Хотя в последнем квартале ожидается восстановление, экономисты ухудшили прогнозы роста экономической активности на 2026 год

Эти данные приведены в октябрьском отчете «Обзор рыночных ожиданий» (REM), опубликованном вчера. Речь идет о самом масштабном опросе на местном рынке, который ежемесячно проводит Центральный банк (BCRA) и в рамках которого с 28 по 30 сентября были опрошены 45 экономистов: 33 местных и международных консалтинговых компании и исследовательских центра, а также 12 финансовых организаций Аргентины. «Консенсус-прогноз экспертов, опрошенных Центральным банком, свидетельствует об ухудшении экономических прогнозов. Среди прочих данных особое внимание привлекает прогноз спада на 2,3 % в третьем квартале, что означает ухудшение на 1,4 процентных пункта по сравнению с ожиданиями, приведёнными в предыдущем выпуске обзора». И хотя прогнозы указывают на то, что в последние месяцы года экономическая активность восстановится на уровне от 2% до 2,1%, что обеспечит положительный рост ВВП в 2025 году, прогнозы продолжают ухудшаться. Согласно данному опросу, рынок в настоящее время прогнозирует средний рост ВВП на уровне 0,7 % за год, что на 0,8 процентных пункта ниже показателей предыдущего опроса. «Эта более негативная картина основана на данных Ежемесячного индикатора экономической активности (EMAE) за август, опубликованных Indec в прошлом месяце. Эти данные подтвердили стагнацию экономической активности и свидетельствовали о том, что страна оказалась на грани технической рецессии. После июльского спада экономическая активность выросла всего на 0,1 % в сезонно скорректированных данных и сократилась на 1,7 % в годовом исчислении, что стало вторым месяцем подряд, когда показатели оказались ниже уровня предыдущего года. «REM отметил, что в последние месяцы года ожидается рост на 2%, а к концу 2026 года ВВП продемонстрирует небольшой рост в диапазоне от 0,7% до 0,9%. Восходящая тенденция сохранится, хотя и в более умеренном темпе, в первом квартале 2027 года, когда ожидается рост на 0,9%». В рамках REM также были пересмотрены в сторону понижения прогнозы по обменному курсу. Среднее значение за ноябрь составило 1558 песо, что на 21,40 песо меньше по сравнению с предыдущим REM. На декабрь 2026 года участники в целом прогнозируют, что курс достигнет 1590 песо, что дает ожидаемое годовое изменение на 9,8 % по сравнению с тем же месяцем 2025 года. «По состоянию на 6 ноября официальный курс доллара составляет 1545,50 песо, а с начала года он вырос на 88,50 песо (+6,1%), что составляет почти четверть накопленной инфляции по состоянию на сентябрь — последние доступные данные — в 23,6%. Согласно этим прогнозам, за последние два месяца года курс доллара вырастет примерно на 44,50 песо. Отчет также показывает, что рыночные ожидания не предполагают дальнейшего снижения инфляции в краткосрочной перспективе. Фактически, прогнозы указывают на стабилизацию, поскольку в ближайшие месяцы (до апреля) инфляция будет колебаться в диапазоне от 1,6% до 1,8%». Таким образом, индекс потребительских цен (ИПЦ) по итогам 2026 года составит от 30,3% до 30,4%, что лишь немногим ниже показателя в 31,5%, зафиксированного в 2025 году». Рыночные прогнозы на ближайшие 12 месяцев предполагают инфляцию на уровне 22,2%, что соответствует показателю, ожидаемому на конец 2027 года. Также остаются стабильными прогнозы по безработице, которая, по оценкам, составила 7,6 % в третьем квартале 2026 года и вырастет до диапазона от 7,7 % до 7,8 % в четвёртом квартале (+0,1 процентного пункта по сравнению с предыдущим опросом).» Что касается внешней торговли, участники REM прогнозируют, что в 2026 году экспорт (FOB) составит 103 434 млн долларов США (на 2 234 млн песо больше, чем в предыдущем опросе), а импорт (CIF) — 75 673 млн долларов США (на 174 млн песо больше, чем в предыдущем REM). Таким образом, ожидаемый годовой торговый профицит составит 27 761 млн долларов США. «Наконец, прогноз первичного бюджетного результата нефинансового сектора национального государственного сектора был скорректирован в сторону повышения на 108 000 млн песо, и к 2026 году он будет составлять профицит в размере 15,1 трлн песо».