" content="width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=0.5,maximum-scale=5.0,user-scalable=yes" >«Доллар с нами ещё надолго»: анализ Эмилио Окампо о рисках и будущем валюты, которая больше всего волнует аргентинцев - LA NACION{ «pagetype»: «nota», «valor»: «comun», «subtype»: «1», „nota_id“: «OW6BT3PUA5AU3OT3AMRSQB6E5U», «isListenable»: «da», «слова»: 800, „чтение“: «5» } @font-face {font-family:„Prumo“;src:url(„ pf resources fonts prumo Prumo-LNVF.woff2?d=2043“) format(„woff2-variations“); font-weight: 90; font-display: swap;} @font-face {font-family:„Prumo Italic“;src:url(„ pf resources fonts prumo Prumo-ItalicLNVF.woff2?d=2043“) format(„woff2-variations“); font-weight: 90; font-display: swap;} .- -prumo{font-family:Prumo,georgia,serif}.- -font-primary{font-family:Prumo,georgia,serif}.row{display:flex;flex-wrap:wrap;width:100%}[class*=col-]{width:100%;position:relative}.col{flex-basis:0%;flex-grow:1;max-width:100%}.col-1 {flex:0 0 8,3333333333%;max-width:8,3333333333%}.col-2{flex:0 0 16,6666666667%;max-width:16,6666666667%}.col-3{flex:0 0 25%; max-width: 25%}.col-4{flex: 0 0 33,3333333333%; max-width: 33,3333333333%}.col-5{flex: 0 0 41,6666666667%; max-width: 41,6666666667%}.col-6{flex: 0 0 50%; max-width: 50%}.col-7{flex: 0 0 58,3333333333%; max-width:58.3333333333%}.col-8{flex:0 0 66.6666666667%;max-width:66.6666666667%}.col-9{flex:0 0 75%;

«Риски есть, но доллар по-прежнему остается мировой валютой и будет ею еще некоторое время», — заявил экономист Эмилио Окампо, один из главных инициаторов проекта доларизации, с которым Хавьер Милей выступил в ходе президентской избирательной кампании. Хотя с тех пор, как партия «La Libertad Avanza» пришла к власти, эта инициатива была заброшена, аналитик отметил, что высокая волатильность валютного курса является одним из главных препятствий для роста в регионе, и подчеркнул, что Аргентина представляет собой самый крайний случай. Окампо начал своё выступление со ссылки на экономиста Роберта Манделла, лауреата Нобелевской премии по экономике и одного из ведущих теоретиков в области оптимальных валютных зон. Опираясь на эту теорию, он сравнил валюты с судами, плывущими по бурному океану: чем больше судно, тем выше его устойчивость; чем меньше — тем уязвимее оно перед штормами». «Статистика показывает: чем выше волатильность реального обменного курса, тем ниже экономический рост. По очевидным причинам, на что влияет реальный обменный курс? На макроэкономическую волатильность и, в особенности, на инвестиции. Очень важной составляющей во всей Латинской Америке являются прямые иностранные инвестиции, поскольку, как правило, это страны с относительно слаборазвитыми рынками капитала. «А прямые иностранные инвестиции нуждаются в стабильной валюте, иначе невозможно определить нормы доходности инвестиционных проектов», — пояснил он. «Анализируя опыт латиноамериканских стран, он отметил, что в настоящее время три страны де-юре перешли на доллар — Эквадор, Панама и Сальвадор — и, следовательно, характеризуются низкой волатильностью. Другие входят в группу так называемых «скрытых долларизаторов», которые имеют собственную валюту, но по сути ведут себя так, как будто находятся в долларовой зоне из-за низких колебаний курса, например, Боливия, Гватемала и Гондурас. «Далее, есть ряд стран, которые «находятся дальше от этой модели», таких как Чили, Колумбия или Мексика. И, наконец, страны, которые находятся «за пределами нормы», как, например, Аргентина — страна с самой высокой волатильностью реального обменного курса во всей Латинской Америке. «Реальность в Латинской Америке такова, что волатильность реального обменного курса по-прежнему высока. Парадигма гибкости позволила снизить инфляцию, но не смогла обеспечить такой рост, какой мы наблюдаем в странах Юго-Восточной Азии, таких как Филиппины, Малайзия, Таиланд или Индонезия», — добавил он во время своего выступления в Global Network of Director Institutes (GNDI). «Тем не менее, одна из центральных тем выступления была связана с геополитическим перепозиционированием США в Латинской Америке». Окампо заявил, что администрация Дональда Трампа приступила к пересмотру внешней политики в отношении этого региона, что обусловлено ростом торгового влияния Китая за последнее десятилетие. «Она пересматривает стратегию, и, вероятно, это будет сопровождаться более тесной валютной интеграцией. Это не означает, что все страны должны перейти на доллар; есть и такие страны, которые сохраняют свою собственную валюту, но при этом курс этой валюты в той или иной степени колеблется аналогично курсу доллара. С 2000 года США стали страной-нетто-экспортером энергоресурсов, и с тех пор в стране произошли структурные изменения. Реальный обменный курс США ранее не подвергался сильному влиянию цен на сырьевые товары, а теперь цена на энергоносители начинает играть свою роль. Это фундаментальное изменение, поскольку поведение США начинает все больше напоминать поведение стран Латинской Америки», — подчеркнул он. «По мнению экономиста, дилемма Латинской Америки заключается в том, будет ли она двигаться в сторону долларовой зоны, в сторону юаня или же каждая страна сохранит свою собственную валюту. В качестве контекста следует отметить, что с момента вступления Трампа в должность президента доллар США подешевел на 5 %, но, анализируя ситуацию в исторической перспективе, он подчеркнул, что доллар по-прежнему находится на высоком уровне. И даже несмотря на ухудшение бюджетной ситуации в США и рост государственного долга, он исключил возможность скорой замены доллара в качестве основной международной резервной валюты. «Доллар находится под угрозой. Очевидно, возникает очень важный вопрос: что будет с Кевином Уоршем, который недавно был назначен председателем Федеральной резервной системы? Сохранит ли он независимость или подчинится Трампу, который хочет, чтобы он снизил ставки? Рынок облигаций посылает ФРС и Министерству финансов очень четкий сигнал, говоря: «Внимание, главное здесь — сократить дефицит». Но реальность такова, что доллар ещё надолго останется с нами, а стратегия США направлена на интеграцию в рамках Западного полушария. Речь идёт не только о торговой интеграции, но и о финансовой и валютной», — заключил он.