Алехандро Тфели: «Пять крупнейших банков не думают о долларизации».

Он изучал экономику бизнеса в Университете Ди Телла (UTDT) и получил степень MBA в Северо-Западном университете (США); начал свою профессиональную карьеру в Accenture, затем специализировался в финансовом секторе, работая в бразильском банке Itaú; с 2011 года работает в консалтинговой компании BCG, где сейчас является генеральным менеджером по Аргентине. «Алехандро Тфели с 2011 года работает в BCG, международной консалтинговой компании, которая консультирует другие компании по вопросам улучшения их деятельности. В интервью газете la nacion экономист, специализирующийся на индустрии финансовых услуг, рассказал, что в последние месяцы количество запросов от международных инвесторов об Аргентине увеличилось. «Какой интерес вы видите за рубежом к Аргентине после смены правительства?»- Мы видим больший интерес к инвестиционным проектам или проектам роста. Это происходит в последние три-четыре месяца. В целом, у нас довольно сильная практика в энергетике и горнодобывающей промышленности. У нас было довольно много запросов о возможных инвестиционных проектах в энергетике, как традиционной, так и нетрадиционной, а также в горнодобывающей промышленности, с целью изменить контекст и посмотреть, сможем ли мы придать ей импульс. В секторе финансовых услуг мы начинаем наблюдать изменение тенденции со стороны банков. Аргентина - очень транзакционный рынок, ориентированный на платежи, инкассацию и денежные потоки, что не является нормой. Банки в целом гораздо больше сосредоточены на фондировании - это логично, ведь банк должен зарабатывать деньги. В последнее время мы начинаем наблюдать сильное изменение тенденции. Основные банки на рынке начинают говорить о том, как быть гибкими и проворными и с хорошим ценностным предложением запускать кредитные продукты. Мы уже видим это на рынке ипотеки; более 10 банков запустили кредиты, но мы видим это во всех направлениях: в залогах, как в автомобильном секторе для частных лиц, так и для компаний, в кредитах на пополнение оборотных средств для расширения промышленности, заводов, фабрик, логистики и других. Мы начинаем видеть изменение тренда по типу проектов: «Чтобы был кредит, должны быть потребление и продажи, и экономика должна быть восстановлена». Инвесторы уже предвидели эту ситуацию или собираются ждать, пока она произойдет? «Сегодня мы видим, что они готовятся к тому, что грядет. Что касается сектора финансовых услуг, то кредитный рынок Аргентины составляет всего 6% от ВВП. В какой-то момент за последние четыре года он составлял 18% валового продукта, а в таких странах, как Бразилия или Чили, он составляет от 70 до 100% ВВП. Возможности для роста огромны. Маловероятно, что это произойдет в ближайшие несколько недель, но они начинают готовиться, потому что если этот путь нормализации продолжится, снижение ставок, снижение инфляции, банки сосредоточатся на кредитовании и финансировании как частных лиц, так и компаний, мы увидим этот рост. Однако за последние несколько месяцев страну покинули два международных банка, Itaú и HSBC. Что послужило причиной этого? Эти выходы были скорее стратегическим решением каждой группы. В случае с HSBC банк принял глобальное решение о продаже всех своих операций, за исключением основных рынков [на которых осуществляется основная деятельность и обеспечивается прибыльность]. В Латинской Америке они уже продали все свои банки за последние годы, кроме Аргентины. Аргентина была непрофильным рынком для такого банка, как HSBC, который ориентирован на Европу и Азиатско-Тихоокеанский регион, и в итоге он нашел партнера в Галисии. Что касается Itaú, то это региональный банк, который работает во всех странах, таких как Колумбия и Чили, помимо Бразилии, где находится его штаб-квартира, а в Аргентине он был субмасштабным банком. Банковское дело по-прежнему остается масштабным бизнесом со средними или сложными результатами. Itaú давно искала возможность избавиться от активов и сумела дополнить Macro, у которого были совершенно разные бизнесы, что обеспечило диверсификацию. В горнодобывающей и нефтяной отраслях есть ли конкретные инвестиции или они ждут отмены валютного контроля или утверждения режима стимулирования крупных инвестиций (RIGI)? Пока мы слышим больше запросов об инвестиционных проектах, чем конкретных инвестиций. Я полагаю, что они ждут законов, нормализации инфляции и обменного курса. Но я положительно смотрю на проекты в течение трех-четырех месяцев, поскольку уровень запросов, которые мы получаем от ведущих мировых компаний, значительно вырос.«- Какой вопрос об Аргентине вам чаще всего задают из-за рубежа?»