то, что вы делаете с отложенными средствами; и то, что фактически уходит из вашего бюджета каждый месяц. Все четыре компонента взаимосвязаны, так что улучшение в любом из них отражается на остальных, и, наоборот, постоянный провал в одном из них достаточно, чтобы свести на нет все ваши усилия в остальных трех. Получение дополнительного дохода приносит мало пользы, если расходы растут с той же скоростью, а выбор разумного инструмента для инвестирования не дает результата, если сумма, которую вы на это направляете, является незначительной по сравнению с вашим бюджетом. В Аргентине эта взаимозависимость проявляется быстрее, чем в других странах, потому что инфляция и скачки обменного курса наказывают импровизацию в считанные месяцы, а не годы. Далее мы вместе рассмотрим восемь конкретных советов — по два на каждый из этих четырёх столпов, — совместное применение которых заметно улучшит ваше отношение к деньгам. Приступим к делу! «Стоит начать с того, чтобы перевернуть привычный порядок рассуждений». Большинство людей делают ставку на накопление денег из одного-единственного источника (карьера, собственное предприятие, какие-то высокорисковые активы), а уже потом диверсифицируют накопленное, хотя наиболее простым путем является диверсификация источников с самого начала, пусть даже каждый из них поначалу и будет скромным. Томас Корли в своей книге «Rich Habits Poor Habits: Learn the Daily Habits That Separate the Rich from the Poor» отмечает, что 65 % миллионеров, которых он исследовал, построили своё состояние без значительного наследства и в подавляющем большинстве случаев опирались на три или более источников дохода. Операционная выгода очевидна: если один источник дохода терпит сбой, другие его компенсируют, а если ни один из них не пострадает, цель достигается раньше запланированного срока. Необходимое уточнение: речь здесь идет не о том, чтобы заменить полную занятость несколькими частными работами, а о развитии двух разных направлений: пассивного финансового дохода (доход от инвестиций) и контролируемого пассивного дохода (предприятия, которые функционируют под надзором, а не требуют постоянного присутствия).» Второй шаг в рамках этого направления предназначен для тех, кто уже работает на себя и совершает ошибку, пытаясь открыть новый бизнес, когда у них ещё есть запас возможностей в том, чем они уже занимаются. Прежде чем диверсифицировать деятельность в другую сферу, расширьте масштабы текущего бизнеса, внедрив механизмы, которые позволят вам получать оплату за одну и ту же работу более одного раза. Необходимо обращать внимание на конкретные характеристики: чтобы клиент приносил регулярный доход (членство или подписка), либо чтобы предельные издержки привлечения дополнительного клиента были низкими, либо чтобы существовало несколько взаимодополняющих продуктов, а часть услуги была объединена в пакет. Работа сверхурочно в обмен на гонорар противоречит изложенному принципу. «Сначала платить себе» — это правило, которое быстрее всего меняет результат в конце месяца, и заключается в том, чтобы откладывать не менее 10 % дохода сразу после его получения, направляя их непосредственно в сбережения, прежде чем прикасаться к остальной сумме. Порядок действий имеет большее значение, чем кажется, потому что когда сбережения остаются в качестве «остатка», деньги испаряются на расходы, которые никто не планировал. Кроме того, эти сбережения должны распределяться поэтапно, и первым этапом является фонд на чрезвычайные ситуации, равный шестимесячному доходу, доступный в любой момент и предназначенный исключительно для непредвиденных обстоятельств. Только когда эта подушка безопасности сформирована, имеет смысл переходить ко второму этапу — сбережениям с целью инвестирования. «Сколько вы откладываете, важнее, чем какую доходность приносят сбережения, и есть один показатель, который это ясно демонстрирует. Рассмотрим двух вкладчиков с тридцатилетним сроком: первый откладывает 5,5 % своего ежемесячного дохода и вкладывает его под всего 1 % годовых, в то время как второй откладывает всего 1 %, но получает 10 % годовых — в десять раз больше дохода. По прошествии трёх десятилетий, при ежемесячных взносах и капитализации, первый из них получает чуть больший капитал. Разница между ними невелика — около 2 %, и именно в этом заключается самое интересное: девять процентных пунктов преимущества в доходности — огромный разрыв, который почти никто не удерживает на протяжении тридцати лет подряд, — едва хватает, чтобы сравняться с тем, кто просто откладывал в пять раз больше каждый месяц. Этот дополнительный запас сбережений зависит от вашего решения, которое вы можете принять уже завтра, в то время как устойчивая годовая доходность в 10 % зависит от рынка, который ничем не обязан вам её обеспечивать. «Для непрофессионального вкладчика стратегией по умолчанию должно быть пассивное