Ключевой момент: что ждет международные цены на зерно

Ряд факторов позволяет прогнозировать оживление на международном рынке сои. С одной стороны, известно, что Китай возобновил торговые отношения с США и уже приобрел 3,11 млн тонн из 12 млн, которые он обязался купить. «Следует помнить, что исторически Китай импортировал из этой страны от 25 до 27 млн тонн; однако из-за торгового конфликта он переориентировал часть своих закупок на Бразилию (на 11 млн тонн больше, чем в прошлом цикле) и Аргентину (на 4 млн больше). Этот перенос спроса на южноамериканские источники способствовал улучшению местных цен». «Недавние закупки Китая в США оказывают давление на рост рынка в Чикаго. Кроме того, в этой стране соотношение запасов и потребления находится на низком уровне, порядка 7%. Если учесть эту информацию и то, что Китай продолжает покупать, то летом в Аргентине должен сформироваться бычий рынок», — прогнозирует Матиас Амороси, генеральный директор AZ-Group. «Следовательно, нельзя исключать, что цена на сою может еще немного вырасти, чему будет способствовать снижение удержаний. К этому сценарию также способствуют недавнее снижение процентной ставки в США и слабость доллара, факторы, которые укрепляют оптимистичный настрой в отношении масличных культур в среднесрочной перспективе. «Тем не менее, на горизонте могут появиться и факторы, способствующие снижению цен. По словам Аморози, главная причина заключается в том, что как в Бразилии, так и в Аргентине ожидается очень хороший урожай сои (177 и 49 миллионов тонн), что может оказать негативное давление на рынок во время сбора урожая, особенно если погода в ближайшие месяцы будет благоприятной для роста культур. В сезоне 2025-26 высевается 40% раннего кукурузы и 60% поздней. Посев идет быстрее, чем в предыдущие циклы, и первые посевы демонстрируют очень хорошее или отличное общее состояние, за исключением районов, пострадавших от избытка влаги. Поздний кукуруза была посажена при хорошей влажности и могла бы достичь ожидаемой урожайности, если бы не столкнулась с ограничениями в водоснабжении во время цветения», — описывает специалист. «По последним оценкам, урожай кукурузы составит около 59 миллионов тонн, причем уровень сбыта опережает предыдущие годы, что оправдано хорошими ценами, предлагаемыми на момент сбора урожая». AZ-Group рекомендует застраховать эту культуру: «Если урожай в 60 миллионов тонн подтвердится, останется большой объем для экспорта, который придется размещать в нетрадиционных странах», — предупреждает специалист. «Цены на апрель 2026 года позволяют обеспечить разумную рентабельность выращивания, поэтому было бы целесообразно покрыть по крайней мере часть ожидаемого урожая с помощью опционов на продажу или других рыночных инструментов, не связывая на данный момент физическое зерно», — добавляет он. «На международном рынке зерновых отмечаются очень высокие уровни производства, что привело к обвалу цен. Кроме того, в Аргентине спрос уже составил 7,5 млн тонн, что гарантирует поставки на ближайшие месяцы и объясняет стабильность текущих цен. «Цены также не благоприятствуют ожиданиям урожая в стране, который превысит 25 млн тонн, что вынудит экспортировать около 14 млн тонн. Из этого объема примерно 6 миллионов могут быть отправлены в Бразилию, но 7-8 миллионов придется разместить на удаленных рынках, где Аргентина будет менее конкурентоспособна по цене». По мнению Аморози, в течение большей части 2026 года ожидается сильное давление со стороны предложения пшеницы. Остается выяснить, как рынок будет разгружаться по мере роста экспорта. Между тем у производителей мало стимулов для удержания товара, поскольку переходы на срочных рынках очень низкие (менее пяти долларов в месяц в первом полугодии). «Таким образом, те, кто не застраховал свои риски и располагает пшеницей низкого качества, должны продать ее по текущим ценам и попытаться вложить деньги в финансовые инструменты, которые позволят частично восстановить стоимость». Цены на удобрения и агрохимикаты по-прежнему остаются привлекательными по сравнению со стоимостью зерна. Например, цена на карбамид снизилась до 550 долларов за тонну после достижения пика в 630 долларов в середине года. Таким образом, сейчас хороший момент для приобретения недостающих ресурсов, поскольку, если зерно продолжит расти в цене, можно ожидать, что ресурсы подорожают «по сочувствию». Согласно опросу AZ-Group, производители-клиенты уже закупили 80% необходимых ресурсов. Аморози рекомендует воспользоваться моментом, чтобы завершить закупки, сдав имеющееся зерно в обмен на удобрения или агрохимикаты. Отношение между зерном и техникой также выгодно, особенно при сдаче сои или кукурузы в обмен на технику. Например, для покупки опрыскивателя требуется на 14% меньше сои, чем в среднем за последние три года, а для покупки комбайна — на 28% меньше. Эта формула не так выгодна, когда платят пшеницей. «В целом, на международном рынке просматриваются перспективы роста цен на крупное зерно. Однако эта ситуация может не полностью отразиться на внутреннем рынке, где ожидается обильный урожай кукурузы, подсолнечника и сои. «В связи с этим, использование доступных торговых инструментов станет приоритетной задачей, чтобы не потерять в хранении то, что было заработано на поле», — предупреждает в заключение Аморози.