Экономическая активность в июле снизилась на 0,1% и по-прежнему не демонстрирует явных признаков восстановления

Экономика не демонстрирует явных признаков оживления, и ожидания ее улучшения в краткосрочной перспективе не выглядят очевидными. Экономическая активность продемонстрировала отрицательный результат третий месяц подряд, сократившись в июле (с учетом сезонных колебаний) на 0,1% по сравнению с июнем. В годовом исчислении рост составил 2,9%. Эти данные были опубликованы Национальным институтом статистики и переписи населения (Indec) в его Ежемесячном оценочном отчете по экономической активности (EMAE). В этом отчете также отмечается, что 11 из секторов экономической деятельности, входящих в EMAE, продемонстрировали годовой рост в июле. Среди секторов с положительными показателями выделяются финансовое посредничество (23,2% в годовом исчислении) и добыча полезных ископаемых (13,4% в годовом исчислении). Согласно официальному отчету, эти два сектора оказали наибольшее положительное влияние на годовое изменение EMAE. В свою очередь, четыре сектора деятельности продемонстрировали падение в годовом сравнении, среди которых выделяется рыболовство (-85,7% в годовом исчислении), которое вместе с обрабатывающей промышленностью (-1,8% в годовом исчислении) снизило годовой рост EMAE на 0,80 процентных пункта. Эти цифры вызвали разные интерпретации среди экономистов. С одной стороны, Камило Тискорния из CT Asesores Económicos считает, что «данные оказались лучше, чем ожидалось». Однако его коллега из консалтинговой компании Equilibra Лоренцо Сигаут Гравина отметил, что «постепенно наблюдается тенденция к снижению», учитывая последовательное межмесячное падение в период с мая по июль. Тискорния утверждал, что спад в июле мог быть более значительным, учитывая, что индекс промышленного производства (IPIM) Indec показал межмесячное снижение на 2,3% в июле. Затем экономист определил секторы, которые, по его мнению, оказали положительное влияние. Среди них он выделил торговлю и финансовое посредничество. Несмотря на то, что в конечном итоге EMAE за июль показал лучшие результаты, чем ожидалось Тискорния, экономист утверждал, что «экономическая активность находится в состоянии застоя». Сигаут Гравина сравнил уровень экономической активности в седьмом месяце года с пиком, достигнутым в феврале этого года. В этом контексте он проанализировал: «Он продемонстрировал падение на 1,5 % по сравнению с пиком, и активность — без учета сезонности — стабилизировалась. 2025 год завершится с показателем ниже 4%». Экономист Equilibra сообщил, что его прогнозы на август также не являются позитивными. В этом месяце правительство повысило процентные ставки, что, по мнению аналитиков, привело к охлаждению экономики в условиях валютного напряжения. Несмотря на это, Сигаут Гравина положительно оценил заявление министра финансов США Скотта Бессента. Он заявил, что до этого предполагалось «резкое изменение» в экономической политике правящей партии после выборов. «При поддержке Соединенных Штатов есть шансы, что это будет менее резким и с меньшими затратами на инфляцию и экономическую активность», — предположил он. В свою очередь, Тискорния принял во внимание цель экономического роста, согласованную с Международным валютным фондом (МВФ) на этот год, которая составляет 5,5 %. «Это кажется сложной задачей», — отметил он. В июле доллар подскочил на 13%. Чтобы избыточные песо не оказывали давления на обменный курс, правящая партия приняла стратегию повышения процентных ставок. В связи с этим месяц назад главный экономист и исполнительный директор Аргентинского промышленного союза (UIA) Диего Коац предупредил, что высокие ставки оказывают давление на рентабельность и увеличивают затраты для компаний, имеющих задолженность. Предварительные данные UIA за август показали, что они остаются «на том же уровне», что и в июле. Аналогичным образом, анализ Латиноамериканского фонда экономических исследований (FIEL) показал, что в августе промышленность продемонстрировала падение на 1,2% в годовом исчислении. Обратной стороной является сравнение с июлем. В этом случае отчет показывает рост на 1%. «В августе промышленность пережила второй годовой спад после семи месяцев роста, при этом лидеры и секторы промежуточных материалов смягчили падение. В результате совокупный рост за восемь месяцев сократился, и это коснулось всех видов товаров, за исключением промежуточных, в то время как производство капитальных товаров продолжает лидировать в рейтинге. Месячное улучшение сезонно скорректированной активности знаменует собой остановку падения в промышленности, но все еще недостаточно, чтобы говорить о конце ухудшения промышленной активности, наблюдавшегося в последние месяцы», — заключил он.