Кристалина Георгиева прибудет завтра в Аргентину: встречи с Милей, Капуто, представителями деловых кругов и посещение Вака-Муэрта

Исполнительный директор Международного валютного фонда (МВФ) Кристалина Георгиева прибудет в Буэнос-Айрес в начале недели, чтобы начать двухдневный официальный визит, в рамках которого запланированы встречи с президентом Хавьером Милей, министром экономики Луисом Капуто и главой Центрального банка Сантьяго Баусили, а также посещение месторождения Вака-Муэрта. Это будет первый визит Георгиевой в страну с момента её вступления в должность главы организации в 2019 году и первый визит высшего руководства Фонда в Буэнос-Айрес за последние восемь лет. Последним визитом был визит француженки Кристин Лагард в июле 2018 года, во время правления Маурисио Макри и через несколько недель после подписания соглашения на сумму 45 000 млн долларов США. «Согласно запланированному графику, Георгиева прибудет в Буэнос-Айрес ранним утром завтра. Программа начнётся с мероприятий в Министерстве экономики, где запланирована пресс-конференция, и продолжится встречей в Каса-Росада с Милей, назначенной на 14:00, а также встречами с Капуто, Баусили и другими членами правительства. Стоит отметить: президент договорился о встрече в 14:30 с политическим руководством, поэтому встреча с Георгиевой будет носить чисто протокольный характер. Директор-распорядитель организации также примет участие в мероприятии со студентами в Дворце Свободы, а вечером поужинает с лидерами экономической и деловой сферы. Во вторник она отправится в Неукен, чтобы посетить месторождение Вака-Муэрта и провести встречи с работниками и представителями компаний энергетического сектора. Болгарскую делегацию примут президент YPF Орасио Марин и представители других нефтяных компаний, работающих в стране. «Визит состоится в Лома-Кампана, одном из знаковых блоков нетрадиционного месторождения, который эксплуатируется YPF совместно с американской компанией Chevron. Речь идет о первом крупномасштабном проекте в Вака-Муерта, запущенном после экспроприации нефтяной компании с преобладающим государственным участием в 2012 году, и об одном из главных символов расширения нефтегазовой отрасли, которое правительство представляет как структурный источник валютных поступлений для Аргентины». «Затем Георгиева вернется в Буэнос-Айрес и в среду утром отправится в Монтевидео. Ее региональный тур не будет включать остановку в Бразилии — крупнейшей экономике Латинской Америки, где, к тому же, в этом году состоятся президентские выборы». «Аргентина является, с большим отрывом, крупнейшим должником МВФ. По состоянию на 24 июля ее непогашенный кредит составлял 42 552 млн специальных прав заимствования (СПЗ), что эквивалентно примерно 57 700 млн долларов США по курсу, действующему в этой организации. Эта задолженность составляет 34,6 % от общего объема непогашенных кредитов Фонда и почти в четыре раза превышает задолженность Украины, занимающей второе место в списке. «Часть этой задолженности возникла в результате соглашения, подписанного в 2018 году при правительстве Макри, которое было рефинансировано в 2022 году при президенте Альберто Фернандесе. В апреле 2025 года правительство Милей достигло новой договоренности на сумму 20 млрд долларов США — это 23-я программа между Аргентиной и МВФ. С тех пор организация выделила около 15,8 млрд долларов США. Приезд Георгиевой также состоится в преддверии третьего обзора этой программы, предварительно запланированного на сентябрь. Оценка будет основываться на выполнении количественных целевых показателей, установленных на конец июня, и может открыть путь к выделению 860 млн долларов США. «Динамика выполнения согласованных целей в первом полугодии продемонстрировала изменение по сравнению с предыдущими обзорами. Правительство, которое изначально испытывало большие трудности с накоплением резервов и обычно перевыполняло бюджетные показатели, сумело выполнить обязательства в области внешней политики, но осталось под пристальным вниманием из-за результатов государственных счетов». По данным GMA Capital, Центральный банк с начала года накопил покупки на сумму 12 766 млн долларов США на валютном рынке, что превышает 10 000 млн долларов США, зафиксированных в последнем обзоре. Чистые международные резервы, по всей видимости, также превысили согласованный с Фондом годовой целевой показатель в 8000 млн долларов США, в то время как валовые резервы достигли 48 809 млн долларов США. «В то же время в бюджетной сфере национальный государственный сектор в июне зафиксировал первичный дефицит в размере около 0,7 трлн песо и финансовый дефицит, приближающийся к 1 трлн песо. По данным Equilibra, накопленный первичный профицит за первое полугодие составил 7,3 трлн песо, однако по методологии МВФ, исключающей доходы от приватизации, эта цифра сокращается до примерно 6,3 трлн песо. Эта цифра окажется примерно на 0,6 трлн песо ниже полугодового целевого показателя. «В экономической группе относительно не придают значения этому отклонению и объясняют его главным образом переносом срока уплаты налога на доходы физических лиц на июль. Кроме того, первоначальные требования уже были смягчены в ходе последнего пересмотра программы. Чтобы достичь годовой цели, правительству необходимо будет накопить первичный профицит в размере около 10 триллионов песо во втором полугодии на фоне падения поступлений в бюджет». Визит также состоится через несколько недель после того, как Капуто представил финансовую программу, с помощью которой Министерство финансов намерено покрыть погашение долга в 2026 и 2027 годах. Официальный план действий в базовом сценарии не предусматривает размещения облигаций на международном рынке, хотя оставляет эту возможность открытой в случае снижения странового риска и появления выгодных ставок. «План опирается на кредиты международных организаций, размещение облигаций в долларах в соответствии с местным законодательством, приватизацию, покупку валюты у Центрального банка и накопление в течение этого года финансового резерва, оцениваемого в 3,7 млрд долларов США. Среди основных операций — два коммерческих кредита, обеспеченных многосторонними организациями. «Правительство заявило, что эти источники позволят ему выполнить обязательства 2027 года без вынужденного возвращения на Уолл-стрит. МВФ, однако, считает, что восстановление стабильного доступа к международным рынкам будет необходимо для обеспечения устойчивости долга и постепенного сокращения финансовой зависимости страны от этой организации. «В своём последнем техническом отчёте организация обозначила политическую неопределённость в преддверии президентских выборов 2027 года как один из основных внутренних рисков для программы. Он предупредил, что повышенная волатильность может привести к долларизации инвестиционных портфелей, задержать инвестиции и затруднить возвращение Аргентины на рынки». МВФ также указал на риск «реформаторской усталости», если макроэкономическая стабилизация не приведет к заметному улучшению ситуации с занятостью и доходами. Этот момент совпадает с одним из самых слабых аспектов текущей экономической ситуации: в то время как в финансовой сфере наблюдается улучшение — наращивание резервов, относительная стабильность валютного курса и повышение кредитных рейтингов, — в экономической активности по-прежнему отмечаются значительные различия между секторами». Ежемесячный индекс экономической активности (Emae) Национального института статистики (Indec) в мае снизился на 0,46 % по сравнению с предыдущим месяцем, что стало вторым падением подряд, согласно данным Econviews с поправкой на сезонность. Консалтинговая компания подчеркнула, что первичные секторы — горнодобывающая промышленность, нефтяная отрасль и финансовое посредничество — демонстрируют положительную динамику, в то время как промышленность, строительство, торговля и другие трудоемкие виды деятельности по-прежнему отстают».