Поворот правительства: беспокойство на Уолл-стрит из-за решения Министерства финансов вмешаться в курс доллара

ВАШИНГТОН. Резкий поворот, объявленный министром финансов Пабло Кирно, о том, что правительство будет напрямую вмешиваться в валютный рынок через Министерство финансов, в сочетании с предвыборной напряженностью, которая в последние дни нарастает, вызвал сильный резонанс на Уолл-стрит в связи с направлением, которое принимает экономический план администрации президента Хавьера Милеи. «Специалисты, опрошенные LA NACION, сосредоточили внимание на том, какого масштаба в конечном итоге будет вмешательство Казначейства в рынок в ближайшие дни, чтобы сдержать курс доллара, и на плохом сигнале для рынков по одному из ключевых вопросов, за которым внимательно следят инвесторы: накопление резервов». «Это вопрос масштабов. Если вмешательство будет очень небольшим и точечным, и иногда будут покупать, а иногда продавать в течение шести или семи недель, чтобы избежать резких колебаний, я не думаю, что у кого-то возникнут серьезные проблемы. Иногда даже одной угрозы достаточно, чтобы стабилизировать рынок», — сказал LA NACION Альберто Адес, директор по исследованиям и стратегии хедж-фонда NWI Management в Нью-Йорке. «Проблема возникнет, если цифры покажут, что доллары только продаются, но никогда не покупаются», — предупредил специалист. «Если он будет только продавать, это никому не понравится: уж точно не рынку и тем более Международному валютному фонду (МВФ)», — добавил Адес. 1 августа правление МВФ опубликовало технический документ, соответствующий первому пересмотру программы, согласованной с Аргентиной в апреле, в котором подтвердило изменение целевых показателей международных резервов и сокращение требования по накоплению примерно на 3,5 млрд долларов США в этом году, цель, которая была перенесена на июнь 2026 года. По оценкам, Казначейство располагает предложением о продаже на сумму 1,7 млрд долларов США, плюс 3,5 млрд долларов США, которые могут быть использованы в фьючерсах. Однако на данный момент неизвестна сумма, использованная для интервенции во вторник, хотя продажи были подтверждены. Экономист Гильермо Мондино, профессор Колумбийского университета в Нью-Йорке и консультант инвестиционных фондов, охарактеризовал меру правительства как «необычную и неортодоксальную» и сказал, что официальное заявление Кирно удивило, поскольку в нем говорилось о вмешательстве «начиная с сегодняшнего дня, когда все мы знаем, что в последние недели они продавали». «Объявленное во вторник — это легализация практики, которую они уже применяли. Эта практика идет вразрез с тем, что рынок требует от Аргентины уже несколько месяцев: покупать доллары и накапливать резервы, а не продавать их», — отметил специалист в интервью LA NACION. «Наконец, аргумент о том, что они будут делать это для обеспечения ликвидности и нормального функционирования рынка, выглядит странным, учитывая, что буквально на прошлой неделе Центральный банк [BCRA] ввел новые правила, которые снижают ликвидность рынка. Это сигнал о том, что они импровизируют, а не о том, что принимают ряд хорошо скоординированных и позитивных мер», — пояснил Мондино. «В ответ на запрос этого издания управляющий директор одной из финансовых групп в Нью-Йорке отметил, что на Уолл-стрит меру правительства восприняли как попытку дать сигнал о том, что оно способно вмешаться в рынок, чтобы снизить курс доллара. «“Не покупай доллары, я могу тебе навредить” — так гласила одна из интерпретаций», — сказал он. «Облигации упали в цене после твита Кирно, потому что возрос риск того, что доллары, предназначенные для выплаты купонов, теперь пойдут на защиту песо», — отметил он, указав на выборы в провинции Буэнос-Айрес как на «основной движущий фактор». Портфельный менеджер из Нью-Йорка, который внимательно следит за экономикой Аргентины и попросил сохранить анонимность, сказал LA NACION, что, хотя рынок пока отнесся к этому с некоторым спокойствием, проблема заключается в том, что «эта ситуация не вызывает доверия», потому что Казначейство должно покупать доллары, а не продавать их, с учетом платежей, которые должно произвести правительство. «Поэтому неправдоподобно, что можно вечно быть «двойным агентом», — отметил он. «Это показывает, что, по сути, нет независимости, что все согласованы и что фискальная часть немного смешивается с монетарной, тогда как фискальная часть должна быть непоколебимой опорой программы. Я рассматриваю это как сдвиг в риторике правительства, который может привести к нечто вроде мини-катастрофы, если ситуация действительно выйдет из-под контроля», — добавил портфельный менеджер, который считает, что если партия La Libertad Avanza добьется хороших результатов на выборах в провинции Буэнос-Айрес в воскресенье, ситуация «может стабилизироваться». В любом случае, он подчеркнул, что после национальных парламентских выборов 26 октября правительству придется разработать новый экономический план, потому что «Аргентина очень дорогая в долларах», что может привести к небольшой рецессии. По мнению Адеса, если либертарианские кандидаты в провинции Буэнос-Айрес проиграют в воскресенье с большим отрывом, правительство будет вынуждено изменить свою политическую стратегию, хотя если поражение будет незначительным, оно углубится в своей «стратегии фиолетового цвета или ничего».