инвестирование, то есть покупка инструментов, которые повторяют состав индекса, чтобы получить такую же доходность, ни больше, ни меньше. Причина носит структурный характер: чтобы стабильно превосходить эталонный индекс, необходимо дважды угадать — при выборе ценной бумаги и при определении момента входа и выхода, — а данные, накопленные на протяжении десятилетий, показывают, что доля профессиональных управляющих, которым это удаётся, сокращается по мере удлинения инвестиционного горизонта, пока не становится явно миноритарной на сроках в десять или пятнадцать лет. Еще более показательным является то, что происходит с устойчивостью результатов, поскольку те, кто в определенный год попадает в верхнюю половину рейтинга, редко повторяют этот успех в последующие годы — эта закономерность лучше объясняется случайностью, чем мастерством. К этому добавляется ещё одно преимущество пассивной стратегии — исчезновение собственного риска (вероятность того, что выбранная компания потерпит крах или обанкротится), который заменяется рыночным риском, предполагающим одновременное ухудшение положения всех пятисот компаний, входящих в индекс. В США обычными инструментами являются ETF (биржевые фонды), среди которых SPY для индекса S&P 500, DIA для индекса Dow Jones Industrial, QQQ для индекса Nasdaq 100 и SOXX для сектора полупроводников, и отсюда можно получить доступ к нескольким из этих индексов в песо и на местном рынке через CEDEAR-паи ETF, проверяя при совершении сделок, какие из них котируются и какова их ликвидность. «Второй аспект, на который следует обратить внимание в рамках этого компонента, — это издержки, которые, к тому же, имеют ту особенность, что являются единственным фактором, известным заранее с полной уверенностью. Активный инвестор совершает гораздо больше операций и платит комиссионные за каждую сделку, что делает его предпочтительным клиентом брокеров и биржевых компаний, с сопутствующим конфликтом интересов, когда рекомендательные отчеты стимулируют чрезмерную торговлю (overtrading). С пассивной стороны репликация также не является автоматической, и необходимо проверять «трекинг-эррор» (погрешность репликации), которая возникает, когда выбранный фонд не может точно следовать за индексом — явление, редко встречающееся у ETF с длительной историей, инвестирующих в акции, и гораздо более распространенное у тех, которые реплицируют сырьевые рынки. «В этом аспекте наиболее эффективным инструментом является льготный период продолжительностью не менее одной недели между намерением совершить покупку и фактической покупкой. Эти дни позволяют проверить расход через три фильтра: определить, имеем ли мы дело с расходом (который потребляется сразу) или с инвестицией (которая осуществляется сегодня для получения выгоды в будущем, например, курс обучения, страховка или энергоэффективная бытовая техника), оценить совокупное влияние на бюджет, обращая внимание на источник средств и уже зарезервированные выплаты, поскольку новая выплата обычно оценивается изолированно, и выяснить, есть ли выгода от ожидания, ведь скидки по карте или снижение цены для колеблющегося покупателя могут означать значительную разницу при покупке абсолютно одного и того же товара. «Остается проанализировать эмоции, на основе которых вы принимаете решение, ведь они влияют на результат гораздо сильнее, чем цена». Вложения, сделанные с уверенностью и энтузиазмом, со временем, как правило, оправдывают себя; те, что рождаются из смутного предчувствия благоприятного момента, превращаются в игру в «орел или решку», а те, что совершаются под давлением общества, почти всегда заканчиваются неудачей. «Эти восемь советов кажутся четырьмя независимыми списками, но на самом деле они работают как замкнутый цикл, потому что инвестиции лишь приумножают то, что дает разница между поступлениями и расходами. Работа над источниками дохода и над потреблением определяет размер капитала, который будет инвестирован, и поэтому усилия, затраченные на выбор идеального инструмента, приносят меньше, чем обещано, когда этот цикл уже имеет «заводские дефекты». «Кроме того, есть ещё одно, менее заметное улучшение, которое появляется, когда все четыре столпа начинают работать вместе, — это сокращение количества решений, которые приходится принимать под давлением. Тот, у кого есть резервный фонд, не ведет переговоры в спешке, когда ломается машина, а тот, кто использует льготный период, не принимает решение, стоя лицом к лицу с продавцом. Для аргентинского вкладчика, привыкшего к тому, что обстоятельства диктуют ему повестку дня каждые два-три года, это восстановление свободы действий обычно ощущается гораздо раньше, чем какая-либо доходность, и именно оно поддерживает эту привычку достаточно долго, чтобы цифры тоже стали соответствующими. Продолжим на следующей неделе с новыми материалами о личных финансах и инвестициях».