Наталья О’Берн из агентства Fitch: «Аргентина становится все чаще обсуждаемой темой среди инвесторов»

Аргентинские энергетические компании вновь оказались в поле зрения глобальных инвесторов. Развитие проекта «Вака Муэрта» в последние годы, постепенная стабилизация ситуации в электроэнергетическом секторе и ожидания продолжения экономических реформ постепенно изменили восприятие страны крупными международными фондами, как отмечает одно из ведущих мировых рейтинговых агентств. «Когда мы встречаемся с крупными инвесторами, Аргентина становится одной из наиболее часто задаваемых тем. Они интересуются продолжением реформ, месторождением Вака-Муэрта и тем, какие шаги будут предприняты в ближайшем будущем. Существует большой интерес к возрождению Аргентины как рынка и как объекта инвестиций», — сказала Наталья О’Берн, старший директор по энергетике и коммунальным услугам в Латинской Америке агентства Fitch Ratings, в эксклюзивном интервью LA NACION. «В середине мая Fitch стало первым рейтинговым агентством, которое повысило рейтинг суверенного долга Аргентины с CCC+ до B-. На прошлой неделе к этой точке зрения присоединилось агентство SP, а решение Moody’s еще предстоит узнать — эта новость открывает путь для притока институциональных средств в страну. Но в случае местных энергетических компаний, поскольку они являются экспортерами с доступом к валюте, их рейтинг на одну-две ступени выше суверенного рейтинга. «Тот факт, что ведутся постоянные переговоры о стране, является хорошим индикатором активности, свидетельствующим о том, что они хотят войти на рынок». «Мы видим, что могут сложиться более стабильные условия и у инвесторов появится больше уверенности. Ведь для инвестора главным фактором, помимо уровня доходности, является доверие», — пояснила она. По мнению аналитика, энергетические компании стали главными бенефициарами Программы стимулирования крупных инвестиций (RIGI). Особенно те компании, связанные с сектором углеводородов, которые переживают «интересную конъюнктуру», не только из-за экономических условий, в которых находится страна, но и благодаря тому, что могут «собирать плоды, посеянные» в Вака-Муерта в течение последних 20 лет. К этому добавляется рост мировых цен на нефть в последние месяцы на фоне войны на Ближнем Востоке, несмотря на то, что в минувшие выходные было достигнуто временное мирное соглашение. «Это позволяет им получать очень значительную прибыль, благодаря увеличению добычи в Вака-Муерта и устранению некоторых транспортных узких мест. Это действительно позволит им вывозить продукцию и выходить на международные рынки, где у них будет значительный спрос и довольно хорошие цены, при этом обладая очень конкурентоспособными производственными мощностями. Потому что затраты на добычу нетрадиционной нефти в Вака-Муерта достаточно конкурентоспособны на глобальном уровне, что позволяет компаниям очень хорошо использовать маржу. «Это довольно позитивная история, которая с точки зрения международных резервов принесла стране быструю выгоду», — прокомментировал он. «По мнению О’Берна, главный вопрос на будущее заключается в том, насколько глубоким окажется процесс либерализации, происходивший в последние три года. Сектор электроэнергетики претерпел регуляторные и рыночные изменения, а корректировка тарифов позволила ему привести в порядок систему переноса затрат, операционных расходов и инвестиций. В случае, если рынок будет в большей степени реагировать на потребности спроса и предложения, руководитель заверила, что в стране появятся более четкие сигналы для инвестиций. «Я считаю, что главный вызов заключается в том, чтобы обеспечить дальнейшее развитие и продолжение переходного процесса, который сейчас проходит, для нормализации рынка. Потому что страна конкурирует с ограниченными ресурсами на глобальном уровне, и инвестор спросит: «Хочу ли я вложить свои средства в Латинскую Америку? Как обстоят дела в Бразилии? Как в Аргентине? А в Чили или Колумбии?». Вы будете конкурировать. Если инвестор считает, что ему предоставляются условия и перспективы на будущее, возможно, он захочет вложить туда свои деньги. Но для этого важна непрерывность реформ, чтобы Camesa вернулась к своей первоначальной роли администратора рынка. Процесс начался, но он постепенный», — заключила она.