Антикирхнеровская мечта Массы на декабрь

Серхио Масса ставит всех в тупик. Если он станет президентом, будет ли он управлять экономикой в соответствии с замыслами автора "плана Платита", который позволил ему вбросить на улицу миллиарды песо, чтобы улучшить свой предвыборный имидж и приблизить страну к риску гиперинфляции? Или же он проявит осторожность, как в случае с заменой Сильвины Батакис на фоне сомнений в собственной политической силе относительно возможности завершения работы правительства Альберто Фернандеса и Кристины Киршнер? Отчасти ответ можно искать в несбывшихся мечтах команды, которая сопровождает министра уже более года. Его заместитель Габриэль Рубинштейн так и не смог переварить тот факт, что ему не удалось реализовать план стабилизации экономики: "План стабилизации предполагает, если говорить схематично, проведение фискальной корректировки, сокращающей государственные расходы, очистку баланса Центрального банка, применение положительных процентных ставок (например, по срочным депозитам, чтобы победить инфляцию) и ограничение денежной эмиссии". Такова антикиршнеристская мечта части команды, которая дергает за технические ниточки в стране. Серджио Масса продолжает слышать то же самое от своих самых доверенных лиц даже после победы на выборах в минувшее воскресенье. За небольшим столом, состоящим, в частности, из Рубинштейна, Леонардо Мадкура и Лисандро Клери, ему уже сказали, что единственный шанс Аргентины в следующем году - показать фискальный результат без дефицита: "Кроме этого, делать нечего, потому что у страны нет других якорей, таких как возможность брать в долг или сразу получать доллары от торговли". Масса это знает: "Резкое сокращение дефицита - это настоящая атака на киршнеристов из коалиции, набравшей больше всего голосов на президентских выборах. Министр предполагает, что это будет его первым серьезным вызовом. Ему уже недостаточно будет сказать, что он сбалансирует бухгалтерский учет. Ему также придется показать, что его политические партнеры стоят за дело, в которое они не верят. "Даже во время кампании будут новые сюрпризы. На встречах, которые проходили в Economía с прошлого понедельника по среду, обсуждались альтернативы снижения налогов, размышления об открытии внешнеторгового рынка и начало пути к нормализации". "Следующее окно для девальвации - еще одно откровение последних дней. В то время как экономические субъекты предполагают, что в декабре произойдет скачок курса, дискуссии внутри министерства указывают на другую дату в календаре. Девальвация обосновывается тем, что в страну могут прийти доллары. С другой стороны, по расчетам ЦБ, летом и в начале осени ликвидировать доллары будет уже нечем. Поэтому девальвация песо увеличит спрос на доллары, но не будет способствовать их поступлению". "Следующий год будет лучше с точки зрения притока иностранной валюты, поскольку газопровод Нестора Киршнера впервые будет работать из конца в конец и поскольку ожидается вклад соевых бобов". Массу уже предупредили: "Деньги от сои не придут. Деньги от сои не придут все вместе, не говоря уже о том, что они будут доступны в первой половине года. Рассматриваемая сейчас возможность обосновать незаметный скачок курса - это апрель, когда предложение долларов из сельской местности позволит удовлетворить постоянно растущий спрос на валюту. Именно поэтому в экономике каждый дождь в опорной зоне отмечается как гол национальной сборной. В неформальных разговорах на высшем уровне власти стали намечаться возможные сценарии переходного периода до поступления денег от соевых бобов. Так получилось, что с сегодняшнего дня до апреля - огромный срок. Экономическая команда надеется на новый спасательный круг со стороны частного сектора: "В условиях, когда стране некого кредитовать, крупные компании с хорошим имиджем могли бы разместить долговые обязательства за рубежом, чтобы привлечь доллары в Аргентину. Уже называются имена: Pan American Energy, возглавляемая Маркосом Бульгерони, Pampa Energía, возглавляемая Марсело Миндлином, и Vista, чье заметное лицо - бывший президент YPF в правительстве Кристины Киршнер Мигель Галуччо. Упоминания не наивны. Это компании энергетического сектора, с высокой степенью долларизации бизнеса и связями с мировым рынком капитала. В этот список попадет и сама государственная нефтяная компания. "План на следующий день также предполагает, что Масса снова использует одно