72 часа гиперактивности. Как был задуман «день Д», положивший конец цепочке и положивший начало третьей фазе Плана Милей.

Секретность была настолько велика, что даже министры кабинета, вызванные в пятницу днем в Casa Rosada для фотографирования на память, не имели четкой информации о том, что будет объявлено на пресс-конференции, проведенной экономической командой. Все они смотрели ее, сидя за столом у мониторов, как аргентинцы дома. Этикет был подготовлен заранее, поскольку официальная цепочка должна была записываться и транслироваться после десяти часов вечера. Пятница в Balcarce 50 была совсем другой, чем обычно: «Другой железный треугольник, состоящий из президента Хавьера Милея, главы экономики Луиса Капуто и президента Центрального банка Сантьяго Баусили, был как никогда активен в последние 72 часа, в условиях секретности, которая имела четкую цель: сделать объявление вне рынка, чтобы начать то, что они называют третьей фазой либертарианского управления. И прежде всего для того, чтобы поминутно согласовывать свои действия с объявлениями, которые последуют извне. Местная презентация была предварительным условием для получения средств от многосторонних организаций: «Отмена валютной привязки и изменение системы обменного курса - это не просто еще один шаг в Аргентине, которая смотрит на доллар как на термометр управления». Однако Луис Капуто повторил всем и каждому, что «не имеет значения», что произойдет с американской валютой в понедельник. «Нам все равно, что произойдет в первый день, потому что мы убеждены в устойчивости плана. Когда мы пришли к власти, многие бизнесмены ставили на песо 3000 долларов и проигрывали. Теперь мы знаем, что причин для беспокойства нет», - оптимистично ответил он высокопоставленному источнику в кабинете министров через несколько минут после того, как получил сообщение по WhatsApp от главы МВФ, подтверждающее, что вклад будет официально оформлен. Министр убежден, что главное - это основы его плана: фискальный баланс, количество песо и теперь капитализация баланса Центрального банка. «Нам не нужно убеждать людей. Это основано не на ожиданиях, а на фактах», - говорит близкий к министру экономики человек, занимающийся математическими расчетами. «Речь больше не идет о формировании ожиданий, как это было при администрации Макри. С этой моделью покончено. Теперь мы говорим с фактами, а реальность формирует ожидания«, - сказали они. Логично, что в будущем мы будем близки к 1000 песо», - предсказали они относительно доллара. И президент, и специалисты по экономике считают, что если бы в экономике было меньше песо, то мы бы вступили практически в «бартерную» схему с денежной базой по отношению к ВВП, которая составляет менее половины среднего аргентинского показателя. Речь идет о 30 миллиардах песо, или около 23 миллиардов долларов США. С долларами, которые поступят, с учетом денежной базы, мы будем иметь обменный курс 650 песо, согласно их расчетам. Ни у кого нет такого уровня покрытия», - говорят в правительстве. »Завтра доллар начнет плавать в диапазоне между песо 1000 и песо 1400, который будет корректироваться на 1% в месяц в дивергентном режиме. Другими словами, его границы будут расширяться, чтобы со временем увеличить плавающее пространство. Внутри коридора американская валюта будет двигаться в соответствии со спросом и предложением. За пределами коридора будет свободная доступность для интервенций - продажи или покупки долларов - Центральным банком (BCRA), согласно соглашению с Фондом. Большая часть ограничений на частных лиц - прощай сберегательный доллар - и компании - они смогут переводить прибыль с 2025 года, а не с предыдущих, хотя им все равно придется терпеть перекрестные ограничения - смесь для сельской местности умрет, а туристический доллар сохранится. В BCRA понимают, что расходы по карте за границей должны иметь надбавку. Так как в Бразилии у них есть 8-процентная надбавка, в Аргентине они сохранят 30-процентный налог на прибыль. Они особенно стараются не говорить о налогах, потому что это запретное слово в президентской вселенной. «Первое выделение 12 миллиардов долларов из Фонда поступит во вторник. В июне поступит еще 2 миллиарда долларов, к которым в последующие месяцы будет добавляться по 1 миллиарду долларов. В общей сложности к 2025 году будет выделено 15 миллиардов долларов США, или 75% от программы расширенного финансирования, которую совет директоров МВФ одобрил поздно вечером в пятницу. В тот же вторник еще 1,5 миллиарда долларов США поступят от других многосторонних организаций (в течение 2025 года - еще 4,6 миллиарда долларов США) и 2 миллиарда долларов США - от репо (частного займа). В общей сложности в течение этого года правительство получит 23,1 миллиарда долларов США. «Кроме того, Economía, у которой в соглашении на этот год мелким шрифтом прописан профицит бюджета в размере 1,3% ВВП, повысила планку до 1,6%. Это втянет еще больше песо, как и новая серия Bopreales для накопления корпоративных прибылей. И это в контексте макроэкономики, которую они определяют как упорядоченную и которая медленно ремонетизируется, несмотря на то, что Economía считала, что конкуренция валют - транзакционный доллар - наступит быстрее. Casa Rosada даже упоминает о страхе «дефляции», если предложение песо продолжит падать, и по тону и форме они убеждены, что «на этот раз все будет