Рост на 50 долларов США: соя реагирует резким ростом после временной отмены удержаний

После того как правительство объявило о временной отмене удержаний — до 31 октября или до достижения 7 млрд долларов США в декларациях о зарубежных продажах (DJVE) — рынок зерна отреагировал на открытии общим ростом, причем соя лидировала в этом росте. Ноябрьская позиция зерна последнего урожая предлагается по цене около 354 долларов США за тонну, что на 50 долларов США за тонну больше, чем в пятницу, или на 16,5 %. Между тем, контракты на май 2026 года [новый урожай] поднялись до 320 долларов США, что на 7,4 % выше. В отличие от этого, кукуруза торговалась менее динамично, с эталонными значениями 195 долларов США за декабрь и 190 долларов США за апрель, в то время как пшеница торговалась около 197 долларов США за декабрь, без значительных изменений. «Эта мера была опубликована сегодня в Официальном вестнике под номером 682 2025. В нем устанавливается, что ставка удержаний устанавливается на уровне 0% для зерна и побочных продуктов сельского хозяйства до 31 октября или до достижения предельного уровня в 7 млрд долларов США по регистрациям, в зависимости от того, что наступит раньше. Кроме того, предусмотрено, что экспортеры должны расплачиваться по крайней мере 90% валюты в течение трех рабочих дней после подачи DJVE. Льгота распространяется на сою, кукурузу, пшеницу, подсолнечник и другие товары, включенные в приложение к указу. Аналитик рынков Zeni Эухенио Иразуэги отметил, что «фьючерсы на ноябрь 2025 года торгуются по максимальной цене за всю историю контракта — 354 доллара за тонну». Он также указал, что продлевается срок сбора урожая, то есть со следующими позициями, со спредами около 31,50 доллара за тонну в позиции мая 2026 года [новый сельскохозяйственный цикл]». Специалист подчеркнул, что эта «неожиданная» мера не только восстанавливает маржу, но и повышает конкурентоспособность, особенно в секторе сои. «Несмотря на то, что речь идет о временном отмене налога, она является целесообразной для покрытия затрат на посев крупных культур 25 26 [кукуруза и соя], который находится на начальной стадии», — подчеркнул он. Со своей стороны, Герман Итурриса, аналитик AZ Group, заявил, что «соя в ноябре торгуется по цене 350 долларов, поднявшись более чем на 15%, а в мае 2026 года — по цене 320 долларов, с ростом на 7,4%». Что касается зерновых, он уточнил: «Кукуруза практически не торгуется, с пиковыми значениями продаж в 195 и 190 долларов, а пшеница остается стабильной на уровне 197 долларов за декабрь». Итурриса также предупредил о вопросах, которые вызывает эта схема: «Декрет обязывает ликвидировать 90% валюты в течение трех дней после подачи DJVE. Главный вопрос заключается в том, будут ли экспортеры разрабатывать краткосрочные или долгосрочные программы». Он добавил: «Экспортер может сегодня выдать лицензию с нулевой ставкой и отгрузить товар в мае 2026 года, но потом столкнется с удержанием в размере 26%. Этот вопрос еще предстоит решить». Наконец, специалист AZ Group отметил, что, хотя рынок отреагировал резко, цены все еще ниже теоретической платежеспособности: «Соя в ноябре должна стоить около 390 долларов, а сегодня она стоит около 360 долларов, в то время как в мае 2026 года она должна стоить около 360-370 долларов, но стоит 323 доллара». Полина Лескано, аналитик рынков, сказала, что рост цен после официальной меры частично переносится. По ее словам, по теоретическим расчетам, цена на масличные культуры должна была бы вырасти примерно на 100 долларов за тонну, но на практике рост был меньше. Тем не менее, она подчеркнула, что это выгодно для производителей. «Для тех, у кого еще есть зерно, этот рост рынка — отличная возможность, особенно в условиях, когда на международном рынке нет оптимистичных новостей ни по одному из видов зерна. Я буду внимательно следить за этим ростом, учитывая, что в случае массовых DJVE, как и в случае предыдущих снижений экспортных пошлин, Чикаго может отреагировать снижением, которое повлияет на наши эталонные FOB-цены, а кроме того, снижение обменного курса может привести к размыванию роста», — отметил он. Лескано также предупредил о последствиях для другого конца цепочки, то есть для покупателей зерна для переработки: «Для тех, кто потребляет зерно, например, для производства соевой муки или кукурузы, такой резкий рост цен наносит значительный ущерб их прибыли». Он добавил: «Некоторые считают это долгожданной мерой, а другие заявляют, что необходима большая предсказуемость и, в любом случае, постоянные, а не временные решения».