из своих умений, которыми он хвастался во время работы в правительстве. Будут проведены переговоры с многосторонними организациями, чтобы они продолжали предоставлять доллары. Но перед этим ему придется избавиться от гнева МВФ по поводу "плана Платита": "Так уж сложилось, что Аргентина выглядит в глазах всего мира не так уж плохо, когда Вашингтон отзывается о ней хорошо. Это ключевые отношения: только когда придут доллары, можно будет двигаться вперед по плану, который заставляет вздыхать Рубинштейна, помимо команды, которая возглавит министерство в случае, если Масса станет президентом. "Куда пойдут первые доллары, которые придут в страну? Эти деньги - спорный трофей". Одна часть кабинета Массы считает, что они должны пойти на производство. Другая - на погашение коммерческих долгов частных компаний, одной из скрытых бомб, которая минута за минутой деформирует функционирование страны. Сегодня долларов нет ни для кого. Это означает, что компания вынуждена искать альтернативные варианты, чтобы убедить своих зарубежных поставщиков "довериться" ей до тех пор, пока она не получит доступ к иностранной валюте. В той мере, в какой эти банкноты не появляются, растет спрос на легальных финансовых рынках, например, на наличные с ликвидацией, которые используются для вывоза денег из страны (одна из альтернатив оплаты за рубежом). В этом и заключается перманентное напряжение, стоящее за масштабным долларом в Аргентине: "Грубое понимание кризиса в Центральном банке сфабриковало провокационный лозунг, который ходит по коридорам казначейства. Согласно словарю киршнеристов, вывоз денег из страны - это синоним бегства. Следующее правительство, по мнению нынешнего, будет обязано "бежать" от всего этого. То есть получить доллары, чтобы снизить коммерческий долг за рубежом, уменьшить давление на спрос на иностранную валюту и стремиться к сокращению курсового разрыва. Альтернатива расщепления курса до прихода долларов снова на повестке дня. Это рискованное решение, которое оставит многих ранеными из-за проблемы ответа на простой вопрос. Кто имеет доступ к наиболее удобному доллару, а кто нет? Решение может развязать ожесточенные бои между соседями с очень похожей экономической деятельностью. Есть загогулины с грубыми цифрами. 2022 год закончился с дефицитом в 2,4% ВВП и резервами в Центральном банке в размере 8 млрд. долл. Этот год, по внутренней информации Economía, закончится с цифрой, близкой к 3%, и без долларов. Таким образом, счет на 2024 год - это результат этого года за вычетом дополнительных доходов, ожидаемых от сельской местности без засухи. Первоначальный план предусматривал приостановку денежного финансирования, применение положительных процентных ставок - постоянного предложения МВФ, - сокращение государственных расходов, перестройку социальных планов и повышение тарифов на коммунальные услуги. "Масса полностью отказался от своих первоначальных идей по мере приближения выборов. Набор решений, которые он принял для улучшения своей работы после поражения на первичных выборах, станет предметом осуждения следующей национальной администрации. Иными словами, кандидат от Массы мог оставить самое страшное покаяние президенту Массы. Министр столкнется с сильным искушением, если доберется до Casa Rosada. После победы в прошлое воскресенье переменные, которые сводили его с ума, начали смягчаться. Пена долларизации любой ценой спала, Хавьер Милей несколько отстал в гонке и был вынужден пойти на переговоры по поводу своих более экстремальных идей; банки, которые перевели многие свои активы из Leliqs в РЕПО (чтобы иметь быстрые деньги и возможность выйти из песо в случае необходимости), пересмотрели свою позицию, а держатели облигаций стали более благосклонно смотреть на бумаги с коррекцией на CER (инфляцию) в ущерб тем, которые привязаны к доллару. Риск - принять эту картину за тенденцию: "На следующий день после окончательной победы преемник Альберто Фернандеса обнаружит, что ему приходится управлять выжженной землей. Без долларов, с растущим долгом, отставанием по тарифам на коммунальные услуги и самой анонсированной девальвацией в истории, не будет иного выхода, кроме как перейти к корректировке. Самая ортодоксальная мечта Massismo считает, что стабильность должна сохраняться по крайней мере пять лет, пока все не полюбят песо. Победа на выборах не кажется такой уж сложной задачей по сравнению с тем, что будет дальше".