Всемирный банк и БИР проголосуют за предоставление гарантий, чтобы Аргентина смогла рефинансировать свои выплаты

«Всемирный банк (ВБ) и Межамериканский банк развития (МБР) на следующей неделе вынесут на рассмотрение своих советов директоров пакет гарантий на сумму более 2,5 млрд долларов США, предназначенный для обеспечения операции, с помощью которой Аргентина намерена рефинансировать часть своих долговых обязательств в долларах». Как подтвердили LA NACION источники, осведомленные о переговорах, совет директоров ВБ планирует собраться 16 июня для рассмотрения гарантии на сумму свыше 2 млрд долларов США, а совет директоров ИБР сделает то же самое на следующий день, чтобы одобрить еще одну гарантию на сумму около 550 млн долларов США. «Эти одобрения являются частью финансовой структуры, которую министр экономики Луис Капуто уже несколько месяцев обсуждает с многосторонними организациями и группой международных банков с целью получения финансирования на сумму около 4 млрд долларов США со сроком погашения в 2032 году и трехлетним льготным периодом для выплаты основной суммы и процентов». Эта операция была предсказана Международным валютным фондом (МВФ) в техническом отчете, сопровождавшем утверждение второго обзора программы с Аргентиной. В нем ведомство заявило, что правительство находится на заключительном этапе заключения соглашения с международными банками, подкрепленного гарантиями многосторонних организаций на сумму от 40% до 95% от общей суммы. «По данным опрошенных источников, среди организаций, участвующих в переговорах, фигурируют JPMorgan, Citi, Bank of America и Santander, хотя к ним могут присоединиться и другие европейские банки и международные страховые компании. Цель состоит в том, чтобы сформировать финансовый синдикат, который позволит продлить сроки погашения аргентинского долга по стоимости, значительно ниже той, с которой страна столкнулась бы при традиционном размещении на международных рынках. «Финансовая инженерия направлена на замену краткосрочных погашений более долгосрочным и дешевым финансированием. При страновом риске, который по-прежнему превышает 500 базисных пунктов, суверенный выпуск в долларах потребовал бы ставок, близких к 9% годовых или превышающих их. В то же время, кредитные линии, гарантированные многосторонними организациями, могли бы обеспечить значительно более низкие затраты — около 6% — и более длительные сроки. «Эта инициатива является частью стратегии, представленной правительством МВФ для покрытия долговых обязательств до президентских выборов 2027 года. Помимо этого гарантированного кредита, финансовая программа предусматривает выпуск долларовых облигаций на внутреннем рынке, операции репо с международными банками и возможные поступления от приватизации. «Сам МВФ подчеркнул, что эти операции «продлевают срок внешнего долга и снижают затраты на заимствования», хотя и предупредил, что они также увеличивают относительный вес кредиторов с приоритетным правом требования в неблагоприятных сценариях». В Министерстве финансов утверждают, что эта схема позволит выполнить выплаты по основной сумме долга, запланированные на июль этого года, а также на январь и июль 2027 года, без необходимости возвращаться на международный рынок долговых обязательств на условиях, которые они по-прежнему считают невыгодными для страны. В недавнем отчете JP Morgan утверждал, что главной задачей будет обеспечение «антихрупкости» до 2027 года, то есть дойти до следующих президентских выборов с большими резервами, покрытыми сроками погашения и различными источниками финансирования, которые позволят пройти выборы без серьезных колебаний курса доллара. «Основная задача — обеспечить источники финансирования до президентских выборов», — предупредил американский банк, который подсчитал, что даже при 100-процентном пролонгировании долга в песо Аргентина столкнется с дефицитом финансирования в размере около 10 млрд долларов США в 2027 году. «Эта цифра может сократиться вдвое, если Центральный банк сумеет рефинансировать погашаемые обязательства по операциям репо, которые он осуществляет с международными банками».