- В сфере финансовых услуг нас спрашивают, как мы представляем себе сценарий развития сектора в ближайшие годы. Аргентинский банковский бизнес, о котором я говорил, говоря о транзакционности, где главное - это платежи и сборы, будь то карты, QR или что-то еще, - это не обычный банковский бизнес. В таких странах, как Чили, Колумбия и Бразилия, традиционный банковский бизнес заключается в том, чтобы брать деньги по низкой цене и предоставлять их в кредит частным лицам или небольшим компаниям для организации бизнеса, открытия новых филиалов и развития. В Аргентине дело обстоит иначе. Многие банки, которые уже существуют и хотят развиваться, а также банки, которые думают о выходе на рынок или консолидации, задаются вопросом, как они должны представлять себе Аргентину в ближайшие пять лет, какой будет кривая роста финансирования, какие новые правила появятся. Инвесторы должны понимать, каким будет игровое поле, чтобы подготовиться к игре. Такого рода вопросы мы получаем часто. «- Вы спрашиваете о возможной долларизации экономики?» - В сфере финансовых услуг я не слышал об этом так открыто, за исключением некоторых очень технологических дискуссий, таких как платежные рельсы, как их настроить, чтобы они могли проводить мультивалютные транзакции. Но сегодня пять или шесть крупных банков не думают о долларизации, за исключением некоторых более технологических областей платежей. Есть ли опасения по поводу управления? Как из-за рубежа воспринимается тот факт, что за шесть месяцев не было принято ни одного закона с участием правительства? «- Я не слышал этого в своих деловых беседах. Но вполне вероятно, что некоторые инвестиционные решения в стране ждут принятия законов, потому что были некоторые элементы проектов, которые также были привлекательны с точки зрения бизнеса, с точки зрения трудовых ресурсов и налогов. Вполне вероятно, что это вызовет ожидание того, как они будут двигаться вперед в эти дни.«- А хеджирование обменного курса?»- Я не слышал этого открыто в большинстве моих бесед, но некоторые компании с международным капиталом связывают хеджирование с возможностью отправки дивидендов, что, очевидно, любая компания надеется сделать в какой-то момент.«- Есть ли другие сектора, которые заинтересованы в Аргентине, кроме финансовых услуг, энергетики и горнодобывающей промышленности?»- Для нас это самые важные сектора. После этого продолжают развиваться и инвестировать такие сферы, как услуги в области знаний, компании, производящие программное обеспечение. Почему вы говорите, что интерес к стране вновь возрос? Каким он был раньше?"- Я не помню, чтобы за последние несколько лет было так много крупных сделок с иностранными инвестициями, что действительно свидетельствует об интересе. Например, в сфере финансовых услуг было много движений, но они носили транзакционный характер. Если вы посмотрите на то, что произошло в Аргентине за последние пять-восемь лет, то это транзакционный прорыв, когда виртуальные кошельки и QR-системы проникли в бизнес, к продавцам и частным лицам. Она действительно стала центром Латинской Америки. Если вы посмотрите на транзакционный прогресс, которого Аргентина добилась в Латинской Америке, то он будет огромным с точки зрения позитива. Мы гораздо более продвинуты, чем, например, наши колумбийские, перуанские и чилийские коллеги. «- Есть ли статистика по этому вопросу?» - «- Электронные платежи, то есть все, что не делается наличными, в Аргентине составляют более 30 % ВВП, в то время как в таких странах, как Колумбия или Перу, - 15 %. Второй показатель - это количество точек приема платежей, то есть то, чем раньше был физический POS (в просторечии называемый posnet), а сегодня - QR, потому что там можно принять электронный платеж. Если мы посмотрим на количество этих пунктов на число жителей, то в Аргентине их в четыре раза больше, чем в Колумбии и Перу, в два с лишним раза больше, чем в Чили, и они сравнялись только с Бразилией, которая всегда была маяком в Латинской Америке в области транзакционных платежей. Это не весь банковский бизнес, который заключается в предоставлении финансирования, но аргентинский рынок сильно вырос за последние годы. Я думаю, это связано с талантами, которые здесь есть, с фокусом на инновациях, с культурой движения вперед. Насколько инфляция или тот факт, что у нас есть банкноты низкого номинала, связаны с тем, что цены растут? Конечно, это помогает, потому что управление наличными - это головная боль, но мой опыт работы в отрасли показывает, что, помимо инфляции, этот рост транзакционности и эти инновации связаны со структурными факторами, с игроками, которые разработали очень инновационные вещи и продвинули их. «Какие новые изменения вы видите в финансовом секторе? Мы с нетерпением ждем, когда инновации придут на кредитный рынок, потому что я слышал разговоры о том, как объединиться с небанковскими цифровыми игроками, но которые находятся на передовой. Например, в сфере ипотечного кредитования банки запускают свои продукты, но ожидается, что в ближайшем будущем они начнут заключать альянсы с компаниями по недвижимости, которые показывают объекты, чтобы встроить продукты в эти типы решений и сделать полностью цифровой поток, либо для частных лиц, либо для компаний, если речь идет о коммерческой недвижимости. Это уже достаточно развито во многих странах, например в США, или даже в таких регионах, как Европа. Как вы думаете, могут ли в Аргентину прийти другие международные банки? Я думаю, что мы увидим тенденцию консолидации в этой отрасли. То, что мы наблюдали до сих пор, еще не закончилось. Я думаю, что вместо прихода иностранных банков мы увидим, как уже существующие здесь банки, будь то местные или международные, продолжат фокусироваться на консолидации. Я думаю, что Galicia и Macro продолжат искать активы для покупки, но даже международные банки, которые уже работают здесь, такие как Santander, BBVA или ICBC, могут быть заинтересованы, если появится соответствующий проект».