В феврале доллар упал на 35 песо, но страновой риск вырос на 16%, а акции подешевели на 28%.

В феврале красный цвет окрасил экраны аргентинского финансового рынка. На фоне более нестабильной международной обстановки страновой риск имел тенденцию к росту и закрепился на уровне выше 550 базисных пунктов, в то время как акции накопили падение до 28% в твердой валюте. «Эта тенденция контрастировала со спокойствием на валютном рынке: на фоне увеличения предложения валюты как официальный, так и финансовый доллар закрыли месяц снижением». Это касается официального розничного курса, который в пятницу на табло Banco Nación был равен 1430 песо, что на 5 песо выше предыдущего закрытия (+0,4%). Несмотря на то, что он отмечает третий подряд день роста, при анализе динамики за последние 27 дней он накапливает падение на 35 песо (-2,4%). Аналогичная динамика наблюдается и в отношении официального оптового курса, который составляет 1414,50 песо, что соответствует дневному росту на 5,76 песо (+0,41%). Этот подъем произошел после того, как в понедельник курс достиг дна в 1374 песо, что является номинальным значением, невиданным с октября прошлого года. Тем не менее, за месяц он накопил снижение на 31,50 песо (-2,18%). «Хороший темп накопления резервов Центральным банком (BCRA) не привел к росту обменного курса, а наоборот. Даже с учетом отскока за последние три торговых дня, который, по нашему мнению, связан со снижением процентных ставок. Хотя ситуация с региональными валютами и относительная слабость доллара в течение года, а также сезонность спроса на песо сыграли свою роль, мы считаем, что укрепление песо также связано с текущими ограничительными денежно-кредитными условиями, при которых многие агенты оказывают понижательное давление на обменный курс, чтобы приобрести песо», — сказал Хуан Мануэль Франко, главный экономист Grupo SBS. Финансовые обменные курсы также демонстрируют небольшой рост в последний день недели. Доллар MEP отображается на экранах рынка капитала по курсу 1442,16 песо, что на 4,58 песо больше, чем на предыдущем закрытии (+0,4%). Конторовый курс (CCL) вырос на 6,90 песо и торгуется по 1487,58 песо (+0,5%). В феврале они снизились на 18,16 песо (-1,2%) и 6 песо (-0,4%) соответственно. «Хотя Центральный банк продолжил непрерывную серию покупок резервов, начавшуюся 5 января, что позволило ему накопить 2641 млн долларов США с начала года, страновой риск пострадал от глобальной волатильности и имел тенденцию к росту. В эту пятницу он поднялся еще на 22 пункта и достиг 576 базисных пунктов (+3,97%), что является самым высоким уровнем с середины января. В то время как в конце января индекс, рассчитываемый JP Morgan, закрылся на отметке 496 пунктов, что является одним из самых низких значений с июля 2018 года, с тех пор он поднялся на 80 базисных пунктов (+16,1%). Таким образом, он сгладил все падение, которое наблюдалось в первые недели года. «Это связано с падением курса суверенных облигаций в долларах. Эта тенденция повторилась в пятницу, когда облигации Bonares (AL41D) подешевели на 0,79%, а облигации Globales (GD29D) — на 0,61%. «Красный цвет был также очевиден на фондовой бирже Буэнос-Айреса. Сегодня индекс акций SP Merval снизился на 2,2% и торгуется на уровне 2 695 068 единиц, что эквивалентно 1810 долларам США с поправкой на курс доллара на ликвидном рынке (-2,7%). В феврале он упал на 15,5% в твердой валюте и с начала года накопил падение на 9,2%. То же самое произошло с аргентинскими акциями, котирующимися на Нью-Йоркской фондовой бирже (ADR), которые в пятницу упали на 5%, как в случае с YPF, после представления квартальных результатов. В течение месяца наибольшее падение показали акции Globant (-28,9%), BBVA (-23,4%), Banco Supervielle (-22,8%) и Banco Macro (-21,4%). «Аргентинские рисковые активы по-прежнему демонстрируют высокую волатильность, а акции подвергаются воздействию с двух сторон. За рубежом — изменчивый рынок, который в один день делает ставку на развивающиеся страны и сырьевые товары, а на следующий ищет убежище в активах с меньшим риском. А на местном рынке — компании, которые по причинам, присущим каждому сектору, не могут преодолеть динамику стагнации продаж, прибыли и маржи», — подчеркнули в Invertir en Bolsa (IEB).