Повышение резервных требований к инвестициям в привилегированные кошельки и облигациям поручительства

Центральный банк (BCRA) подтвердил сегодня, что с 1 августа он повысит с 20 до 30 % резервные требования к денежным паевым фондам (FCI) и инвестициям в поручительства - основным инструментам, используемым цифровыми кошельками и даже банками для выплаты минимального процента по деньгам, которые их клиенты ежедневно хранят на своих счетах. «Определение, принятое в сообщении „A“ 8281, является частью последовательности мер »по укреплению денежно-кредитного режима, основанного на контроле денежных агрегатов", о которых организация объявила 9 июня. Но это происходит в то время, когда местный рынок еще не закончил перенастройку после воздействия внезапного и миллионного высвобождения песо, вызванного окончанием действия векселей фискальной ликвидности (LEFI), в которые банки могли размещать свои излишки денег. Стоит напомнить, что это вливание средств на фоне отмены учетной ставки, установленной для этих векселей (которая составляла 29% годовых), неделю назад обвалило ставку самых краткосрочных инвестиций до 9% годовых и подтолкнуло оптовый курс доллара к отметке 1290 песо в понедельник. "Именно это заставило правительство созвать внеочередной аукцион, предложив семь краткосрочных бумаг (от 14 до 91 дня), на котором оно в итоге заплатило по ставкам от 40,9 до 47,8 % годовых (от 2,90 до 3,31 % в месяц). "Это также привело к тому, что сама BCRA снова начала накапливать процентные обязательства, ворвавшись на рынок pass-through round с предложением взять песо овернайт под 36% годовых, что на семь пунктов выше доходности LEFI, и активизировав свои интервенции на валютных фьючерсах, среди прочих действий. Разумеется, это идет вразрез с официальными заявлениями о чистом плавании доллара между диапазонами и идеей эндогенного курса, то есть устанавливаемого исключительно рынком«. Структура, возглавляемая Сантьяго Баусили, объяснила, что ее действия на рынке репо были вызваны тем, что она выявила ситуацию »с потенциалом возникновения дисбаланса", как того требует ее устав. "Это круглосуточные операции. Это преходящие операции, и вмешательство будет продолжаться до тех пор, пока он будет определять, что ситуация сохраняется и требует этого«, - объявил он вчера. »Уже сегодня, даже сегодня, он предупредил остальных операторов, действующих на этом рынке, «что он прекратит операции репо и что он будет только возобновлять то, что он сделал вчера с каждым субъектом, но в колесе репо, которое равно репо, но погашается раньше», - объяснил LA NACION из Target de Mercado. "Это решение направлено на то, чтобы не допустить на рынок песо, которые банки должны поставить сегодня, чтобы получить большую часть из 4,7 млрд песо в Lecap и Boncap, покупки, которые были согласованы вчера, но вступят в силу только завтра. На рынке предупреждают, что это сегментированное повышение резервных требований окажет понижательное давление на процентные ставки, выплачиваемые сегодня по облигациям денежного рынка FCI и облигациям поручительства. Первые, упавшие с 24 до 20 % в год, восстановились до среднего уровня 23 % благодаря росту ставок, поощряемому самим правительством. Вторые, которые упали до однозначных цифр, вернувшись к уровню, не наблюдавшемуся с начала пандемии, в последние раунды восстановились до 30 %. «BCRA утверждает, что этим решением оно стремится »продвинуться к постепенной унификации резервных требований, применяемых к счетам до востребования, без различия по типу вкладчиков; увеличить резервные требования по статьям, которые генерируют большую волатильность и делают кредиты частному сектору более дорогими, укрепляя устойчивость финансовой системы; и усилить монетарный режим на основе контроля над агрегатами«».