Капуто заверил, что поражение Трампа не изменит отношений с США, и выступил в защиту курса доллара

Поскольку президент Хавьер Милей находился в поездке по Испании, закрывать ежегодную конференцию Фонда FIEL на Буэнос-Айресской товарной бирже (BCBA) пришлось министру экономики Луису Капуто. «Непросто заменить президента», — начал он. Ситуация имела дополнительный поворот. За день до этого Дональд Трамп, политический союзник Милей, потерпел тяжелое поражение на промежуточных выборах в США. «Некоторые экономисты считают, что ослабленный Трамп может поставить условия для оказания экономической помощи Аргентине в следующем году. В 2025 году, в разгар валютного кризиса, Вашингтон оказал правительству финансовую помощь». Капуто сгладил этот риск. «Что касается вчерашних выборов, я считаю, что для Аргентины ничего не меняется. Я уже обсуждал это с представителями Министерства финансов на саммите G20. Это было ожидаемо, хотя, возможно, не в таком масштабе, но отношения существенно не изменятся», — ответил он на вопрос экономиста Хуана Карлоса де Пабло. Де Пабло напомнил ему об идее, которую министр повторяет с июля. Милей — друг Трампа, но если в 2027 году его помощь не понадобится, тем лучше. Капуто согласился с этим и сказал, что правительство готовится к возможной спекулятивной атаке, подобной той, что произошла в октябре 2025 года. «Программа сейчас гораздо более устойчива, потому что мы также закупили дополнительные резервы на сумму 16 000 млн долларов США, песо не печатали, и у нас есть своп с США», — отметил он. По словам министра, единственным выигравшим от того эпизода оказался Центральный банк, который получил 2 000 млн долларов США, что он не приветствует, поскольку считает это негативным «богатственным шоком» для рынка. «В идеале было бы хорошо, чтобы все поняли: сейчас самое время инвестировать, и тогда 2027 год пройдёт максимально спокойно. Но поскольку я могу ошибаться, я должен подготовиться и, если они придут, нанести им ещё один удар, чего, надеюсь, не произойдёт», — предупредил он. Он также относился с осторожностью к прогнозам о нестабильном предстоящем году. «Если бы существовал 100-процентный консенсус о том, что это произойдет в следующем году, то это уже происходило бы», — заявил он и привел в пример выборы в США. «Сколько людей верили, что из-за победы демократов сегодня на рынках нас ждет «черная среда»? А они проснулись, когда индекс S&P вырос на 1,5 %. Рынок уже учёл этот результат за несколько дней до этого», — сказал он. Капуто выделил три темы, которые, по его словам, обсуждались в последние недели. Первым был обменный курс. Он отстаивал его текущий уровень и утверждал, что это одна из переменных, которая меньше всего влияет на конкурентоспособность, которая зависит от снижения налогов, сокращения регулирования, финансовых затрат и логистических расходов. Чтобы наглядно проиллюстрировать это, он пояснил, что сегодня малые и средние предприятия на 80 % финансируются в песо, тогда как рыночная ставка составляет около 25 %». Если бы это удалось сделать на уровне 35 % или 40 %, экономия была бы равносильна повышению обменного курса до 2100 песо для экспортного МСП. Министр отверг сравнение с историческими данными реального обменного курса. «Если у вас сегодня впервые в истории есть экономическая программа, предусматривающая четыре года бюджетного баланса и стабильности денежной системы, и вы сравниваете её с периодом макроэкономического хаоса, то, угадайте что, этот реальный обменный курс будет казаться более высоким, чем в прошлом», — сказал он. В качестве доказательства того, что этот уровень является разумным, он сослался на потоки капитала. Экспорт превысит 100 млрд долларов США, а сальдо по горнодобывающей и энергетической отраслям, которое сегодня составляет около 22 млрд долларов США, к 2031 году достигнет 60 млрд долларов США». Что касается кредитования, он опроверг наличие проблемы с ликвидностью. Он объяснил осторожность банков просроченной задолженностью и предвыборным риском, что отражается в форвардных ставках. По словам Капуто, если бы рынок был уверен в переизбрании Милей, имплицитная ставка на периоде 2027–2028 годов на кривой долларовых ставок снизилась бы с 26 % до 8 %. «Наконец, он исключил наличие какого-либо «плана раздачи денег» для стимулирования роста. Он объяснил замедление роста внешним шоком и внутренним шоком, который привёл к снижению реальной заработной платы на 4,8 % в период с сентября по март, хотя с апреля по август она восстановилась на 2,6 %. Дефицит в два пункта, пояснил он, вынудил бы привлечь финансирование в размере 14 млрд долларов США. «Мы не будем ничего подобного делать. Мы будем придерживаться ортодоксального курса, будем продолжать делать то, что нужно», — заключил он.