Аргентина или Бразилия: начинается соревнование, кто сможет утолить жажду Китая в соевых бобах.

Эскалация торговой войны между США и Китаем вновь всколыхнула сельскохозяйственные рынки. После решения китайского правительства применить 84-процентные тарифы на американскую продукцию Дональд Трамп ответил 125-процентным повышением тарифов на весь импорт из азиатского гиганта. В то же время он отложил на 90 дней введение тарифов для других стран, оставив их на уровне 10 %. В разгар этого перепутья аналитики начали разрабатывать сценарии будущего торговли соей, и Южная Америка, похоже, является одним из регионов, лучше всего приспособленных для удовлетворения нового спроса. Если Аргентина в прошлом году продала Китаю чуть более 3,6 млн тонн соевых бобов, то Бразилия - 73 млн тонн. Первым следствием этого противостояния, по мнению экспертов, станет переориентация китайских закупок. В этом новом сценарии спрос будет направлен в основном на Бразилию и, в меньшей степени, на Аргентину. Хотя Южная Америка представляется возможным экономическим победителем, главным бенефициаром будет Бразилия, поскольку Китай импортирует только соевые бобы, а Аргентина специализируется на экспорте муки и масла - продуктов, которые азиатский гигант не покупает по протекционистским соображениям. Однако, помимо этого, страна сталкивается и с другими ограничениями, такими как экспортные пошлины, внутренняя конкуренция за продукт с нефтяной промышленностью, которая поглощает от 80 до 90% производства, и доступные производственные мощности. По этой причине положительный эффект для Аргентины может быть ограничен, несмотря на открывающиеся возможности. С другой стороны, они отмечают, что важная возможность может открыться для сорго. «При таком сценарии покупка соевых бобов в США становится практически невозможной», - говорит Густаво Лопес, рыночный аналитик Agritrend. По его словам, рынок США парализован: не было зафиксировано ни одной новой операции по закупке, а еженедельные отчеты о продажах на экспорт остаются на уровне 21 млн тонн, и эта цифра не изменилась, несмотря на то, что Китай обычно закупает около 110 млн тонн в год. Этот спрос, - заключил он, - «неизбежно будет перенаправлен в Аргентину и Бразилию». По словам специалиста, китайский спрос уже начал реализовываться: «Вчера в Бразилии были проведены переговоры о более чем 20 поставках за май: были закрыты операции по 180 000 тонн, предназначенных для Китая. На июнь уже согласовано еще 190 000 тонн, а на июль - почти 200 000 тонн». Он добавил: «Товары также закупаются в Аргентине, хотя точное количество неизвестно». Торговый спор также вызвал изменения в международных ценах и премиях. «Дифференциалы уже достигают 20 долларов США по сравнению с Чикаго. В случае Аргентины они составляли почти 20 долларов, а в случае Бразилии они достигают разницы около 35 долларов», - говорит Лопес. По мнению аналитика, такая ситуация открывает новые возможности для региона: »При тарифе в 104% стоимость продукта практически удваивается. Очевидно, что конкурировать невозможно. Так что в краткосрочной перспективе и в контексте торговой войны это хорошо для Южной Америки». Что касается других продуктов, Лопес отметил, что влияние на кукурузу незначительно: »Я смотрел на фьючерсы в Чикаго, и они практически не изменились. За последние несколько дней они сильно подешевели, но сейчас их цена колеблется между 50 центами вверх и 50 центами вниз». С точки зрения Бруно Тодоне, аналитика по зерновым в A-Z Group, ожидания умеренные. «Тодоне пояснил, что в последние годы Аргентина экспортировала в среднем пять миллионов тонн соевых бобов, за исключением сезона 2018-19, когда был собран большой урожай в 55 миллионов тонн и общий объем экспорта составил более 8 миллионов тонн соевых бобов. «Поэтому, даже если появится возможность, увеличение объемов будет ограниченным», - сказал он. «Помимо Китая, Тодоне предлагает обратить внимание на других крупных покупателей, таких как Европейский союз, который импортирует от 13 до 14 миллионов тонн соевых бобов, а также производных, таких как шрот. «В настоящее время этот блок на 50% поставляется из Бразилии и на 50% из США. Если торговая война продолжится, вполне вероятно, что Европа начнет замещать часть североамериканских закупок товарами южноамериканского происхождения, включая Аргентину», - говорит он. Аналитик также предупредил, что при увеличении международного спроса на бобы может возникнуть внутренняя конкуренция между экспортерами зерна и местной масличной промышленностью, которая традиционно поглощает от 80 до 90 процентов национального производства. «Если появится больше возможностей для отгрузки бобов, экспортеры, которые часто продают муку, будут конкурировать с промышленностью за этот продукт, и это может привести к росту цен на внутреннем рынке», - сказал он. «Что касается динамики международных цен и учитывая, что экспортная стоимость FOB складывается из цены в Чикаго плюс премия - которая колеблется в зависимости от времени года и рыночных условий, - он предупредил, что тарифная война может вызвать падение цен в Чикаго и рост премий в Бразилии и Аргентине, как это произошло в 2018 году во время первого торгового конфликта, инициированного Трампом». »Далее он отметил, что предупредил, что торговый конфликт может повлиять и на внутренний рынок. Если иностранные покупатели начнут больше смотреть на Аргентину, это вызовет конкуренцию между экспортом бобов и мукомольным производством». У нефтяной промышленности есть предел платежеспособности, который зависит от стоимости нефти и шрота на мировом рынке», - сказал он, добавив: „При текущих ценах на нефть и низких ценах на шрот эта платежеспособность снижается“. Наконец, Тодоне отметил, что сорго может стать хорошей возможностью для Аргентины, учитывая, что Китай импортирует от семи до восьми миллионов тонн в год, 80% из которых поступает из США. «Учитывая эту ситуацию, Китаю придется искать новых поставщиков или сокращать потребление, хотя последний вариант маловероятен, поскольку сорго используется для производства традиционного алкогольного напитка, который широко потребляется в этой стране», - сказал он. «В этом контексте наиболее вероятными странами, способными удовлетворить этот спрос, являются Австралия и Аргентина. «Австралия имеет преимущество из-за близости расположения, но если торговый конфликт сохранится, Аргентина может получить преимущество в следующем сезоне и даже закрыть часть бизнеса в текущем», - сказал он.