Кто стал главными победителями энергетического кризиса

Еще более поразительным, чем объем прибыли, является ее стабильность. В любом другом трейдинговом бизнесе удачная серия рано или поздно заканчивается, и трейдеры начинают нести убытки. В то же время торговые подразделения крупных нефтяных компаний «редко терпят убытки», утверждает Микеле Делла Винья из Goldman Sachs. В менее благоприятные годы они просто зарабатывают меньше. Эти результаты объясняются тремя факторами: гибкой структурой, высокоспециализированным персоналом и достаточным финансовым потенциалом для осуществления крупномасштабных операций, когда появляется подходящая возможность. «Начнём со структуры. Торговые подразделения обычно не публикуют организационные схемы. Только BP открыто называет имя руководителя этого направления: Кэрол Хаул, заместитель генерального директора компании, что является явным признаком стратегической важности этого бизнеса. В остальных компаниях, по словам Аластера Сайма из Citigroup, «трейдинг подчиняется непосредственно финансовому директору». «Ниже этого уровня глобальный руководитель курирует руководителей каждого торгового направления: сырой нефти, лёгких нефтепродуктов (таких как бензин), средних дистиллятов (дизельного топлива и авиационного топлива), тяжёлых нефтепродуктов и газа». В основе структуры работают специалисты, которые могут заниматься исключительно нефтью из Западной Африки или асфальтом, добываемым в Латинской Америке. «Большая часть команд сосредоточена в глобальном операционном центре: в Лондоне — в случае с BP и Shell, и в Женеве — для TotalEnergies, хотя руководитель может базироваться в Хьюстоне или Сингапуре в зависимости от конъюнктуры рынка. В свою очередь, существуют региональные офисы с трейдерами, которые досконально знают местных клиентов. В Сингапуре всегда есть кто-то, кто поддерживает прямые отношения с азиатскими авиакомпаниями, нефтеперерабатывающими заводами и судоходными компаниями. «Команды одновременно многочисленны и чрезвычайно эффективны. Каждый продуктовый отдел объединяет от 60 до 70 трейдеров по всему миру, в результате чего в каждом подразделении работает несколько сотен трейдеров. Если сложить подразделения морских перевозок, финансов и операционной поддержки, то каждая нефтяная компания нанимает от 1000 до 2000 человек в сфере трейдинга, что составляет лишь небольшую часть от общего штата, насчитывающего около 100 000 сотрудников. Такая структура обеспечивает исключительную производительность: в удачный год прибыль на одного сотрудника может приближаться к 10 млн долларов США. «Именно поэтому привлечение нужных талантов — второй ингредиент успеха — имеет решающее значение. Решения о найме и увольнении принимаются независимо от остальной части компании». В отличие от инженеров традиционного бизнеса, идеальные трейдеры любят риск и обладают отличными навыками налаживания личных отношений. «Умение интерпретировать жесты и невербальные сигналы, раскрывающие позицию собеседника, не менее важно, чем данные, предоставляемые технологиями», — объясняет бывший руководитель торгового отдела, вспоминая, как он получал значительную часть этой информации во время долгих обедов в элегантном лондонском районе Мейфэр. «На протяжении многих лет крупные европейские нефтяные компании теряли многих из своих лучших трейдеров в пользу независимых гигантов, таких как Vitol или Trafigura, которые предлагают долю в акционерном капитале, напрямую привязанную к прибыли. После бурного роста трейдинга, вызванного российским вторжением в Украину в 2022–2023 годах, Vitol распределила миллиарды долларов среди своих сотрудников-акционеров». Нефтяные компании, котирующиеся на бирже, не могут предложить такую же схему, но тем не менее предлагают очень высокое вознаграждение. Каждый год они направляют часть прибыли в фонд бонусов. В исключительные годы самые опытные трейдеры могут получить десятки миллионов долларов, даже больше, чем сам генеральный директор группы. «Третьим фактором, лежащим в основе успеха этих подразделений, является огромный финансовый потенциал, которым они располагают». Исследование журнала «The Economist» показывает, что каждая из крупных нефтяных компаний выделяет десятки миллиардов долларов на поддержку своих торговых операций. Когда торговому подразделению требуются дополнительные ресурсы для реализации выгодной возможности, оно направляет запрос в комитет по рискам, который принимает решение о перераспределении капитала из другого подразделения или об увеличении общей доступной суммы. «Такая финансовая мощь позволяет быстро реагировать, когда война или пандемия вызывают дисбаланс на рынках. Кроме того, поддержка со стороны специализированных команд в области финансов, логистики и морских перевозок позволяет осуществлять крупномасштабные операции в кратчайшие сроки. «Например, в 2020 году многие трейдеры верно предсказали, что обвал спроса во время карантина приведет к переполнению хранилищ и вызовет временное появление отрицательных цен на нефть. Финансовые руководители оперативно выделили средства, необходимые для аренды десятков танкеров для хранения нефти. Когда цены восстановились, эти операции принесли чрезвычайную прибыль».