На фоне рецессии Капуто решается на ересь

В социальных сетях могут появляться критические высказывания в адрес «экономических шарлатанов», предупреждающих о стагнации, а также оскорбления в адрес журналистов, освещающих эту проблему. Но на самом деле в частных беседах никому из членов экономической команды не ускользает тот факт, что аргентинская экономика нуждается в стимулах, чтобы выйти из застоя, в котором она пребывает уже как минимум два квартала. Это известно и Международному валютному фонду (МВФ), который, действуя рука об руку с правительством США, также, похоже, делает ставку на успех Хавьера Милеи на выборах 2027 года. « «Существует общее понимание необходимости расширить достигнутые к настоящему моменту успехи в области стабилизации в направлении более сильного роста и создания рабочих мест», — заявила вчера пресс-секретарь МВФ Джули Козак. «Уже несколько дней в узких кругах Министерства экономики обсуждаются меры по улучшению доступа к кредитам и положения отстающих секторов. В Отчете о денежно-кредитной политике (IPOM), опубликованном Центральным банком, впервые признается, что доля растущих промышленных секторов составляет всего 29 %, в то время как доля секторов, переживающих спад, достигает 47 %. «Как и в других случаях во время правления партии «La Libertad Avanza», прагматизм экономической команды, похоже, начинает проявляться. Речь, однако, идет о прагматизме, ограниченном рамками действий, которые допускает президент Хавьер Милей, который отстаивает свой экономический план с той же настойчивостью, с которой носит с собой записную книжку и очки, куда бы он ни пошёл». «Месси из мира финансов» демонстрирует свои финты, но поле (и команда) остаются прежними. «Как Банк Насьон (BNA), так и Anses играют ключевую роль в мерах стимулирования, которые разрабатывает Министерство экономики. В ближайшие часы BNA запустит кредитные линии для финансирования товаров длительного пользования, но, кроме того, работает с командой Капуто над специальной линией для финансирования товаров длительного пользования отечественного производства. Это станет первым спасательным кругом, который либертарианское руководство предложит производителям холодильников, стиральных машин, плиток и телевизоров. Ничего такого, чего бы не было во время предвыборной кампании». Какая парадокс: именно те секторы, которым публично призывают переориентироваться, теперь будут пытаться оживить. Посмотрим, успеют ли они вовремя: производитель Peabody находится в процессе банкротства, а руководитель таких брендов, как Liliana, Рубен Черняховский, уже в ходе нынешнего срока переориентировал свои интересы на гораздо более прибыльные сферы, такие как энергетика, для чего он объединился с братьями Хуаном и Патрисио Нойс в компании Edison Energía. Владелец компании Newsan, обычно ведящий себя весьма сдержанно, на прошлой неделе занял одно из главных мест за столом на гала-вечере Фонда «Фаро»: как можно предположить, исходя из тарифов, установленных его партнером Хуаном Нойсом, который отвечал за приглашение предпринимателей, он заплатил не менее 400 000 долларов США за место, чтобы сидеть рядом с советником президента Сантьяго Капуто. Но помимо предоставления кредитов на покупку бытовой техники или мотоциклов, экономическая команда намерена расширить спектр возможностей использования банками средств, полученных из Фонда гарантий устойчивости (FGS) агентства Anses. До сих пор Anses проводило тендеры среди банков на размещение срочных вкладов для финансирования ипотечных кредитов физическим лицам по ставке не более 7% плюс CER. Рассматривается возможность использования этих средств также для финансирования банками строительных проектов «с нуля» с помощью ипотечных кредитов под строительные векселя. За этой инициативой стоит молчаливое признание насущной необходимости оживления строительной отрасли, являющейся крупным источником рабочих мест. «В правительстве предполагали, что концессии на автодороги активизируют деятельность в секторе, но эффект от этого пока не проявился в полной мере. Смягчение условий кредитования призвано ускорить этот процесс. Кроме того, Anses планирует в ближайшее время провести третий тендер по срочным вкладам. Еще одно рассматриваемое изменение — увеличение квот, выделенных каждому банку. Хотя в предыдущих тендерах участвовали многие банковские учреждения, лишь два из них — BNA и BBVA — ведут активную деятельность по выдаче ипотечных кредитов. «Эта инициатива — как капля воды в пустыне». Имея 15 миллионов клиентов, BNA — банк, выдавший больше всего ипотечных кредитов и уже использовавший все средства, полученные в ходе первого тендера по срочным вкладам, — выдал 40 000 кредитов. Однако, как и в случае с линией финансирования товаров длительного пользования, это означает смену темпа в «либертарианском» курсе. «Самый весомый