В частности: после повышения рейтинга Аргентины агентство S&P также повысило рейтинги восьми местных компаний

На этой неделе изменилось восприятие рисков Аргентины. После того как рейтинговое агентство SP Global Ratings повысило кредитный рейтинг суверенного долга с CCC+ до B-, агентство также решило повысить рейтинги восьми местных компаний, переведя их из категории «B-» в категорию «B». «В число компаний, на которые распространилось это решение, вошли нефтяная компания YPF, а также YPF Energía Eléctrica (YPF Luz), Pampa Energía, Transportadora de Gas del Sur, Empresa Distribuidora de Electricidad de Mendoza (Edemsa), Genneia, Aeropuertos Argentina 2000 и Telecom Argentina». Повышение суверенного рейтинга отражает снижение экономической уязвимости и постепенное улучшение внешней ликвидности, что создает основу для устойчивого экономического восстановления. «Фискальная строгость в сочетании с другими мерами улучшила доступ правительства к добровольному финансированию со стороны рынков капитала, а также официальных кредиторов, что позволит удовлетворить значительные потребности по обслуживанию коммерческого долга в иностранной валюте в 2026 и 2027 годах», — пояснило агентство SP Global Ratings. По мнению рейтингового агентства, базовый сценарий исходит из предположения, что в течение ближайших 12–18 месяцев «вероятно возникнут напряженные ситуации», которые «могут ухудшить экономическую стабильность», с учетом предстоящих в следующем году президентских выборов. Тем не менее, сочетание постоянного бюджетного профицита и накопления резервов Центральным банком (BCRA) «укрепило ликвидность правительства». В случае с YPF это улучшение было с одобрением встречено президентом нефтяной компании Орасио Марином. «Это позволяет получить более выгодные условия доступа к финансированию и продолжать продвигаться в реализации проектов, которые определят энергетическое будущее Аргентины, где главную роль играет Вака Муэрта», — подчеркнул он в социальных сетях. По данным SP Global Ratings, все компании, рейтинг которых был изменен, имеют индивидуальные кредитные профили (SACP, сокращение от stand-alone credit profile) не ниже «B» и «проходят наш стресс-тест, позволяющий получить рейтинг выше суверенного». «В результате мы теперь присваиваем этим организациям рейтинг на один уровень выше рейтинга Аргентины в иностранной валюте, что отражает наше мнение о том, что они смогут противостоять условиям, связанным с суверенным дефолтом, обладая достаточной ликвидностью для выполнения своих финансовых обязательств», — пояснило агентство. Таким образом, прогноз по этим организациям является «стабильным», как и по суверенному долгу, что отражает ожидание того, что «правительство продолжит свою программу бюджетной экономии, в то время как Центральный банк будет увеличивать свои резервы». Это позволит сохранить экономический рост в стране и снизить инфляцию. «Хотя у некоторых из этих компаний в ближайшие 12 месяцев не предвидится значительных обязательств в иностранной валюте, их долгосрочная способность осуществлять платежи в иностранной валюте зависит от доступа к ней, поскольку все эти компании генерируют большую часть своего денежного потока на внутреннем рынке», — отмечается в сообщении SP Global Ratings. В эту среду SP Global Ratings повысило суверенный рейтинг Аргентины с CCC+ до B-, что позволило снизить страновой риск до уровней, невиданных с апреля 2018 года. Это решение уже было принято Fitch Ratings в середине мая, в то время как внимание рынка сейчас приковано к решению, которое примет Moody’s.