иначе». Конечно, политика всегда появляется во времена неопределенности, особенно когда страна движется к промежуточным выборам, на которых либертарианцы будут стремиться расширить свою базу власти, чтобы провести налоговую, трудовую и пенсионную реформы. «Вы послали себе девальвацию в тот же день, когда инфляция взлетела», - написала Кристина Киршнер в новой серии своего эпистолярного сообщения X под названием „Che Milei“. Инфляция в марте составила 3,7%, худший показатель с августа 2024 года, на который повлияли сезонные значения, а также, по словам правительства, „нестабильность спроса“ на песо, которая спровоцировала „попытку заставить Аргентину плохо себя вести“. Эти ожидания привели к потере международных резервов с 14 марта (более 2 миллиардов долларов США в результате интервенций на рынке и столько же для сдерживания свободных котировок) - согласно экономическому треугольнику - по трем причинам: закон Гусмана, обязывающий Конгресс обсуждать соглашение с МВФ, которое было урегулировано с помощью DNU, вынужденная секретность, которую должна была сохранять экономическая команда относительно грядущих изменений, и то, как эти сомнения заставили импортеров ускорить закупки, а экспортеров - замедлить продажи. В либертарианской команде нет никаких опасений по поводу цен или долларов, необходимых для накопления. «Что определяет уровень цен, так это количество денег. Инфляция быстро сойдет на нет», - повторяют они в Casa Rosada. Вопрос о резервах также не дает им спать по ночам. Цель, указанная в докладе персонала на 2025 год, составляет 4 млрд долларов США нетто. «Схема обменного курса дебютирует в международном контексте, который является шатким из-за тарифной войны, инициированной Дональдом Трампом, особенно с Китаем. Близкие к президенту предвидят изменения в мировом порядке. По их словам, пока рано оценивать реальные последствия. «Многие призывают его к переговорам», - говорят они. Аргентина, как заявил Милей, работает над введением тарифа 0% на 50 товаров после рассмотрения ряда замечаний, сделанных Торговым представителем США (USTR). Однако, по их мнению, влияние на торговлю будет ограниченным, поскольку страна по-прежнему очень закрыта для мира, если не самая закрытая в мире, рискуют они. Однако они понимают, что существует внешний шок, требующий финансирования, и это подразумевает улучшение счета текущих операций». «У нас есть призвание выплачивать бесконечный долг», - уточнили они по поводу долга. Необходимость улучшения торгового баланса не будет связана со скачком обменного курса. Целью будет «снижение абсорбции» за счет увеличения профицита бюджета. Путь, выбранный правительством, будет заключаться не в увеличении налогов, а в сокращении расходов. У Капуто уже есть пункт, через который пройдет официальная бензопила. Подсказка: «Подстройка всегда под государство» «Пятничная ночь закончилась около рассвета в пятницу и началась рано утром вчерашнего дня с несколькими встречами сначала с экономистами, а затем с представителями рынка. «Многие, кто был настроен ультранегативно, изменили свое мнение, - сказал высокопоставленный источник в экономической сфере. Совет Фонда в точности следовал шагам, которые он обязался предпринять совместно с местными чиновниками». Пока в Аргентине шли новости, сотрудники Фонда провели двухчасовое заседание, чтобы оценить аргентинский случай. Время было выбрано не случайно: одобрение зависело от того, что аргентинцы сначала узнают об изменении режима обменного курса, а затем будет поставлена подпись совета директоров. Капуто был уведомлен об одобрении самой Георгиевой с помощью эмодзи и неформального сообщения, подтверждающего, что формально все уже произошло. В ответ он прислал эмодзи с изображением президентского объятия. Вчера министр приветствовал сообщения X от второго номера Фонда Гиты Гопинатх, президента Всемирного банка Аджая Санги и президента Межамериканского банка развития Илана Голдфайна. Однако самой важной поддержкой - помимо финансирования, конечно, - является прилет министра финансов США Скотта Бессента в сам «день Д» (завтра, в понедельник). Бессент - не только звезда в труппе Трампа, но и человек, пришедший в разгар торговой войны. Переговоры затянулись из-за суммы новой программы, а затем из-за первоначального выделения средств. Такой аванс был необычен для любой страны, но особенно для той, которая, несмотря на хорошие результаты в прошлом году, имеет длинный негативный послужной список. «Пока Капуто и президент БКРА задавали себе вопрос о том, каков спрос на деньги, Милей анализировал, сколько стоят процентные обязательства. В то же время объем программы соответствовал моделям и расчетам Фонда, который и выдвинул идею обновления диапазонов. На завтрашний день они ожидают начала нового этапа: «Аргентина должна стать нормальной страной. Тот факт, что обменный курс движется, не означает, как в остальном мире, говорят они, что цены изменятся. Прежде всего, если есть сильный номинальный якорь, то есть когда нет песо, а доллары прибывают, чтобы эти песо были хорошо подкреплены». На пятом этаже Дворца финансов повторяют: «Песо - это топливо для экономики». Мало кто знает, что то, что было объявлено в пятницу, означает, что победил самый осторожный вариант определения того, как будет двигаться доллар с завтрашнего дня. Милею было предложено плавать без диапазонов. Не больше, не меньше».