сигнал, тем не менее, может заключаться не столько в конкретных мерах, сколько в позиции экономической команды». После посещения завода во время поездки в Катамарку на этой неделе ожидается, что в следующую среду министр Луис Капуто откроет ежегодную конференцию Аргентинского промышленного союза (UIA). Закрытие мероприятия возглавит глава аппарата правительства Диего Сантилли. Всего два месяца назад министр экономики отклонил приглашение принять участие в «Дне промышленности», который проходил в штаб-квартире лаборатории Elea в Пиларе. Полная смена позиции. «Правда, исполнительный комитет UIA подготовил тщательно продуманную стратегию привлечения: он не пригласил губернатора Акселя Кисильофа, как и на прошлом мероприятии, а также вывел на сцену нескольких губернаторов. «Это больше похоже на мероприятие в рамках либертарианской кампании, чем на конференцию, на которой будут обсуждаться проблемы промышленности», — признал один из предпринимателей UIA. Внутренние противоречия не являются прерогативой только политики. Напряженность в промышленном профсоюзе очевидна в тот момент, когда лишь немногие уже успевают воспользоваться благами стабильной макроэкономической ситуации. Организация ежегодной конференции только усугубила их. «Дилеммы, с которыми столкнется экономика в ближайшие месяцы, не ограничиваются лишь президентскими выборами, которые, без сомнения, как предупреждает консалтинговая компания 1816 в своём последнем отчёте, принесут сильную волатильность на аргентинский рынок. Как признал Центральный банк Аргентины (BCRA) в своём отчёте IPOM, в мире также наблюдаются факторы риска: нет уверенности в том, что нефтяной шок скоро утихнет; финансовые условия ухудшаются на фоне роста процентных ставок в США, а вероятность замедления роста экономик Бразилии и Китая весьма высока». Как отмечается в беседах с инвесторами и банками, в экономической команде считают, что в перспективе, чтобы не усугублять нестабильность в экономике, крайне важно сдерживать как волатильность обменного курса, так и волатильность процентных ставок. Поэтому в минувший понедельник, когда Бразилия переживала один из худших дней на фондовом рынке в своей истории, Министерство финансов вышло на рынок и продало 100 млн долларов США. Во вторник, уже имея несколько больший запас, оно выкупило 40 млн долларов США и не было вынуждено повторно вмешиваться в среду, а в четверг добавило ещё 10 млн долларов США. Несмотря на то что в Министерстве экономики уверяют, что «долларов будет с избытком», это не повод их растрачивать. Между тем сотрудники МВФ в своём заявлении дали понять, что также будут требовать некоторой гибкости в денежно-кредитной политике. В конце года всегда растёт спрос населения на песо в связи с выплатой годовых премий, отпускных и праздничных пособий. Возможно, это станет хорошим поводом для того, чтобы немного ослабить контроль над песо. «На следующей неделе Министерство финансов должно будет выкупить у Центрального банка Аргентины (BCRA) 600 млн СДР (специальных прав заимствования — валюта МВФ) для погашения задолженности перед Фондом в размере около 815 млн долларов США. Только в конце года, после того как правление Фонда одобрит третью ревизию соглашения, подписанного с Аргентиной, доллары будут возвращены». На международной арене также требуется лавировать. Администрация Милей выполняет необходимые шаги для продвижения торгового соглашения, подписанного с США. Поскольку процесс ратификации патентного договора в Конгрессе уже находится на продвинутой стадии, команда Федерико Стурценеггера рассчитывает в ближайшие недели направить на рассмотрение другие международные договоры, упомянутые в соглашении: Сингапурскую конвенцию о правах на товарные знаки; Мадридский протокол, также касающийся международной регистрации товарных знаков; и Женевский акт Гаагской конвенции, касающийся международной регистрации промышленных образцов, среди прочих». В конце ноября местная делегация вновь отправится в Вашингтон для проведения нового раунда переговоров с Торговым представителем США (USTR). Как министр иностранных дел Пабло Кирно, так и министр торговли Пабло Лавинье надеются, что правительство Дональда Трампа в 2027 году продлит квоту на ввоз аргентинского мяса, установленную в этом году указом. Они также надеются на пересмотр чрезвычайно высоких пошлин, которые американское правительство установило уже давно на ввоз аргентинской стали и алюминия. В конечном итоге это стало бы лучшим жестом примирения, который правительство Милей могло бы предложить измученным «Дон Чаттарин» (так называют Паоло Рокка из Techint) и «Производителю дорогих жевательных резинок» (Хавьер Маданес Кинтанилья из Aluar). Что касается последнего, однако, администрация Трампа демонстрирует непреклонность. Но, как и в случае с экономикой, надежда умирает последней».