Выборы в США: чего ожидает Уолл-стрит и в какие Cedears стоит инвестировать перед промежуточными выборами

Промежуточные выборы в США состоятся во вторник, 3 ноября — в этот день американцы определят состав Конгресса. Хотя это и не президентские выборы, их результаты определят пространство для маневра республиканца Дональда Трампа на последние два года его президентского срока в зависимости от того, какая партия получит контроль. «В отчете компании Portfolio Personal Inversiones (PPI) поясняется, что «Республиканская партия подходит к выборам, контролируя обе палаты». Тем не менее в отчете отмечается, что его позиции в Палате представителей «неустойчивы», поскольку там у него очень небольшое большинство, в то время как в Сенате он сохраняет более значительное преимущество. «Борьба за Конгресс имеет ключевое значение, поскольку для принятия законов требуется согласие обеих палат. Если демократы завоюют одну из них, они смогут заблокировать значительную часть законодательной повестки дня Трампа и вынудить правящую партию идти на переговоры. Если они вернут себе обе палаты, у них будет больше возможностей продвигать собственные инициативы, хотя президент сохранит право налагать на них вето», — добавил он. В PPI подчеркнули, что «исторический прецедент играет против правящей партии», поскольку партия президента, как правило, теряет места в парламенте во время парламентских выборов. «Для Трампа задача будет заключаться в том, чтобы не допустить, чтобы промежуточные выборы стали препятствием для реализации его программы во второй половине срока», — отметили они. «Эксперты сошлись во мнении, что рынок уже учитывает победу демократов, хотя масштаб последствий будет зависеть от того, удастся ли им получить большинство в обеих палатах». «Серхио Гонсалес, руководитель отдела управления активами компании Cohen Aliados Financieros, отметил, что базовый сценарий для инвесторов — это победа демократов в Палате представителей. Поэтому резкой реакции котировок не ожидается, поскольку текущие цены уже отражают этот результат. Что касается возможности того, что в Сенате большинство будет у оппозиции, он отметил, что Уолл-стрит, как правило, приветствует разделенный Конгресс, поскольку «в таком случае труднее провести крупные изменения». Что касается местных активов, аналитик предположил, что облигации могут испытать умеренное давление: «Если Конгресс останется демократическим, возможное использование свопа с США — подобного тому, который будет использован компанией Bessent в 2025 году — подвергнется более тщательному контролю». В этом же ключе Габриэль Прорук, старший аналитик по акциям Grupo IEB, согласился с тем, что победа демократов «не обязательно будет негативной для активов», поскольку она ограничивает резкие повороты в политике администрации и снижает неопределенность для инвесторов. «Однако не исключается и исход в пользу республиканцев». Гонсалес отметил, что «возможны колебания курсов», хотя и уточнил, что влияние на аргентинский рынок не будет столь серьезным, как в случае с выборами в Бразилии, где колебания обменного курса главного торгового партнера оказывают прямое влияние. «В случае неожиданного поворота событий со стороны Республиканской партии мы можем увидеть значительное движение в обратном направлении», — заявил Прорук. Эта ситуация усугубляется макроэкономическим и геополитическим контекстом, в котором США находятся в «более уязвимом» положении, чем в предыдущие периоды: он характеризуется высокими процентными ставками, ростом цен на нефть выше 100 долларов США на фоне продолжающегося конфликта на Ближнем Востоке, а также волатильностью акций технологических компаний в связи с сомнениями рынка относительно устойчивого роста инвестиций в инфраструктуру искусственного интеллекта». В любом случае, годы промежуточных выборов обычно являются самыми слабыми для фондового рынка, с повышенной волатильностью в преддверии выборов. Но после голосования рынок, как правило, восстанавливается», — пояснил Гонсалес. «У местных инвесторов, торгующих через Cedears, возникает вопрос о том, какие активы включить в портфель перед выборами. Прорук заявил, что «наиболее вероятный сценарий благоприятен в первую очередь для сектора здравоохранения», поскольку Конгресс с преобладанием демократов может попытаться отменить сокращения финансирования программы Medicaid. В этой связи он выделил ETF (Exchange-Traded Fund, или биржевой фонд) в сфере здравоохранения (XLV) и компанию Eli Lilly — одного из лидеров отрасли, которая в четверг отчиталась о хороших результатах. «Гонсалес также считает, что в таких условиях сектор здравоохранения может оказаться в выигрыше и что это сектор, который „не является дорогостоящим“». В этой связи он порекомендовал два фонда Cedears: «В свою очередь, он предложил открывать позиции в компаниях с меньшей чувствительностью к процентным ставкам, таких как компании сектора массового потребления Costco и Coca-Cola, либо в финансовом секторе через Visa». Для хеджирования на случай альтернативных сценариев Гонсалес добавил два варианта: Lockheed Martin (LMT) — крупнейшего оборонного подрядчика США — на случай победы республиканцев, и ETF SPDR Gold Shares (GLD) — обеспеченный физическим золотом — в качестве хеджирования на случай затянувшегося подсчета голосов или возможных институциональных напряжений».