Продажа Metrogas вступила в заключительную стадию: четыре группы борются за право приобрести крупнейшего газораспределителя страны

Процесс продажи контрольного пакета акций YPF в компании Metrogas вступил в решающую фазу. Из девяти первоначально представленных предложений четыре прошли в этап due diligence — процесс аудита, в ходе которого заинтересованные стороны детально анализируют финансовую отчетность и активы компании. «На следующей неделе заинтересованные группы по отдельности посетят объекты компании и должны до конца июня представить свои окончательные финансовые предложения. На кону стоит 70% акций крупнейшего газораспределителя страны — пакет, который может стоить 560 млн долларов при общей оценке компании около 800 млн долларов. Процесс ведет банк Citi. Сделка не является прямой: тот, кто приобретет этот пакет акций, должен будет иметь финансовую поддержку для проведения публичного предложения о приобретении (OPA) остальных акций. Сегодня, помимо 70%, принадлежащих YPF, капитал Metrogas распределен между Integra Gas Distribution LLC — связанной с Хосе Луисом Мансано — с долей 9,23%, Anses с долей 8% и 13%, которые котируются на бирже». Четыре группы, прошедшие в следующий этап, сочетают местный капитал с международными фондами и имеют разнообразный отраслевой профиль. «Central Puerto, крупнейший производитель электроэнергии в стране, выступает в партнерстве с Gasnor, газораспределительной компанией на севере Аргентины, основным акционером которой является испанская Naturgy. Компания, контролируемая Гильермо Река, семьей Мигуэнс-Бемберг и банкиром Эдуардо Эскасани, проходит процесс диверсификации, в рамках которого она вышла на рынок Вака-Муэрта, продвигается в реализации горнодобывающих проектов по добыче лития, золота и серебра, а также планирует построить в Корриентесе крупнейший в мире лесопильный завод. Приобретение Metrogas вписывается в ее стратегию экспансии по всей энергетической цепочке. «Neuss Capital», возглавляемая Германом Нойсом, входит в консорциум, в который входят международные партнеры: «Mubadala Capital», инвестиционное подразделение суверенного фонда Абу-Даби с активами на сумму около 330 млрд долларов США и присутствием в более чем 50 странах, и испанская «SIA Capital», возглавляемая Хавьером Лопесом Мадридом. «Братья Герман, Патрисио и Хуан Нойс, близкие к президентскому советнику Сантьяго Капуто, обладают знанием местного рынка и опытом работы в регулируемых секторах: за последние два года они участвовали в покупке электрораспределительных компаний EDET и Ejesa, транспортной компании Litsa и гидроэлектростанций Potrerillos, Alicurá и Cerros Colorados». Хосе Луис Мансано, который уже владеет долей в Metrogas, представил свою заявку через компанию Andina, которая также входит в акционерный капитал электрораспределительных компаний Edenor и Edemsa, что дает ему непосредственное знание активов, которого нет у других участников тендера. Процесс возглавил экономист Даниэль Маркс. «Четвертая группа — MSU, принадлежащая предпринимателю Мануэлю Сантосу Урибеларреа, которая ведет деятельность в агропромышленном и энергетическом секторах». Сделка зависит от принятия ожидаемого нормативного решения. Компания Metrogas, обслуживающая 2,5 миллиона потребителей и занимающая около 28 % рынка газораспределения страны, имеет действующую лицензию до декабря 2027 года, после 35 лет действия концессии. Первоначальное законодательство предусматривало продление на 10 лет, но закон «О основах» увеличил этот срок до 20 лет. «В мае 2025 года состоялись публичные слушания по обсуждению продления, но решение пока не принято: Enargas уже направил свою рекомендацию исполнительной власти, которая должна принять решение. Для потенциальных покупателей это решение имеет ключевое значение, поскольку напрямую влияет на прогнозируемость доходов бизнеса». У YPF есть временной запас для осуществления продажи: она может сделать это до декабря 2028 года, когда истекают контракты в рамках «Плана Газ». С 2029 года рынок ожидает большей либерализации в переговорах о ценах между производителями и дистрибьюторами, что усиливает целесообразность разделения этих двух сегментов. Определение будущего контролера станет одной из наиболее значимых сделок в энергетическом секторе в ближайшие месяцы».