Аргентинский бон 2029: о чем идет речь в заявлении правительства

Министр экономики Луис Капуто в пятницу официально объявил о возвращении государства на финансовый рынок с предложением казначейских векселей, подлежащих оплате в долларах и подчиняющихся местным судам. Операция направлена на сбор ликвидных средств для покрытия сроков погашения капитала, запланированных на начало 2026 года, и представляет собой первую попытку добровольного финансирования в иностранной валюте со стороны нынешнего правительства после снижения странового риска до уровня 634 базисных пунктов. Министерство финансов подробно описало технические характеристики инструмента под названием Bonar 2029N. Срок погашения этой облигации установлен на 30 ноября 2029 года, а годовой купонный доход составляет 6,5%. Схема выплат предусматривает полугодовые процентные выплаты и полную амортизацию в конце срока. «Особая особенность этого тендера заключается в его правовом поле. Выпуск осуществляется в соответствии с местным законодательством. Инвесторы должны будут подписать договор и получать выплаты в иностранной валюте, но возможные споры будут подпадать под юрисдикцию аргентинского суда. Рынок обычно присваивает этим активам более высокую премию за риск по сравнению с активами, выпущенными под юрисдикцией иностранных судов, таких как Нью-Йоркский. Экономическая команда использует окно возможностей, созданное снижением ставок по суверенным облигациям после промежуточных выборов, благоприятных для правящей партии. Цель состоит в том, чтобы проверить интерес инвесторов к аргентинским долговым обязательствам после почти восьми лет отсутствия подобных размещений. Последний международный выпуск казначейских облигаций датируется январем 2018 года. «Финансовая цель операции заключается в управлении предстоящими обязательствами. Правительство будет использовать собранные средства для частичного погашения обязательств по капиталу, вытекающих из облигаций AL30 и AL29. Срок погашения этих обязательств наступает 9 января 2026 года, и их общая сумма составляет примерно 4,1 млрд долларов США. Этот шаг обусловлен необходимостью сохранения резервов Центрального банка. Международный валютный фонд (МВФ) недавно обратился к Аргентине с просьбой укрепить свои чистые резервы. Рефинансирование долга позволяет валютному органу удерживать валюту, которую он покупает на валютном рынке, вместо того, чтобы использовать ее для чистого погашения долга. Решение Министерства экономики принято в условиях возобновления кредитования аргентинских эмитентов. Различные компании энергетического сектора, связанные с Vaca Muerta, такие как YPF, Pampa Energía, Vista, Tecpetrol и Pluspetrol, разместили более 3 млрд долларов США в обращаемых облигациях за последние недели. Эти компании получили ставки около 8% годовых. Провинции также опередили государство в возвращении на рынки. Автономный город Буэнос-Айрес выпустил долговые обязательства на сумму 600 млн долларов США под 7,8% в соответствии с законодательством штата Нью-Йорк. Рейтинговое агентство Moody’s Local Argentina повысило рейтинг округа Буэнос-Айрес до AA+.ar. Кордова и Санта-Фе предприняли аналогичные шаги с ставками 9,75% и 8,10% соответственно. «Доходность, предлагаемая Национальным казначейством в размере 6,5%, пытается удержаться ниже стоимости финансирования, утвержденной частным сектором и провинциями. Сравнение с регионом показывает, что разрыв по-прежнему значителен. Соседние страны, такие как Бразилия и Чили, платят ставки от 4,4% до 4,8% за облигации с аналогичным сроком погашения в 2029 году. Уругвай финансируется по ставке 5,2% до 2031 года». Этот контент был подготовлен командой LA NACION при помощи искусственного интеллекта.