A Todo Trigo: эксперты прогнозируют, что ждет цены на зерно

Панель, посвященная рынкам и бизнес-стратегиям, привлекла внимание большого количества людей, собравшихся в одном из трех одновременно работающих залов, где проходит конгресс A Todo Trigo 2024. Диего де ла Пуэнте из Nóvitas, консультант Паулина Лескано, Сол Арсидиаконо из Hedgepoint, Данте Романо из fyo. com, и Андрес Понте из Matba-Rofex, занимались вопросами рынков и коммерческих стратегий под руководством Рауля Денте, исполнительного директора Федерации производителей запасов, для которых аргентинцы имеют необычайное преимущество: есть доступные цены, фьючерсные цены, доступный доллар, будущий доллар, ориентиры курса девальвации и процентные ставки. "Сложите все это вместе и используйте для построения стратегии. Тот, кто держит товар, занимает позицию, ожидая, пока цена вырастет. Мы должны начать думать, что в другой экономике те, кто думает, что ничего не делает, на самом деле что-то делают", - сказал он. Де ла Пуэнте проанализировал влияние процентных ставок в США на соевые бобы в Чикаго. "Это самая высокая ставка за последние 25 лет. Я думаю, что во второй половине года она снизится. Если она снизится, это будет хорошей новостью для нас. Если инфляция снизится, ставка упадет, а сырьевые товары вырастут, потому что это повлияет на инвестиционные решения фондов". Спекуляции становятся более прожорливыми, когда ставки ниже, - говорит он. Сегодня инвестиционные фонды сои продают из банка, и это всегда бычий фактор. Цены в реальном выражении очень низкие, как и в начале 2000-х годов. В дальнейшем мы должны смотреть на погоду в США, потому что именно она заставит фонды начать выходить из проданных позиций", - сказал аналитик Nóvitas. Среди трудностей есть и возможности", - процитировал он Эйнштейна Де ла Пуэнте. "Зерновые рынки - это рынки импульсов, а не трендов. Стратегии носят фундаментальный характер", - сказал он. Лескано, в свою очередь, обратил внимание на уровень влажности и заявил, что ожидается улучшение ситуации. "Цены хорошие? Это зависит от ситуации", - сказал он. "Мы поднялись со 180 долларов в конце февраля до 230 долларов. Это совсем другой рынок, чем тот, который был полтора месяца назад. Мы не можем знать", - сказал он. "Что произошло, чтобы цены выросли? "Ситуация со спекулятивными фондами, которые продали почти все зерно, и погода. Восемьдесят процентов мирового производства определяется в северном полушарии. Погодные проблемы возникают в России и США. У нас есть проблема, которая заставляет фонды хеджировать. В России большая засуха. Также в США 30 % пшеницы страдает от засухи", - сказал Лескано. "Что дальше?" Давайте не переставать смотреть на глобальный контекст. Мы говорим о том, что несколько лет назад у нас появился гигантский слон, крупный игрок - Россия, который полностью изменил структуру рынка пшеницы. В России производится более 90 миллионов тонн. В результате погодных условий ожидаемые Россией 97 миллионов тонн могут упасть ниже 80 миллионов тонн. Мы должны посмотреть на то, что происходит с Бразилией как импортером, которая поставила перед собой цель быть самодостаточной, и с Китаем, который стал крупным импортером", - сказал он. Арсидиаконо рассказал о возможностях Аргентины по выходу на международные рынки: "Хотя в первую очередь мы смотрим на Бразилию, мы начинаем видеть и другие альтернативы. Бразилия добилась большого развития производства с целью самообеспечения. Тридцать пять процентов пшеницы находится в штате Риу-Гранди-ду-Сул, и там выпало много осадков. Ожидается сокращение на 10%, ситуация критическая, и я думаю, что сокращение составит 30%. В этом году импорт из Бразилии, хотя и кажется медленным, превысил прошлогодний уровень. Мы достигнем 6,5 млн т. Откуда Бразилия собирается покупать? Она разумно диверсифицирует источники. Пшеница из России поставляется дешево", - анализирует Арсидиаконо. Сфокусировавшись на росте экспортного баланса Аргентины, аналитик задается вопросом: "Куда мы идем? Во Вьетнам, Индонезию, Китай и Австралию". Осторожно, Китай покупает дешевую пшеницу. Мир становится все более зависимым от пшеницы с Мертвого моря", - сказала она. Приобретение пшеницы в Аргентине и Бразилии все больше связано с событиями за пределами МЕРКОСУР. Аргентина экспортирует пшеницу в альтернативные страны, в то время как присутствие российской пшеницы в Латинской Америке растет", - добавила она. Что касается рекомендаций, то аналитик выделила два сценария. "Если мы говорим, что рынок добавил премию за погоду, то у меня есть некоторые сомнения, и я хочу воспользоваться этой задержкой... Я покупаю пут по 252,50 и продаю колл по 275,50 по нулевой цене. Теперь, если я хочу сыграть более остро, я покупаю колл-спрэд по 264,50 294. Это стоит 7,71 доллара, и я могу работать со стратегиями с барьерами, с условиями, и он отключается, если рынок выше 300. Если я ожидаю, что он пойдет вверх и не останется в тренде навсегда, то это интересные варианты для рассмотрения", - детализирует он. Если вы посмотрите на эту цену в сравнении со средним значением за последние 20 лет, то обнаружите, что этот уровень является историческим средним за последние пять лет. Это рост, аналогичный 2021 году", - сказал Романо и уточнил, что соотношение "затраты-выпуск" является самым низким из средних показателей за последние 10 лет. "Дело не только в том, что мочевина упала, но и в том, что пшеница подорожала. Что сделали клиенты консалтинговой компании fyo? Пятнадцать процентов подождали и начали жесткие продажи от 220 долларов за тонну. Треть продала менее 10% и начала продавать больше, а 52% не добились никакого прогресса в продажах. В целом средняя цена по портфелю составила 219 долларов за тонну. "Для тех, кто торгует опционами, моя рекомендация - делать это, потому что это позволяет учесть нюансы. Вы должны стремиться к тому, чтобы покрыть и окупить переменные расходы по позиции", - рекомендует он."