Банк Аргентины (BCRA) предупреждает о «главном риске на будущее» для аргентинской экономики

По мнению Центрального банка, потенциальные проблемы аргентинской экономики не лежат внутри страны. Внутри страны ведомство отмечает наращивание валютных резервов, снижение странового риска, продление своп-соглашения с Китаем и стабильность валютного курса, чему также способствовал ряд совместных мер со стороны денежно-кредитного органа и Министерства финансов, но в то же время рассматривает войну на Ближнем Востоке как потенциальный дестабилизирующий фактор. Этот военный конфликт, начавшийся в конце февраля, представляет для Центрального банка Аргентины («BCRA») «основной риск на будущее» для экономического плана правительства. Об этом недавно заявила организация в своём Отчёте о денежно-кредитной политике (IPOM) — ежеквартальном документе, в котором она объясняет свои решения, анализирует текущую конъюнктуру и рассматривает кратко- и среднесрочные прогнозы. В этой ситуации BCRA прогнозирует, что инфляция может продолжить процесс медленного замедления, хотя продолжение войны в Иране может представлять угрозу для этой динамики. «Этот риск может повлиять на экономику Аргентины через дальнейшее ослабление внешнего спроса или более жесткие глобальные финансовые условия», — уточняется в отчете. «Существуют два потенциальных последствия возможного затягивания конфликта. С одной стороны, Центральный банк Аргентины (BCRA) отмечает, что война может привести к снижению прогнозов международного роста, что связано с устойчивым ростом мировых цен на энергоносители (нефть и газ) и сокращением предложения этих углеводородов. Хотя этот фактор может иметь краткосрочные положительные последствия для страны (увеличивается стоимость местного экспорта благодаря разработке месторождения Вака-Муэрта), эти ограничения могут привести к сдерживанию глобального роста, что окажет негативное влияние на страну». С другой стороны, такое воздействие на международные цены в сочетании с повышенными рисками сбоев в мировой экономике, включая проблемы, связанные с перебоями в судоходстве через Ормузский пролив, также может привести к таким последствиям, как рост международных процентных ставок. И этот фактор осложняет планы Центрального банка Аргентины (BCRA) и аргентинского правительства, которое сталкивается с наступающими сроками погашения долга в иностранной валюте и необходимостью вернуться на международные рынки. «Ожидаемое замедление роста отражает последствия конфликта: удорожание энергоресурсов, сбои в глобальных цепочках поставок и повышенную финансовую волатильность», — отмечает BCRA и добавляет: «Хотя на глобальном уровне эти факторы частично компенсируются импульсом технологического цикла, связанного с искусственным интеллектом, этот фактор не затрагивает основных торговых партнеров Аргентины, которые в основном находятся вне этих цепочек создания стоимости». «Последствия этого сочетания факторов также проявились в последние месяцы. В условиях «более волатильных и ограничительных международных финансовых условий», как их охарактеризовал ЦБ Аргентины, перспективы роста у основных торговых партнеров страны ухудшились, и теперь ожидается рост на уровне 2,5 % в 2026 году по сравнению с 2,7 % в 2025 году. В частности, следует отметить более скромные прогнозы роста экономической активности в Китае (4,6 %), Бразилии (2,2 %) и еврозоне (0,8 %).» «Резкое ужесточение глобальных финансовых условий вследствие появления новых очагов напряжённости или перехода инвесторов к активам-убежищам по-прежнему остаётся фактором внешней уязвимости для Аргентины, помимо значительных специфических факторов, определяющих финансовые условия в нашей стране», — предупреждает Центральный банк Аргентины (BCRA). «Конфликт, достигший пика ещё в апреле, сейчас разрешается весьма медленно. Цена на нефть не поднялась до 120 долларов США — предыдущая тенденция остановилась, но и к прежнему уровню в 60 долларов США она не вернулась. Пока же нефть остается дороже, чем была, и это приведет к тому, что рост мировой экономики немного замедлится, но серьезных проблем это не вызовет», — заявил газете LA NACION экономист Мартин Поло, руководитель отдела стратегии в компании Cohen. «Это сценарий «вооруженного мира», который вызовет волатильность на рынке, но не приведет к серьезным потрясениям. Влияние может проявиться не столько в финансовой сфере, сколько в реальной экономике. При таких ценах, хотя и не возникает инфляционного процесса, затраты растут, и это в конечном итоге сказывается на глобальной экономической активности», — добавил аналитик. «В то время как правительство продвигает реформу Устава Центрального банка Аргентины (BCRA), чтобы закрепить «сохранение стоимости валюты» в качестве единственного мандата, сам банк также коснулся вопроса динамики инфляции и траектории ее замедления». В этом контексте, помимо сдерживания роста цен на «полностью или частично индексированные» статьи, такие как арендная плата, частное медицинское страхование или общественный транспорт, агентство также прогнозирует «определенную стабильность цен на бензин», хотя и в этом случае ситуация будет зависеть от войны в Иране. «Это будет зависеть от развития конфликта на Ближнем Востоке, в отношении которого сохраняется высокая степень неопределенности», — отмечает IPOM.