Эксперты предупреждают, что высокий уровень просроченной задолженности сдерживает восстановление кредитования

Консалтинговая компания MAP Latam в своём последнем финансовом отчёте отметила, что рост просроченной задолженности приводит к накоплению объёма просроченных долгов, что сдерживает кредитование. «Уровень просроченной задолженности по-прежнему высок, и его нормализация займёт время. Хотя высокая платежеспособность банков не позволяет этой ситуации превратиться в системный риск, она сдерживает возобновление кредитования», — предупреждается в отчете. «Согласно исследованию, „проблема, по-видимому, заключается не в платежеспособности системы, а в её последствиях для кредитования: более задолженные домохозяйства и более осторожные банки сужают возможности для быстрого возобновления кредитования“». Данные MAP Latam показывают, что после 19 месяцев непрерывного роста просроченная задолженность в частном секторе (с просрочкой более 90 дней) достигла пика в 7,7 % в мае. Таким образом, число лиц с просроченной задолженностью достигло 5,9 миллиона человек». Среди семей коэффициент просроченной задолженности достиг 12,8 %, причём основная часть пришлась на потребительские кредиты: доля просроченной задолженности составила 15,9 % по личным кредитам и 13,1 % по кредитным картам, что в совокупности составляет 73,0 % от общего объёма просроченной задолженности. «Накопление долгов нанесло серьёзный удар по бюджетам домохозяйств. Согласно отчету, «доля выплат по кредитам и процентам выросла с 9,1 % от совокупного фонда заработной платы домохозяйств в апреле 2024 года до 24,1 %, то есть почти каждый четвертый песо из заработной платы», что ограничивает потребление и возможность получить новые кредитные линии. В то же время доля просроченной задолженности предприятий выросла с 0,7% до 3,5%, а количество неакцептованных чеков увеличилось на 60,1% в период с октября 2024 года по июнь 2026 года, достигнув почти 160 000 в месяц». В MAP Latam поясняют, что прекращение «размывания» долгов под действием инфляции отчасти обусловлено изменением макроэкономической ситуации. Дело в том, что в рамках прежней денежно-кредитной системы ускорение инфляции, как правило, приводило к размыванию реальной стоимости задолженности по кредитам с фиксированной ставкой, действуя как амортизатор долговой нагрузки». Однако в нынешних условиях замедления инфляции эта динамика изменилась: «При более низкой инфляции и положительных реальных ставках эта логика перестала работать, и формы потребительского кредитования, которые раньше могли поддерживаться, сегодня гораздо легче приводят к просрочкам и нерегулярным платежам». «За пределами традиционного банковского сектора ситуация сложная. Среди небанковских кредиторов (PNFC) — к которым относятся финтех-компании и виртуальные кошельки — доля просроченной задолженности в мае достигла 29,6 %». Таким образом, совокупный уровень просроченной задолженности в стране составляет 14,7%. «Почти каждый третий песо, выданный PNFC, находится в состоянии просрочки, в то время как в банках этот показатель составляет менее одного из десяти», — отмечают в MAP Latam, хотя и уточняют, что с учетом объема портфеля «на долю банков по-прежнему приходится 72,0 % от общего объема просроченной задолженности». Просроченная задолженность в финтех-компаниях распределена по мелким счетам (средний остаток в 1 млн песо при просрочке от 6 до 12 месяцев по сравнению с 5,7 млн песо в банках). В феврале в этом сегменте средняя процентная ставка составляла 12 % в месяц, что более чем в два раза превышает банковскую ставку.» В этом контексте территориальный анализ консалтинговой компании выявляет асимметрию в географическом распределении просроченной задолженности: минимальный уровень просроченной задолженности составляет 4,2 % в столичном округе Буэнос-Айрес (CABA), а максимальный — 21,5 % в провинции Ла-Риоха, за которой следуют Санта-Крус (18,1 %) и Сантьяго-дель-Эстеро (16,8 %).» В провинции Буэнос-Айрес, на долю которой приходится 30,6 % всего объема финансирования, уровень просроченной задолженности составляет в среднем 11,7 %. При этом в пригородах Буэнос-Айреса уровень просроченной задолженности достигает 12,9 % в целом и 33,9 %, если учитывать только небанковское финансирование. «В отраслевом разрезе наибольший уровень просроченной задолженности отмечается в строительстве (6,1 %), тогда как на долю промышленности (2,9 %), торговли (4,1 %) и сельского хозяйства (3,1 %) приходится 61 % кредитов, выданных предприятиям, и 71 % общего объема просроченной задолженности компаний». Что касается будущего, MAP Latam прогнозирует, что уровень просроченной задолженности войдёт в фазу постепенной стабилизации в связи с более осторожным подходом банков, обусловленным введением новых кредитных линий в конце прошлого года. Однако это «не приведет к быстрой нормализации уже ухудшившегося портфеля, который, вероятно, еще некоторое время будет оставаться на высоком уровне». «В связи с этим консалтинговая компания предупреждает, что «учитывая ухудшение финансового положения домохозяйств, повышенную осторожность при выдаче кредитов и неопределенность в отношении динамики процентных ставок, трудно представить себе быстрое возобновление кредитования семей и предприятий». К этому добавляется тот факт, что финансовые учреждения находят ликвидные инвестиционные альтернативы с высокой доходностью в виде суверенных инструментов, что снижает стимулы для принятия частного риска. Согласно отчету, «решение проблемы не должно заключаться в государственном спасении, а в создании условий, при которых система сможет самостоятельно урегулировать проблему». Кроме того, особо отмечается недавно запущенная Банком Насьон программа по объединению долгов в один кредит сроком на 10 лет, что позволяет снизить ежемесячный платеж. «В тексте делается вывод, что роль государственной политики должна заключаться в содействии межбанковскому рефинансированию, совершенствовании систем кредитной информации и стабилизации денежно-кредитной среды. По мнению MAP Latam, «целью должно быть не субсидирование кредитования, а создание условий, при которых рыночные решения вновь станут экономически жизнеспособными».»